专题二-财务报表分析与案例解析

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1、专题二-财务报表分析与案例解析（相关章节-第二/三章）一、财务报表分析概述最基本功能---将大量报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。起点---财务报表前提---正确理解财务报表结果---对企业的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价财务报表分析的目的财务报表分析的一般目的评价过去衡量现在预测未来财务报表的七种使用者目的投资人债权人经理人员供应商政府雇员和工会中介机构财务报表分析的局限性以历史成本报告资产不考虑通货膨胀率或物价水平调整可能夸大费用，少计收益和资产不能提供反映长期潜力的信息2.1资产负

2、债表资产负债表亦称财务状况表，反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。资产≡负债＋股东权益利润＝销售收入－费用资产负债表作用了解企业拥有或控制的经济资源及其分布了解企业所承担的债务及其结构情况分析企业的偿债能力，预测未来现金流动了解企业所有者的权益及其结构分析企业财务状况的发展趋势资产负债表结构及项目排列2.1.3净运营资本流动资产固定资产有形固定资产无形固定资产流动负债长期负债股东权益净运营资本例题-2-1构建资产负债表流动资产100$固定资产净值500$短期债务70$长期债务200$2.1.4流动性资产转换成现金的

3、速度2.1.5负债与权益股东权益=资产—负债2.1.6市场价值与账面价值GAAP市值VS账面价值2.2利润表利润表的性质与作用反映企业在一定期间生产经营成果的会计报表作用评价企业经营成果考核企业管理人员经营业绩为企业改善经营管理提供依据预测企业未来盈利趋势和现金流量收入指企业在生产经营过程中，由于销售商品或提供劳等形成的新资产的增加或负债的减少或两者兼而有之费用指企业在生产过程中发生各种耗费。利润指企业在一定期间内生产经营活动的最终财务成果，也就是收入与费用配比相抵后差额。收入-费用=利润主营业务收入-主营业务成本-主营

4、业务税金及附加主营业务利润+/-其它业务利润-营业费用、管理费用、财务费用营业利润＋投资收益＋补贴收入+/-营业外收支利润总额-所得税费用净利润例题2-3计算每股盈余和每股股利假设US在外发型了2亿股，计算EPS和E/Share2.2.1公认会计原则与利润表公认会计原则编制利润表将在发生时列示收入，而无需在现金流入时列示。费用在利润表中按照配比原则确认2.2.2非现金项目折旧折旧的方法折旧的几个例子2.2.3时间和成本2.3税2.3.1公司税率累进制最高税点与最低税点2.3.2平均税率与边际税率思考？税率对什么公司有利？

5、2.4现金流量来自资产的现金流=流向债权的现金流+流向股东的现金流2.4.1来自资产的现金流经营现金流资本性支出自由现金流2.4.2流向债权人和股东的现金流量流向债权人的现金流量流向股东的现金流量现金流量概要1.现金流量恒等式来自资产的现金流=流向债权人的现金流+流向股东的现金流2.来自资产的现金流量来自资产的现金流量=经营现金流-净资本性支出-净运营资本变动经营现金流量=息前税前盈余+折旧-税净资本性支出=期末固定资产净值-期初固定资产净值+折旧净运营资本变动=期末NWC-期初NWC流向债权人的现金流量流向债权人的现金

6、流量=利息支出-新的借款净额流向股东的现金流量流向股东的现金流量=派发的股息-新筹集的净权益2.4.3Dole公司的现金流量经营性现金流净资本性支出净运营资本及来自资产变动的现金流量流向股东和债权人的现金流量案例举例-Dole公司的现金流量经营现金流经营现金流为多少?与净利润关系是什么净资本支出假设期初5亿，期末7.5亿净运营资本变动及来自资产的现金流量期初流动资金为21.3亿，年末为22.6；流动负债为16.2亿，年末数17.10流向股东和债权人的现金流量2.5总结市场价值和账面价值的比较边际税率和平均税率的比较恒等式

7、参考601118财务分析表601118基本财务指标财务报表分析与解析财务报表企业内部信息的快照与分析工具管理者投资者债务人监管3.1现金流量与财务报表-更进一步的观察3.1.1现金的来源于运用现金来源现金运用左方（资产）账户的增加或右方账户（负债或权益）的减少是现金运用左方（资产）账户的减少或右方（负债或资产）的增加是现金来源3.1.2现金流量表3.2标准财务报表3.2.1同比报表用资产总的百分比来表示每个项目3.2.2同基年度财务报表：趋势分析选择一个基本年度3.2.3同比和同基结合分析综合分析3.3比率分析变现能力

8、比率企业产生现金的能力(短期偿债能力分析）资产管理比率(营运能力分析）衡量公司管理资产效率的指标负债比率债务、资产和净资产关系(长期偿债能力分析)盈利能力比率企业赚取利润的能力3.3.1短期偿债能力或流动性计量指标分析企业产生现金的能力，取决于在近期转变为现金的流动资产的数量流动比率速动比率保守速动比率流动比率-速动