兼并收购系列课程之三：评估并购对象以及答案

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1、一、单项选择题1.在进行资产负债表预测时，倒轧数是（D）。A.额外销售B.缺失的损益表项C.额外的资产负债表项D.用来保持资产与负债和股权平衡的2・以下关于净资产收益率的说法，错误的是（C）。A.受利润率、资产周转率、财务杠杆的影响B.受税款、杂项收入、非经常项目等影响C.财务杠杆增加会使净资产收益率增加，因此可以通过大规模举债来提高净资产收益率D.提供了净利润与净资产之间的关系二、多项选择题3.以下关于机会成本的描述，正确的是（AB）。A.机会成本是公司的资本成本，是公司达到股东期望而应获取的最小回报A.在折现现金流量计算方法中的折现率，代表资金的机会成本B.当一家公司斥资收购另一家公司

2、，资金的机会成本相当于将其用于同等风险的其他投资所带来的最大收益C.机会成本是选择一种投资而放弃其他同等风险投资所放弃的最大回报3.以下关于折现现金流量法的描述，正确的是(BC)oA.基于预期现金流价值=预测期间现金流量+预测期末残值B.是使用频率最高的经济估值方法C.基于预期现金流价值=预测期间现金流量的现值+预测期末残值的现值D.是使用频率最高的会计估值方法4.以下关于债务成本的描述，正确的是（AD）。A.公司在当前市场发行债券所需要支付的利率B.无风险利率C.公司在当前市场发行股票所需要支付的利率D.无风险利率加上风险溢价6.常见的股权成本计算方法有（ACD）oA.资本资产定价模型（

3、CAPM）B.无风险利率C.戈登模型（股利增长模型）D.套利定价模型7.以下关于资本资产定价模型（CAPM）的描述，正确的是（ABCD）。A.p系数衡量公司相对于股票市场的风险或波动性B.风险溢价是市场组合的预期收益率与无风险利率之间的差额C.政府债券，如10年期国债的利率接近无风险利率的定义D.CAPM=无风险利率+（卩系数x市场风险溢价）三、判断题.公允市值是熟悉情况的买卖双方在公平交易的条件下所确定的价格，或无关联的双方在公平交易的条件下一项资产可以被买卖的成交价格。（A）正确错误9.在国际收购中，收购方不但要确定潜在目标公司的价值，还要了解出售方的目标和需求，更要了解其文化和政治氛

4、围。（A）正确错误9.最为准确有效的衡量财务杠杆的指标是用于支付债务和股利以及为资本投资提供资金的可用现金流°(A)正确错误