“限抗令”与医药股投资机会

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1、“限抗令”与医药股的投资机会中恒集团相关人员也向笔者表示，因为质量有保证，所以比重大没有问题。“我对我们的注射剂血栓通质量很有信心，这个在同行业里质量高度达到最高一类，我们有20多年质量数据统计，不良反应率在万分之六以下，在行业里属于极低的，而且所出现的不良反应也就是过敏一类，没有出现过重大安全事故。而且我们的是冻干注射剂，科技含量与其他企业完全不可同日而语。”　　不过，一位北京券商分析师则认为，企业有些盲目乐观，“当发生行业危机或政策性消减时，业绩肯定会受大幅影响，股价也会面临一波杀跌行情。”　　而上海凯宝已经意识到自己的风险性，其相关人士向笔者表示，“

2、目前，公司为了解决产品单一问题，抓的力度很大，正在考虑别的品种，领域现在正考虑开发心脑血管与抗肿瘤的药，产品类别除了制剂，也开始做胶囊、口服液。”中恒集团人士表示公司也在尝试做其他业务，“比如还收购了一些化学药商，目前正在与加拿大公司合作做脑肿瘤方面FDA认证，这也不是注射剂。”　红日药业拥有中药注射剂独家产品――血必净注射液，公司对于未来发展信心满满。三季报预增公告显示，公司前三季度归属上市公司股东净利润为1.61亿~1.85亿元，同比增100%~130%。民生证券分析师表示，血必净继续放量增长，今年三季度血必净销量预计为500万支以上，超出市场预期。　

3、　天士力与上海绿谷是目前唯一两家拥有单组分丹参类中药注射液的厂家。据天士力市场部人士向记者介绍，今年以来，中药注射剂丹参多酚酸销售增长迅猛。未来该品种将成为值得期待的重磅品种。　　事实上，我国心脑血管市场规模超过200亿，增速近25%，这为注射用丹参多酚酸的推广提供了很大的市场空间。有券商分析人士向本报记者预测，天士力的注射用丹参多酚酸销售规模有望超过10亿。　　此外，康缘药业、上海凯宝药业、中恒集团梧州制药、贵州益佰制药以及成都百裕等也均有表现不俗的中药注射剂产品。业内人士指出，未来几年，上述几家企业的中药注射剂独家产品年销售额均有望突破10亿元。　　更

4、值得关注的是，中药注射剂的审批速度也在加快。据悉，康缘药业的银杏内酯注射液是国家863攻关项目。康缘药业证券部相关人士对记者表示，目前已完成现场审核，其检验报告已于2012年7月5日提交到药品审评中心，后续流程为药品审评中心根据审评意见、现场审查报告及检验报告形成综合意见上报。“一般来说审批需要两个月时间，最迟到年底也会有结果。”据笔者统计上市中药注射剂生产企业相关数据发现，无一例外各家公司业务重心仍是中药注射剂，注射剂营收比重均过半，科研项目投入也是偏向注射剂。根据已经发布了2013年中报的中药注射剂生产企业情况来看，上海凯宝产品单一，中药注射剂营收占全

5、部营收的99%，是所处行业中营收最集中的企业；中恒集团的血栓通占比也到了88%的高位；红日药业与康缘药业2013年中注射剂营收比重也占到64%与55%.而上海凯宝已经意识到自己的风险性，其相关人士向笔者表示，“目前，公司为了解决产品单一问题，抓的力度很大，正在考虑别的品种，领域现在正考虑开发心脑血管与抗肿瘤的药，产品类别除了制剂，也开始做胶囊、口服液。”　　中恒集团人士表示公司也在尝试做其他业务，“比如还收购了一些化学药商，目前正在与加拿大公司合作做脑肿瘤方面FDA认证，这也不是注射剂。”食药总局14日发布的《2013年药品不良反应监测年度报告》(以下简称

6、《报告》)显示，与2012年相比，，高于总体报告增长率。报告中排前十位的药品分别为清开灵注射剂、参麦注射剂、丹参注射剂、双黄连注射剂、香丹注射剂、血塞通注射剂、脉络宁注射剂、舒血宁注射剂、生脉注射剂与黄芪注射液。　　有业内人士向《经济参考报》记者透露，中药注射剂的高毛利率、高回扣是其临床联合用药、导致不良反应高发的主要原因。　　“中药注射剂一直是我们重点监测的品种。”食药总局药品评价中心基本药物处处长田春华介绍称，这十大品种全是临床使用的大品种。　　《经济参考报》记者了解到，这些大品种国内中药上市公司华润三九、昆明制药、康缘药业、白云山、云南白药等十多家企

7、业都有生产，其中神威药业是清开灵注射剂的主要厂家、华润三九是舒血宁注射剂的主要厂家、昆明制药与中恒集团是血塞通注射剂的主要厂家。　　中药注射剂上市公司2013年年报显示，中恒集团血栓通系列毛利率达87.64%，上海凯宝痰热清注射液毛利率达到84.29%，康缘药业注射液毛利率为79.67%。而普通化学药品的毛利率在25%左右。　 我们看好中药注射剂行业的长期发展趋势，重点推荐中药粉针大投入即将进入收获期的天士力(600535)，以及中恒集团(600252)、亚宝药业(600351)与康缘药业(600557)等公司。 由于中药注射剂的药物主要来源于植物，部分来

8、源于动物或矿物质，大部分药物是天然的，因而不良反应较少。而且，口服