基金从业资格考试基础知识笔记

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1、....1.资产负债表（第一会计报表、时点报表、季末半年末年末）是企业经营管理活动结果的集中体现。资产=负债+所有者权益所有者权益=股本（实收）+资本公积+盈余公积+未分配利润*资本公积=股票发行溢价+法定财产重估增值+接受捐赠资产+政府专项拨款盈余公积：法定盈余、任意盈余资产负债表基本作用：（1）列出资源数量和性质，是获利基础；（2）分析收入来源性质和稳定性提供基础；（3）资产揭示资金占用情况，负债揭示来源和财务状况；有利于分析长短债偿还能力。（4）为收益把关。限制资产负债操纵，与利润表相比更加规范和准确。2.利润表=损益表（动态）——评价企业经营绩效一定时期成果，揭示财务变

2、动直接原因。构成：营收-成本费用=利润直接了解企业盈利状况、获利能力。净利润=息税前利润-利息费用-税费3.现金流量表（财务状况变动表、收付实现制）分析现金流，有助于投资者估计偿债能力、获取现金能力、创造现金流、支付股利能力。净现金流NCF=CFO+CFI+CFF4.报表分析企业利润好并不一定有充足的现金流。NCF为正为负并非判断企业财务现金流量健康的唯一标准，分析现金流量结构。现金流量结构反应不同发展阶段：新兴经营为负筹资为正成熟经营为正投资为负5.财务比率-消除企业规模影响，比较不同行业、不同规模企业间财务状况，也可以比较同一企业各期变动。Ø流动性比率-短期偿债（重点关注流

3、动资产、流动负债）流动比率=流动资产/流动负债；＞1，对投资人而言越大越好，对企业而言，流动资产过大影响盈利。速动比率=流动资产-存货/流动负债；速动比率总是不会大于流动比率。比流动比率更直观可信。＞2，短债和财务稳定。流动资产内部转换可能改变速动比率。Ø财务杠杆比率-长期偿债A资产负债率=负债总额/总资产；（使用频率最高）专业.专注....债务尤其长债有税盾效应（利息在企业所得税前支付，利息费用减少应缴税额），所以举债经营。资产负债率在同行中比较有较大参考意义。B权益乘数=资产/所有者权益=1/1-资产负债率；（杠杆比率）负债权益比=负债/所有者权益=资产负债率/1-资产负债

4、率；资产负债率、权益乘数、负债权益比都是数值越大，杠杆越大。C利息倍数=EBIT/利息；利息倍数越高越安全，至少＞1；Ø营运效率比率-管理质量和利用效率（资产投入产出流转速度）短期比率，看流动性较弱的：存货周转率=年销售成本/年均存货（越大则周转越快）存货周转天数=365天/存货周转率应收款周转率=销售收入/年均应收款；应收款周转天数=365/应收款周转率；长期比率：总资产收益率=年销售收入/年均总资产Ø盈利能力比率销售利润率ROS=净利润/收入ROS越高越好，有时候低也不代表坏事，收入规模大，薄利多销。资产收益率ROA=净利润/总资产ROA是最广泛衡量企业盈利能力指标之一。净

5、资产收益率ROE=净利润/所有者权益=权益报酬率股东财富最大化，分析方法：杜邦。1.杜邦分析法净资产收益率=净利润/所有者权益=（净利润/总资产）X（总资产/所有者权益）=ROAx权益乘数ROA=净利润/总资产=（净利润/销售收入）X（销售收入/总资产）=ROSX总资产周转率。ROE=ROSX总资产周转率X权益乘数ROS=经营利润率X考虑税负因素X考虑利息负担上汽集团，对ROE起决定作用的是总资产周转率，由于汽车类总资产周转率存在明显的周期性特征，每年第一季度到第四季度资产周转率稳步增长，第二年第一季度急剧回落，再开始一轮增长。2.货币时间价值与利率净现金流量＝现金流入-现金流

6、出FV＝PV（1+i）n,i=利率PV＝FV/（1+i）n，i＝贴现率名义利率和实际利率：实际利率＝名义利率-通胀率单利：I＝PVXIXt单利终值＝FV＝PVX（1+iXt），PV＝FV/（1+iXt）≈FVX（1-iXt）专业.专注....复利：计息期通常是1年，固定收益证券常常是半年付息。（1+i）n称为复利终值或1元的复利终值。表示方法（FV,I,n）复利现值：PV＝FV/（1+i）n＝FVX（1+i）-n（1+i）-n称为复利现值或1元的复利现值。1.即期利率和远期利率即期利率：已设定到期日的零息票债券的到期收益率。随期限而变化的利率。贴现因子d，现值PV＝X+dx远期

7、利率：（放弃了未来特定时间内的对特定货币,商品或其它资产的自由支配权,而获得的一笔额外收益.比如,一笔2年期的定期存款,比一笔存款在一年定期满后,再取出来加上利息存入银行一年之后所获得的总收益要多.这笔多出的收益,就是远期利率.反过来,你放弃了一年后自由支配这笔资金的成本就是这部分收益.）远期利率应用广泛，预示市场未来利率走势，央行参考工具，成熟市场衍生品定价依赖。区别在于计息日的起点不同，即期利率的起点在当期时刻，而远期利率的起点在未来的某一时刻！2.常用描述性统计1.随机变量：离散型（可