财务管理作业答案(中央电大远程必修)(2011年下半年)

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1、作业1：1、2、3、4、5、6、7、同48、买设备：一次性支付价款16000元租入：租金折现后总额=所以，应选择租用设备。9、查表得：I=20%,系数为2.488；I=25%,系数为3.052，用内插法得I=20.11%所以，公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11%10、，查表得：I=14%,系数为1.925；I=15%,系数为2.011，用内插法得I=14.87%。所以，在报酬率达到14.87%时，可以使他的钱在5年时间里成为原来的2倍。，n=7.93年，在报酬率为14.8

2、7%时，经过约8年可以使他的钱成为原来的3倍。11、该公司股票的预期收益率14%=无风险报酬率+1.8*（12%—无风险报酬率）所以，无风险报酬率=9.5%F公司新的报酬率=9.5%+1.8*（8%—9.5%）=6.8%作业2：1、（1）（2）因为债券票面利率=市场利率，所以债券的价值为1000元。（3）2、（1）（2）（3）3、息税前利润50万元=收入160万元—成本。所以，成本=110万元所以，变动成本=110—20=90万元。DOL=（160—90）/（160—90—20）=1.4DFL=

3、50/30=1.67DTL=DOL*DFL=1.4*1.67=2.3384、DOL=（210—210*60%）/60=1.4DFL=60/（60—200*40%*15%）=1.25DTL=DOL*DFL=1.4*1.25=1.755、设负债筹资为x,则税后净资产收益率=，所以，自有资金=120—21.43=98.57万元。6、7、无差别点每股收益=因为预计息税前利润为160万元>140万元，所以追加负债筹资更为有利。作业3：1、2、3、内部收益率（略）。因为NPV小于0，PI小于1，所以不可行。

4、4、5、甲方案：投资回收期=10000/3200=3.125年，平均报酬率=3200/10000=32%。乙方案：投资回收期=4+1240/7840=4.158年，平均报酬率=（3800+3560+3320+3080+7840）/(5*15000)=28.8%6、投资回收期=6+380/2040=6.19年作业4：1、月度有价证券变现次数=160000/119257=1.34次2、3、股利复利现值系数（I=15%）现值第1年2*（1+10%）=2.20.871.914第2年2.2*（1+10%）

5、=2.420.7561.830第3年2.42*（1+10%）=2.6620.6581.751合计5.495第3年底普通股价值：4、所以，不值得投资。5、该公司股票预期收益率=8%+2（15%—8%）=22%根据固定成长股票的价值计算公式：股票的价值=1（1+10%）/（22%—10%）=9.17元6、（1）年末流动负债=年末流动资产/年末流动比率=270/3=90万元（2）年末速动比率=（年末流动资产—年末存货）/年末流动负债，年末存货=270—1.5*90=135万元，平均存货=（145+13

6、5）/2=140万元（3）主营业务总成本=存货周转率*平均存货=4*140=560万元（4）期末应收账款=期末流动资产—期末存货=135万元，平均应收账款=（125+135）/2=130万元应收账款周转天数=360*平均应收账款/赊销净额=360*130/960=48.78天7、略