我国融资融券担保制度的法律完善

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1、精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------我国融资融券担保制度的法律完善—————————文献综述融资融券交易是证券信用交易的一种形式，

2、是指向投资者出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。我国证券市场设立之初就出现了融资融券的雏形，即上个世纪80年代末90年代初，证券公司营业部为吸引投资者而为投资者提供无需担保的“透支”服务。1993年国务院制定的《股票发行与交易管理条侧》明文禁止融资融券交易(第4l条)，随后国家主管部门态度曾一度反复，但1999年的《证券法》最终明令禁止了该项业务(第36条和第141条)。在证券市历经了十几年的发展之后，我国在2006年修订实施的《证券法》中删除了禁止条款，为融资融券交易制

3、度预留了空间。2006年月30日，证监会发布了《证券公司融资融券业务试点管理办法》(下称《管理办法》)。担保机制是融资融券交易的核心所在。在融资融券交易流程中，有三个环节涉及担保：一是提交初始保证金，即办理融资融券交易时投资者应提交的保证金(《管理办法》第52条第1款)；二是基本担保，即融资买入的证券、融券卖出所得的价款，当然地作为担保物(《管理办法》第52条第2款)；三是追加担保，精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有--------

4、--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------

5、---------------------------------------------------------------------------------------------------即担保物价值与债务的比例低于担保维持率对应补缴的新担保物，否则证券公司有权处分担保物，游偿债务(《管理办法》第54条)。关于融资融券担保机制的安排，《管理办法》以信托制度力原型设计，而实务和理论界则将让与担保奉为圭皋。自从《物权法》否定让与担保制度以来，融资融券交易的法律构造又成为悬而未决的问题。本文拟将对这问题的

6、文献作一综述。有的文章认为，《管理办法》明确引入了信托关系来构造融资融券的担保机制，其第14条第l款规定，融资融券合同应当约定，证券公司投资者信用交易担保券账户内的证券和投资者信用交易担保资金账户内的资金，为担保证券公司融融资融券所生对投资者债权的信托财产。其后，沪深交易所的《交易细则》、中国登记结算公司的《登记细则》和证券业协会的《合同必备条款》进一步强化和细化了以信托关系为基础的融资融券担保构架。上述规章、细则试图将我国融资融券制度纳入信托法规制之下，借用信托关系解决担保问题。上述制度安排利用《信托法》对

7、信托财产独立性的认可和保护措施，有效地保护投资者证券的安全，排除司法上的强制执行。同时能合理解释证券公司的强制平仓、优先受偿以及对担保品的转担保或出售等处分权利。尽管如此，信托关系构建的融资融券担保机制还是存在以下不足：精品文档就在这里-------------各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------------------------------------------------------------------------------------

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