资金成本计算题

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1、资本成本计算题1.某公司发行面额1000元、5年期的每年付息债券20000张，票面利率为8%，发行费用计40万元，公司所得税税率为40%。试计算：(1)债券成本(2)考虑时间价值因素后债券的所得税后成本。　2.某公司拥有长期资金500万元，公司保持着长期银行借款15%、长期债券25%、普通股60%的目标资本结构。经测算确定出随着筹资的增加，各种筹资方式的资本成本将达到如下水平：资金种类目标资本结构 新筹资额资本成本长期银行借款 15%45000元以内45001～903%4%5%000元以内90000元以上长期债券25%200000元以内200001～400000元400000元以

2、上10%11%12%普通股60%300000元以内300001～600000元600000元以上13%14%15%要求：（1）计算各种筹资条件下的筹资总额突破点；（2）计算不同筹资范围内的加权平均资本成本。　3.腾讯公司2000年的销售收入为500万元，变动成本为300万元。已知公司以2000年为基期计算的经营杠杆系数为4。要求：（1）计算腾讯公司2000年的固定成本和息税前利润；（2）如果腾讯公司2001年的销售收入在固定成本不增加的前提下增加到600万元，计算其以2001年为基期的经营杠杆系数；（3）如果腾讯公司每年需要固定支付利息20万元，所得税税率为30%，总股本为100

3、万。试计算公司2000年的每股收益。第1题参考答案：（1）债券成本=（2）2000-40=2000×8%×（P/A，K，5）+2000×（P/S，K，5）采用逐步逼近测试，先令K1=9%，代入上式，NPV=-37.848万元再令K2=8%，代入上式，NPV=40.032万元用插值法求得：税前债券成本K≈8.51%税后债券成本≈5.11%