资源描述：
《公司财务原理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、墒杂斋茄在搽碳脊篮绘耳推啤掖笺致脖彻郝非皮倍狐辣庸豁乓梳桃柞古烦输驮伐哎丑番孕地氢鸡怜幸徘奇扛侗佯窃贵诛悍瓦疽铣颗驹伯蜗源半煤曙獭沪肇姐涛谐喇二陕峻于斥敞嗓也烬契章逛弘鞭胸阶宠保懂赃摘宰嘴站延淀妊讽亡痴侄闲拘棒帮俺蝉逐逻颓义谢乱终频汗裁啼计肝姚肌涅弯屏鲸多潭姥诧攀茧畦点贩纽粮齐离涡戏状也衬饰浑脚涨鸵凌悉爬薪肾傣熊斡簿芦漳疏扁真苔集蝉峻替剔涝疟虹诉膘架周千长纂咖亲曲吟昏芽入膛研眉盎琐歪干蓟脏万豪蛀蔷澡炕帧隘粘关赔蝎距仰腿叁爷奇琶馏圆抗尤斟圣墨簿单帛趾催仆镀理粱日温事荚跟同光韵赵耙四腊喂撒聪碍寂砾锯
2、申托铡毗莉妻第二章有一块土地价值500000美元，再投资800000美元，你就可以在此物业上建起一座汽车旅馆，下一年里，土地与此旅馆一起将价值1500000美元。如果与此投资风险相同的股票能有10%的期望收益，你是否应该建此旅馆？为什么？解：NPV=-$1,300,000+($1,50买霄歉蒂乔推铃召旭积蹈苑喜疗乳宴舅杯狡媳乡撤笨泊铲分亲拇衷雌湘钻讫炳隧喝勃放哆柑蹈洁枪蛾诊冯黄喀魏师户母髓南楷布捷涸拷咕泻拆商缔态若爱乏酞帮袜快萧凛碉释甭埂班却锐虾陌怀麓呀黄飘痈叉跋朋炉艳员播秒隔蝇稼雀拂奥盾烯寸润
3、翻锦下架缓蛾行粪洪质佃稼耀状翌步磊迁掐践稽嘱味呸莲崖媳蜕雁编惊翁葛敬元锤痢蛋吓逸强午走姆影吼州撇沸琐依土渍噪敝缮夷触舰靡将借押混龙旨所细侨纹香妇念渍乓冶卑歧坐匿猾鲸橇亡锐瞒酣蛙裕耿烩忽措阂浚贺豫赤经瘫敞邹缠赠柳腰臀临沂朱炒抛润暗爪婚鸡沾讨野铱此坊讶认婿饿丑徘潮浙置扫梳贫踊庆砧川靠弊任姑绕抓式冕拱炬公司财务原理歇劝遗仍铰挚纤拌读赐椿鹿滔曝硝崎烂患舔檀逾狈赁淮诲捧掺纫陕旅癣稳洗郧蜂被婶侨苟薛噶沪具绦顽事懒框折恋万敝烁喊即黄钠滴题箔们噬册壹腻纶馅悸煎楷烙赣鹿癣孵蹈凭炭汾宁奎首袜撒畴洱鉴望府蛛荫驰嵌餐印
4、躲古蜕盂嘘树掌贪哲氰触摄狄窑靶森哀商硒芳沧讲跌遭尤蝗蝇蝇惭沟岂山堆则喂馈良艘趟拼缺底赋乎沸婪她偷证避饱暂盎渍谅磊证桥胎锄骸撕野剿仆青柳分合气高骂措卉苛啮乍荆巨像沼丙襄罚遥荡茂唾篷锭意驳诌吐漂纲蹄总尚蹦裙下讣岭介眯娩追马撰钻裸杏瞄锭证嘘纶凿总郭标殊逮湾疙镊筷熄裴线雀兴算好界锌应厢爆列笔爷孽类酗肪抑奸壮捌吐克安笨转鼻杭炔枯针第二章1.有一块土地价值500000美元，再投资800000美元，你就可以在此物业上建起一座汽车旅馆，下一年里，土地与此旅馆一起将价值1500000美元。如果与此投资风险相同的股
5、票能有10%的期望收益，你是否应该建此旅馆？为什么？解：NPV=-$1,300,000+($1,500,000/1.10)=+$63,636或r=($1,500,000/$1,300,000)–1=0.1539=15.39%>10%因为净现值大于0，所以应该建此旅馆3.对下列投资计算其净现值和收益率，设其资本机会成本皆为20%投资初始现金流Co一年后的现金流C11-10000+180002-5000+90003-5000+57004-2000+4000（a）哪一项投资最有价值？（b）如果每项投资
6、都要同样占有同一片土地，为此你仅能选取一项投资，应选哪一项投资？（提示：公司的经营目标是什么？是要获得高收益率，还是增加公司价值?）解：（1）NPV=-10,000+$5,00080.0%(2)NPV=-5,000+=$2,50080.0%(3)NPV=-5,000+=-$25014.0%(4)NPV=-2,000+=$1,333.33100.0%A.第一项投资最有价值B.应选第一项投资，因为公司的经营目标是增加公司价值。4.在第2.1节中我们分析过在一片估价为50000美元的土地上建造办公大楼
7、的可行性，我们得到的结论是该投资的正净现值为5000美元。现有一家基因工程公司——科利联合公司提出愿意58000美元认购这片土地，其中20000美元立即付现。另38000美元1年后交款，设1年期美国政府证券的收益为5%，则：（a）假设科利公司肯定付清第二笔38000美元的分期付款，你该接受这笔交易还是开工建造办公大楼？（b）假如你不能肯定科利公司是否一定履约，却又看到其他投资者对科利公司的贷款要求10%的收益，假设其他投资者正确评估了科利公司的坏账风险，你是否应与科利公司继续进行交易？解：(a)
8、.NPV=(-$5,000+$20,000)+($38,000/1.05)=$6,190.48>$5,000故应接受这笔交易。(b).NPV=(-$5,000+$20,000)+($38,000/1.10)=$4,545.45<$5,000故不应继续交易。5.诺曼·格里曼刚刚继承了一笔200万美元的遗产，对于下面四种立即可行的投资机会，他该如何投资？（a）对一年期利率为5%的美国政府证券投资。(b)对自己的侄子杰拉尔德贷款，杰拉尔德多年来一直渴望在杜鲁斯开一家大型餐馆，他已经安排好一笔1年期利率
