中达新材料集团股份有限公司的财务风险和评价

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5、本质上是我国企业严重缺乏对财务风险控制的能力和对现金流的管理的能力。大华建筑企业就是其中的一个典型案例，本文通过江苏中达新材料集团股份有限公司的案例来谈谈财务风险和评价。5.1中达股份案例回顾江苏中达新材料集团股份有限公司【1】（原南京中达）成立于1997年6月18日,是一家专业从事软塑新材料研究开发、生产与销售的国家级高新技术企业集团，主营双向拉伸聚炳烯薄膜（BOPP）、聚酯薄膜（BOPET）、多层共挤流延薄膜（CPP）三大系列高分子软塑料新型材料，产品广泛用于包装、香烟、印刷、感光胶片、音像器材等众多领域。公司是国家烟草物资总公司卷烟配套材料生产基

6、地定点企业。1997年作为"中华制膜第一股"在上交所上市(简称：中达股份股票代码：600074)，至2011年9月30日，中达股份历经15年的发展，总资产从当初的6亿元增加到2007年的近50亿元，然后到目前的30亿元左右。但是，这期间中达股份的发展经历了许多风风雨雨。自从2005年以来，中国国内软塑包装材料行业发展迅猛，行业不规范，市场产品出现供过于求的状况，另一方面，国际原油价格持续上涨，导致原材料成本大涨，在成本上升和售价下降的双重压力下，中达股份产品获利空间骤减。同时，由于前期中达股份战略发展失误，出现大量依靠于长期负债的投资项目，这使得公司在

7、利率不断上调的紧缩货币政策下财务费用大增，造成公司财务负担加重，财务风险凸显。2006年9月，江苏太平洋建设集团资金链断裂，而中达股份的大股东申达集团与其存在互保关系，相关债权银行追究申达集团的连带担保责任，由于中达股份也为江苏太平洋建设集团提供了1亿多元的担保，加上公司目前存在较大数量的逾期贷款和逾期担保，公司及控股股东与相关债权银行商谈，对公司进行重大债务重组及相关资产重组，因内、外因的积聚，使得中达股份财务危机终于爆发，公司股票于2007年9月11日起紧急停牌。从2007年以后，公司收益大幅下降，除2008年外年年亏损，导致资产大幅缩水，股价出现

8、频繁异常波动，由于不确定大以及盈利能力受限，公司股票现已被*ST。从整个动态过程看，公司的转折