我国外汇存在的问题及研究对策

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5、、FDI利润汇出的流动性动机；(3)为保证汇率稳定和/或防止资本外逃的干预性动机。基于这三大动机，中国外汇储备的适度规模=(年进口总额×25%+年末外债余×30%+FDI×10%)×(1+10%)(后一个10%代表干预性需求)。由此计算的结果表明，中国的外汇储备规模在经历了1993年前的严重不足、1994～2001年的基本适度后，从2002年起出现巨额过剩。2002～2005年的过剩规模分别为1379.4亿美元、2149.4亿美元、3672.0亿美元、5379.5亿美元。2006年2月，我国外汇储备规模首次超过日本，成为世界第一储备大国。截至2011年第一季度中国外汇

6、储备规模达到3.0447万亿美元，排名全球第一，同时几乎是排名第二的日本所拥有的外汇储备的三倍。外汇储备激增已经对宏观经济运行造成相当的负面影响，也使我们在对外经济交往中处于被动，成为亟待解决的问题。　　确定外汇储备适度规模的基本原则有四条：(1)满足一段时期的进口用汇需求。根据经验值，一个国家保持相当于3-4个月的进口总额，或相当于GDP20%的外汇储备较为适宜。(2)保证外债还款的外汇需求，一国的外汇储备应至少满足到期的短期外债需求。(3)满足短期资本流动带来的外汇需求。(4)保证货币政策(包括汇率、利率等)相对稳定，促进宏观经济稳定和发展。根据上述四条原则判断，

7、我国如此规模的外汇储备已经远超过了适度或最佳规模。以2004年我国外汇储备情况为例：2004年底我国外汇储备实际余额(6099亿美元)能满足13个月的进口需求，占我国当年GDP的比例高达38%，是短期外债的5.85倍，均远大于上述经验值。我国外汇储备大幅增长，其机会成本和储备风险也相应增大。　　2.我国外汇储备币种结构单一，面临极大的汇率风险。　　在我国的外汇储备中币种结构单一，以美元居多，这种以美元为主的外汇储备币种格局主要受到了国际储备体系、我国的贸易结构、资本流动等因素的影响。(1)国际储备体系的影响。目前，国际储备体系中外汇储备是最主要的储备