[精品]航天分析

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1、航天信息股份有限公司（600271）2009年年度报告财务分析引言对很多人來说，“航犬信息”这个名字很有欺骗性。一般人的反应-•定是：这是一个与航天领域有关的公司。然后就会想到，也许我们的“神五”“神六”“神七”还有“嫦娥一”“嫦娥二”甚至“天宫一”都是它制造的一一至少一部分零件右制造。我就是怀着这样的一种崇敬的心情在我“叩富网”上买进这只股的。极好的涨势（不到半个月涨了15%左右）更是坚定了我这种天真。直到我选择它作为我《财务分析》作业的分析对彖，看到它的财务报表时，才大呼上当——原来它不过只是一个普通的IT公司——与我一厢情愿想象的航天没有一丝一毫的关系。但不管怎么样，我依然相信自己与这

2、个公司还是冇缘分的，不然我怎会在TT•万万支股票中误打误撞地选择了它？而它乂怎能在千千万万的股票走势中杲军突起，一路飘红?（呃~我开始唯心了。忽略Z〜）言归正传，还是対这个与我颇有缘分的公司的2009年财务报表进行解剖、分析一下吧。卜•面的东西，不免枯燥——艰深难懂应该谈不上，语言也不免有些装腔作势的学究气，读者自取之。一、航天信息的基本情况航天信息股份有限公司（以下简称“航天信息”）是由北京航天斯大电子有限公司占有75%股权以及部分货币资金投资共同组建的股份冇限公司。成立于2000年11刀1Uo经中国证监会证监发行字[2003]61号批准，于2003年7月11L1在上海证券交易所上市交易。

3、代码600271。于2006年5月完成股权分置改革，截至2009年12月31H,公司股本总额为人民币92,34（）力元，其屮无限售条件股份92,34（）万股，占总股木的10（）%。航天信息属电子信息行业，经营范围为：电了及通信设备、计算机及外部设备、智能机电产品、财税专用设备的研制、生产、销售；信息安全技术、信息技术、网络及终端技术、多媒体技术、工业自动化控制技术、环保技术、牛•物工程技术的开发、转让、咨询、培训；经济信息*询；进出口业务；房屋租赁业务；智能卡及电子标签的研制、生产、销售等。二、航天信息09年公司运营情况及财务状况总析2009年度该公司实现营业收入749,130.98万元，同

4、比增加137,086.25万元，增长22.40%；实现利润总额95,979.80万元,同比增加13,105.80万元，增长15.81%；归属于母公司的净利润61,049.40万元,同比增加5,136.00万元，增长9.19%。1截至2009年12月31日,公司资产总额为554,856.11万元，比2008年末的489,459.51万元增加65,396.60万元,增长13.36%；负债总额为145,948.86万元，比2008年末的此处所有数据及以下所有数据，均來自或整理自《航天信息股份有限公司2009年年度报告》。见附注。128,432.16万元增加17,516.70万元，增氏13.64%；

5、归属于母公司股东的所冇者权益总额为347,758.07万元,比2008年末的311,528.58万元增加36,229.49万元,增长11.63%。从上述数据分析，可看出航天信息09年度经营状况非常好，营业收入、利润总额、净利润均同比实现大幅上涨；公司总资产、负债总额基本实现同比例增长，所有者权益则实现相对小幅增长，使得公司的资产负债率实现从26.24%增长到26.30%只有().06%的小幅增长。根据04年的统计数据，整体IT行业资产负债率的平均值是45.80%,但航天信息的资产负债率2009年年度为26.30%,只占到到平均值的57.42%,这一方面反映了公司经营相对保守，并没有充分利用自

6、身优势，增加金业资本，扩大投资，提高企业经营利润；另一方血反映了公司白有资金相对充足，不需耍四处举债。另外，从航犬信息的2009年度财务报表分析知，公司的银行贷款从年初的200万元(包括短期借款和长期借款)降到年末的零，这也一定程度上反映了公司自冇资金的雄厚。但银行贷款为零这种状况冇些反常，但鉴于我对企业的适度贷款比例为多少没有确切的认识，对这种反常的疑惑也只能暂积丁心，有待后解。三、基于航天信息09年度财务报表的公司资本经营能力分析企业的资本经营盈利能力，反映了一个公司资本增值能力，乂影响著股东收益的大小,是吸引投资者，使投资者了解公司的确定公司潜力、决定投资与否的重耍决定因素。因此,分析

7、航天信息的公司资木经营能力有一定的重要性。另外，我这个“股东”，对它的资木经营能力也非常感兴趣。因此我决定对航天信息的资本经营能力进行分析。净资产收益率(ROE)是反映公司经营盈利能力的核心指标，因此下面将主要对航天信息的ROE进行分析。(-)影响ROE的指标的分析1)总资产报酬率(ROA)根据09年财务报表,公司的税前利润(EBT)为959,79&046.60元,利息费用为84,622.29元，息税前利润(