宏观经济学第二讲

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1、授课老师：丁亚2012年上学期2010级双学位储蓄、投资和金融体系这是炎热小镇慵懒的一天。太阳高挂，街道无人，小镇中的每个人都债台高筑。这时，从外地来了一位有钱的旅客，他进了一家旅馆，拿出一张1000元钞票放在柜台，说想先看看房间，挑一间合适的过夜。就在此人上楼的时候，店主抓了这张1000元钞票，跑到隔壁屠户那里支付了他欠的肉钱。屠夫有了1000元，横过马路付清了猪农的猪本钱。猪农拿了1000元，出去付了他欠的饲料款。那个卖饲料的老兄，拿到1000元赶忙去付清他召妓的钱(经济不景气，当地的服务业也不得不提供信用服务)。有了1000元，这名妓女冲到旅馆付了她所

2、欠的房钱。旅馆店主忙把这1000元放到柜台上，以免旅客下楼时起疑。此时那人正下楼来，拿起1000元，声称没一间满意的，他把钱收进口袋，走了……这一天，没有人生产了什么东西，也没有人得到什么东西，可这几个人的债务都清了，大家很开心。请问这个故事说明什么问题？反应了什么社会现实？请大家认真思考。循环流量图企业家庭支出(=GDP)收入=(GDP)工资、租金和利润(=GDP)收入(=GDP)劳动、土地和资本生产投入生产要素市场物品和劳务市场购买物品和劳务销售物品和劳务金融体系金融体系金融体系——经济中促使一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的一组机构。金融体系由各种金

3、融机构组成，金融机构帮助协调储蓄者和贷款者的行为。金融机构可以分为两种类型金融市场（FinancialMarkets）——想储蓄的人直接向想借款的人提供资金的机构。金融中介机构（FinancialIntermediaries）——储蓄者可以通过它间接地向借款者提供资金的金融机构。金融市场债卷市场（BondMarket)债卷——一种债务证明书，规定了贷款偿还的时间和利息率。IOweYou债卷特点期限:债券到期之前的时间长度。信用风险:借款者不能支付某些利息或本金的可能性。税收待遇:税法对待债券所赚到的利息的方式。债卷价格与市场利率的关系IOU债卷信用评级三大评

4、级机构标准普尔穆迪惠誉评级体系AAA，AA，A，BBB——投资级BB，B，CCC，CC，C，D——投机级股票市场股票代表企业的所有权，所以也代表对所获得利润的索取权。出售股票来筹资称为股本筹资。与债券相比，股票的风险高，潜在收益也高。美国：纽约股票交易所、美国股票交易所和纳斯达克。中国：上海证劵交易所，深圳证劵交易所。大多数报纸的股票栏目提供以下信息：价格（Priceofashare)交易量(Volume)——股票销售的量红利(Dividend)——付给股票持有人的利润价格－收益比（Price-earningsratio)——公司股票价格除以过去一年间公司的

5、每股收益。金融中介机构金融中介机构——储蓄者可以通过它间接地向借款者提供资金的金融机构。银行从想储蓄的人那里得到存款，并用这些存款向想借款的人进行贷款。向存款人的存款支付利息，并向借款人的贷款收取略高一点的利息。银行创造了一种交换媒介，为人们购买物品和劳务提供便利的支付手段。金融中介机构共同基金（MutualFund）是一个向公众出售股份，并用收入购买各种股票与债券资产组合的机构。两大优点可以使钱并不多的人进行多元化投资。使普通人获得专业资金管理者的技能。“胜过市场”（beatthemarket）是很困难的。指数基金（indexfund）的业绩可能更好。其他

6、金融机构养老基金(Pensionfunds)信用社(Creditunions)保险公司(Insurancecompanies)地方高利贷(Loansharks)这些金融机构都服务于同一个目标——把储蓄者的资源送到借款者手中我国的金融体系框架中央银行——中国人民银行中国人民银行是政府的银行、银行的银行、发行的银行，不办理具体存贷款业务金融监管机构中国证监会中国银监会中国保监会国家外汇管理局国有重点金融机构监事会我国的金融体系框架政策性金融机构国家开发银行中国进出口银行中国农业发展银行商业性金融机构银行业金融机构商业银行信用合作机构非银行金融机构证劵机构证劵公司

7、、证劵交易所和基金管理公司等保险机构国民收入帐户中的储蓄与投资回忆一下，GDP既是一个经济的总收入，又是用于经济的物品与劳务产量的总支出。总支出包含了消费、投资、政府购买、净出口四个组成部分。Y=C+I+G+NX假设一个封闭经济——不与其他经济交易的经济。Y=C+I+G一些重要恒等式现在，从上面等式两边减去C和G，得出:Y–C–G=I这个等式的左边是在用于消费和政府购买之后留下的总收入，这个量被称为国民储蓄（Nationalsaving），或简称储蓄(S)。上式可以写为：S=I储蓄等于投资一些重要恒等式国民储蓄：S=Y–C–GS=(Y–T–C)+(T–G)私

8、人储蓄（Privatesaving）——家庭在支付了