巴菲特老搭档芒格谈伯克希尔竞争力

《巴菲特老搭档芒格谈伯克希尔竞争力》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、巴菲特老搭档芒格谈伯克希尔竞争力新浪财经讯巴菲特老搭档芒格还是美国法律出版和软件公司DailyJournal的董事长，他上周在该公司年会上一口气讲了两个多小时，之后意犹未尽又与《华尔街日报》记者交谈一小时，谈及伯克希尔竞争力、巴菲特对其影响、与3GCapital合作收购公司、高频交易等内容，者P是干货。芒格与巴菲特谈巴菲特对其影响：“巴菲特当年说服我离开法律行业，这对我的影响意义重大。我已有要成为全职投资者的考虑，巴菲特告诉我这对我再适合不过。他说的没错。我本可能也会这么决定，而他又推了我一把。我不得不说，长年操劳开创事

2、业十分不易，就像我当年，自己又主动有意毁坏了这一事业。如果不是有巴菲特的影响，决定要难下得多。我没犯错，我们二人都很受益，当然还有伯克希尔的投资者。”谈巴菲特最崇敬的导师格雷厄姆“我对格雷厄姆及其思想的喜爱有别于巴菲特，你必须理解，对于巴菲特，格雷厄姆的思想改变了他的一生，他很年轻时就遇到了格雷厄姆，还为其工作过，他早年有好几年可以近距离崇拜格雷厄姆。但我不得不说，格雷厄姆作为投资者非常值得学习。大萧条和股市崩盘几乎要了他的命，这塑造了他对公司估值的看法，他对市场的力量有一些敬畏之情。恐惧的阴影伴随他一生，他所有的研究方

3、法都是为了不再犯错。我认为，从投资角度将，格雷厄姆远不及巴菲特，甚至还不如我。投资便宜的烟蒂股（增长潜力有限的公司，出售价格只是被收购或清算时的零头）只是陷阱和妄想，不适合我们这样拥有巨额资金的公司。坐拥数十亿甚至数百亿美元资金，你做不到这点。但格雷厄姆是个不错的作者，非常好的老师，一个由才华的人，可以说是当时投资界唯一的学者。”谈伯克希尔与3GCapital合作，收购大型公司，并进行精简。“我对削减成本很敏感，这通常意味着要裁员。富人更富，而很多人要失去工作。但我认为，最终公司要高效运转，聘用多余的人对世界没有益处。当

4、公司运行更好时，总体上我们会促进文明进步。”“孔子曰：知之为知之，不知为不知。亚里斯多德和苏格拉底也说过类似的话。这是能够传授和习得的技能吗？也许是，如果你赌注够大的话。一些人很了解自己知识的界限，因为他们必须这样。例如，职业走钢丝者走了二十年，都没犯下致命错误。因为他知道自己知道什么，不知道什么，否则不会一走就是二十年没意外。他训练勤奋，因为他知道一旦犯错，就是致命的。知道自己的能力范围比有才华更重要。”谈伯克希尔创新“对于伯克希尔如何运营没有什么新的想法，还是我的朋友考夫曼说的：开拓不为人知的简洁。我们（巴菲特、芒格

5、、股东、伯克希尔收购的公司）是相互选择的。是想法类似的人构成的社区，这样任何决定都无需太多思考。巴菲特和我都不是奇才，我们不会下盲棋，也不是钢琴家。但成果是惊人的，因为我们在性情上具有优势，其重要性远超过智商。在伯克希尔，巴菲特总是说：马上告诉我坏消息，好消息可以等一等。人们对此信赖我们，这帮助避免使错误发展成灾难。当你的经营目标不在于一个季度的财报，而长期业绩，你才不在乎下个季度业绩如何。"谈2009年3月大举投资银行股“我们就是把钱投了进去,不需要什么新的想法。这是40年一遇的机会。一方面是你的能力和知识，一方面是魄

6、力,你必须达到恰到好处的平衡。过于看重能力，缺少魄力，不好。如果你不知道自己的能力界限,魄力就愈发有价值。那么太有魄力会要了你的命。但你越是了解自己的能力界限,对于很多专业资金管理者,如果你要供养四个孩子上大学，而你的年薪是40万或100万，那你最不会担忧自己的魄力问题。你在乎的是生存，你生存的方法就是走寻常路。谈审计因为多德-弗兰克法案，会计师事务所要招的人太多了，政府让审计人员扮演警察角色，但胜任者太少。我们不应让审计师执法。公司必须具有道德魄力去监管自身：就算公司完成合法经营，也会有很多见不得人的事情。你每一次让审

7、计人员扮演警察角色，他们的反抗心理就会加重一次，你也让审计行和客户的关系进一步紧张了。跟多事情被隐藏起来，成本上升了，每个人都不好过。谈报纸衰落报纸在美国曾经扮演的角色绝对非凡，这一行政、立法、执法之外的“第四权力”曾有数十年的昌盛期，几乎就是更好形式的政府，报纸经营者有着极高的道德标准，真正看重公共利益。现在报纸不断衰落，我对共和国的未来感到担忧。我们还不知道报纸将为谁所取代，但我们知道的是事情会变坏。”谈投资界的荒谬“2000年时，风投筹集了1000亿美元投资互联网初创公司，1000亿啊！他们还不如拿出500亿美元纸

8、钞用来引火取暖。这就是以收费为目的的投资界的荒诞之处。每个人都想成为投资经理，凑集大笔资金，疯狂的相互交易，然后赚取最高的费用。我认识一个人，他太聪明了，是个很有能力的投资者。我问他，，你会向你的机构客户承诺什么样的回报率？？他说,20%。娥不敢相信，因为机构客户知道这是胡扯。但他说，，芒格，如果我给出的收益率太低，