2015年上半年上市银行半年业绩分析研究报告

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1、2015年上市银行半年业绩分析德勤中国金融服务业2015年上市银行半年业绩分析D1目录前言盈利增速明显下滑27信贷资产质量继续下滑金融机构需预先规划IFRS9的实施工作12前言这13家银行的资产规模以及利润在所有上市银行中均占主导地位，以这13家银行进行的分析有足够的代表性。从它们的规模及利润来看，已经逐步形成三大梯队：2015年上半年国内外经济金融形势复杂严峻，中国经济下行压力较大，银行业经营面临复杂多变的环境：一方面经济增速下行、利率市场化持续推进、金融脱媒、互联网金融快速发展等因素继续对商业银行构成挑战和压力。另一方面继续实施

2、积极的财政政策，货币政策中性偏松，存贷比监管进一步调整优化，使得商业银行面临的政策和市场环境有所改善。两方面结合来看，2015年上半年中国银行业挑战与机遇并存。资产规模上半年利润银行（万亿元）（亿元）工商银行、建设银行、900-1500农业银行、中国银行16-234-8交通银行、招商银行、200-400兴业银行、浦发银行、中信银行、民生银行目前已经A及/或H股上市的银行超过20家，我们分析过程中选取的上市银行包括5家国有商业银行：光大银行、平安银行、3以下200以下华夏银行•工商银行•建设银行盈利增速明显下滑•中国银行从2014年年

3、报来看，利润增速下滑是一个普遍现象，在2015年上半年表现更为明显。利润下滑的因素是多方面的，主要因素有两点：一是由于2014年以来四次降息以及利率市场化引起的利差收窄，二是由于信贷资产持续恶化导致资产减值准备计提增加。•农业银行•交通银行以及8家全国性股份制商业银行：•招商银行•兴业银行•浦发银行•中信银行•民生银行•光大银行•平安银行•华夏银行信贷资产质量下滑信贷资产质量进一步下滑，13家银行的不良贷款金额及比率仍然呈现双升态势，根据逾期减值比率的趋势，信贷资产质量在短期内仍不容乐观。贷款核销及出售作为上市银行实现不良“双控”的

4、重要手段，对银行经营业绩形成不利影响。IFRS9的实施工作需预先规划IFRS9将于2018年生效，对贷款损失准备金、金融工具的分类与计量以及套期会计都将产生影响，银行需同时评估业务、系统、运营以及财务业绩的相关影响，预先规划IFRS9的实施工作。2015年上市银行半年业绩分析11.盈利增速明显下滑从业绩数据来看，已公布半年报的13家上市银大幅增加。因此2015年上半年上市银行盈利增速下滑主要是受利息净收入增速下降和不良资产计提减值增加的影响。行均面临着盈利增速明显下滑的局面。同比来看，2014年上半年各家上市银行净利润增速普遍在两位

5、数以上，而2015年上半年，除平安银行外，其余各家上市银行净利润增速均进入个位数区间,且国有大行的增速普遍不到1%。在收入增速方面，利息净收入增速出现较大下滑，而中间业务收入的增速下降幅度较小且大规模超过整体利润增速，此外受不良贷款持续恶化影响，不良率上升使得资产减值损失增速当前银行面临经济下行期的压力、利率市场化压缩传统存贷款业务的利润空间、金融脱媒对现有业务份额的影响以及互联网金融的跨界竞争等多重因素，上市银行需要探求新的商业模式，加速转型，才能在未来的发展中抢得先机，保持健康良好的发展。1.1.归属于母公司股东净利润增速明显下

6、滑图1：归属于母公司股东净利润及增长率人民币亿元1,60040.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%1,4001,2001,000800600400200-10.5%10.0%2.1%5.0%0.0%工行建行农行中行交行招行兴业浦发中信民生光大平安华夏2014年上半年2014年上半年增长率2015年上半年2015年上半年增长率2014年上半年年平均增长率2015年上半年平均增长率2015年上半年各家上市银行归属于母公司股东净利润增速明显下滑。2015年上半年13家上市银行平均增速2.1%，远远低于2014年上半年同

7、期的10.5%。大型国有银行归属于母公司股东净利润的平均增速为0.8%，工行、建行、农行增速均不到1%。8家上市股份制银行中，平安银行增速远超同业水平，达到15.0%，招商、兴业、浦发和华夏四家上市股份制银行增速超过5%，其余三家上市股份制银行增速在2.5%~4.7%之间。根据半年报显示，平安银行盈利指标突出。从2013年上半年到2015年上半年，13家上市银行的归属于母公司股东的净利润增速从2013年上半年的13.5%下降到2014年上半年的10.5%，呈现持续下降趋势，继而在2015年上半年快速下降到2.1%。从平均总资产收益率

8、（ROA）和加权平均净资产收益率（ROE）来看，由于利润增速的下降，导致2015年上半年上市银行的ROA和ROE普遍低于去年同期，2015年上半年13家上市银行的平均ROA为1.1%，平均ROE为16.2%，分别较去年同期下降9基点和