第2章 金融系统

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1、第2章金融系统2.1资金盈余者与资金短缺者◆在社会经济中，有些部门收入大于支出，它们就有资金盈余，另一些部门则相反，支出大于收入，出现资金短缺。◆同一个人，同一个企业，在不同的时期，也可能会出现资金盈余与资金短缺的不同情况。◆金融是联系资金盈余与资金短缺之间的桥梁。金融资金盈余部门资金短缺部门◆净金融投资——当年金融资产的增加额减去当年金融负债的增加额的差额。它反映了一个部门或单位是盈余者还是短缺者。净金融投资为正，表明总体上是在向外贷出资金，是资金盈余者；净金融投资为负，表明总体上是在向内借入资金，是资金短缺者。◆就整个社

2、会而言，一般情况是，政府和企业是资金短缺者，居民个人是资金盈余者。中国各部门的净金融投资单位:亿元部门1999200020012002200320042005住户10898.17898.110611.1214646.541612215450.426372.2非金融企业-6418.6-5269.3-5725-10449.74-14531-9080.74-14716.4政府-2190.2-999.9-1068.6-1752.01-540-2429.693310.7金融部门-99166.9-2381.87483.652672174

3、2.22-1462.5国外部门1298.2-1695.7-1435.66-2928.44-3726-5682.15-13503.9注意：资金短缺者的资金缺口是由盈余部门来弥补的，所以，住户部门和金融部门的资金盈余总额就等于非金融企业、政府部门和国外部门的资金缺口总额。2.2资金盈余者与短缺者之间的联系机制储蓄—投资转换机制——是指通过什么样的渠道将社会剩余资金配置到资金短缺的部门。一般来说，储蓄—投资机制有财政转化机制和金融转化机制两类。财政转化机制金融转化机制财政转化机制财政转化机制——是指通过政府部门将社会的金融剩余集

4、中起来，然后再由政府部门分配给各企业部门使用。财政是与国家职能相联系的对国民收入的分配机制，是以国家强制力为后盾的非自愿性机制。计划经济的主要转化机制就是财政转化机制。实践已经证明，这种转化机制的效率是非常低的。金融转化机制金融转化机制——是通过金融系统来沟通资金的盈余与短缺的。包括：（1）间接金融转化机制——资金盈余者首先将他的金融剩余存入金融中介机构，后者将分散的金融剩余集中起来后，再贷放给那些资金短缺者。存在两份独立的合约。在最终贷款者与最终借款者之间就形成了一道风险屏障。（2）直接金融转化机制——直接金融转化机制是通

5、过金融市场将资金盈余部门的剩余资金流入到资金短缺部门。资金短缺部门通过发行股票和债券等金融工具筹集所需要的资金。在直接转化机制中，最终贷款者与最终借款者之间只有一份合约，最终贷款者就要直接承担最终借款者经营上的各种风险。金融转化机制中的资金流动中国的直接转化与间接转化200620072008金额占比(%)增长(%)金额占比(%)增长(%)金额占比(%)增长(%)股票22465.6113.29635213.118.336576.1-42.43银行信贷3268782.032.783920578.919.94985483.118.

6、8债券*464112.4-7.340568-13647310.859.59融资总额3987410029.984970510024.655998410020.68非正规金融非正规金融——没有正规金融机构参与的、私下里协议完成的金融活动。非正规金融的特点：（1）规模小，难以通过非正规金融进行大规模的资金转移；（2）地域范围小，是“熟人圈”里的金融，一般可以较好地克服信息不对称问题。（3）非标准化的、没有金融机构参与的金融活动，它一般只是借贷双方签订的临时性的契约。民间金融、非正规金融、地下金融:概念比较民间金融——是指公办金融之

7、外的个人和金融组织及其资金融通行为。民间金融是相对于公办金融而言的,其差异在于举办金融的主体身份不同。所以,民间金融这一概念的界定是以金融主体的所有制属性为尺度的。非正规金融——是指尚未被国家法律法规认可的个人、金融组织及其资金融通行为。非正规金融是相对于正规金融而言的,其差异在于金融主体的身份及其行为是否为法律法规认可。因此,非正规金融概念的界定是以法律认可为尺度的。地下金融——是指不被法律法规认可的个人、金融组织及其资金融通行为。这一类金融的特点是不具有法律合规性,不会为法律所认可的。可见,地下金融概念界定是以法律的合规

8、性为尺度的。民间金融、非正规金融和地下金融这三个概念既有共同点,相互之间也有区别。三者的共同点在于:第一,其主体都是从事资金融通;第二,总体上看,其资金融通的目的都是为了逐利。区别：地下金融地下金融从事的是不可能被法律所允许的金融活动,其目的是为了获取暴利,如洗钱、非法集资、高利贷等。地下