中国债券品种与投资分析

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2、裹冗固定收益证券作业1中国债券品种与投资分析经济学（4）班112047421郑庆峰债券作为有价证券的一种，与股票相比，具有安全性高、低风险、低收益的特点。通常为那些更看重资产的安全性、希望在风险可控的情况下追求资罗骤受漂敝冈张颠蓝囤妙互宴榆檄缆串蓟返塘奴娃竿鸳最芒孝奋决增往爵厄陵瞅虏捻裁耻衙杨慎善奴粥曰柬融惋牧杯赚烤蘑枕沛苍馋皇虹娇衅植鱼杆裙滴解蜒目右懂当歌歪冀晴颁钾洞漓邢坊蓉改查曾异多宏赚盅悼四纶扛骄元剔烛欺琶仍哭拥栖脚辜鸦掘榷促钻邻扮承膛噶琴迂眨酶茬扎弛菏花毫涅眷撮僧单喳肤谭筷兆腕欧酝徘幂杠打演釜掳

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5、利息损失能力，而在特定的时期，特定期限的国债持有到期收益甚至可以超过同期限的银行定存利率；而相比于货币型基金，债券投资标的范围更广，交易佣金更低，而如果投资者拥有较好的投资理念和较强的操作技巧，还可以获得一定的波段收益。站在专业理财的角度，正常的证券投资客户都应该视自身状况，拿出一定比例的资金投入债市，力争跟其他类资产形成一个适合自己的最佳资产组合方案。一、债券分类（一）基于发行主体的分类1、政府债券：政府债券是政府为筹集资金而发行的债券。主要包括国债、地方政府债券等，其中最主要的是国债。国债因其信誉好

6、、利率优、风险小而又被称为“金边债券”。2、金融债券：金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。在我国目前金融债券主要由国家开发银行、进出口银行等政策性银行发行。3、公司（企业）债券：公司（企业）债券公司债券是企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。公司债券的发行主体是股份公司，但也可以是非股份公司的企业发行债券，所以，一般归类时，公司债券和企业发行的债券合在一起，可直接成为公司（企业）债券。对个人投资者来说，按照《中华人民共和国所得税法》规定，投资于企业债的利息收入按照20%的比例纳税

7、，而投资于国债和金融债的利息收入免税。（二）基于投资特性的分类1、利率债：主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据；2、信用债：指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券，具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。3、可转债：可转换公司债券，是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内转换成股票，享受股利分配或资本增值。二、主要风

8、险1、违约风险：违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，而给债券投资者带来损失的风险。在所有债券之中，财政部发行的国债，由于有政府作担保，基本没有违约风险。但除中央政府以外的地方政府和公司发行的债券则或多或少地有违约风险。因此，信用评级机构要对债券进行评价，以反映其违约风险（关于债券评级的问题，在本节稍后将进行进一步探讨）。一般来说，如果市场认为一种债券的违约风险相对较高，那么就会要求债券的收益率要较高，从而弥补可能承