中国石化证券分析报告(例)

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1、中国石化证券分析报告中国石化证券分析报告1基本面分析1.1宏观经济分析1.1.1宏观经济指标分析2012年2013年2014年国内生产总值（亿元）534123588019636463工业增加值（亿元）204540217264227991工业增加值增长率（%）7.97.67.0社会固定资产额（亿元）374695444618512761社会固定资产增长比率（%）20.21&615.3社会消费品零售总额（亿元）210307237810262394进出口总额（亿元）244160258168264335财政收入（亿元）11725412921

2、01403502015年以来，面对全球经济深度调整和国内经济下行的压力，屮国政府坚持稳屮求进，主动引领经济发展新常态，以提高质量效益为中心，着力调结构转方式，深化改革开放，充分激发市场活力，持续推进民生改善。一・季度国民经济开局平稳，经济增速保持在合理区间，结构调整稳步推进，转型升级步伐加快，经济发展新动能逐渐积聚。1、国民经济平稳增长。中国经济发展进入新常态，增长速度有所回落，但缓屮冇稳、稳屮冇进，结构优化趋势明显。一季度国内生产总值140667亿元，按可比价格计算，同比增＜7%。分产业看,第一产业增加值7770亿元，同比增长3

3、.2%；第二产业增加值60292亿元增长6.4%；第三产业增加值72605亿元，增长7.9%,较第二产业高出1・5个百分点，占国内生产总值的比重达51.6%,比上年同期提高1・8个百分点，高丁•第二产业8.7个百分点。经济结构向服务主导型提升趋势更加明显。节能降耗继续取得新成效，单位国内生产总值能耗同比下降5.6%。表：2013年二季度-2015年一季度屮国GDP同比增速2、农业生产形势稳定。2015年以来，国家继续巩固“三农”重屮之重地位，持续实施强农惠农政策，进一步调动粮食生产积极性。据调杳，2015年全国稻谷意向种植面积增长

4、0.2%,小麦增长0.7%,玉米增长1.9%,棉花减少11.2%。目前，主产区苗情正常。一季度,猪牛羊禽肉产量2315万吨，同比下降1.4%,其中猪肉产量1557万吨,下降3.1%。3、工业生产增速有所回落。受市场需求乏力、化解部分制造业过剩产能等因素影响，工业生产增速放缓，但企业创新和转型升级步伐加快。一季度，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长6.4%。增幅比上年同期冋落2.3个百分点。国家推动高新技术产业和装釜制造业发展取得明显成效，高技术产业增加值同比增长11.4%,装备制造业增长7.7%,增速分别比规模以上工业快

5、5.0和1・3个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长1.7%,集体企业增长2.4%,股份制企业增长7.4%,外商及港澳台商投资企业增长4.3%。分三大门类看,采矿业增加值同比增长3.2%,制造业增长7.2%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.3%o分产品看，564种产品中有333种产品产量同比增长。规模以上工业企业实现出口交货值26287亿元，同比增长2.9%。一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额12543.2亿元，同比下降2.7%,降幅比1-2月收窄1.5个百分点。4、固定资产投资增速放缓。国家加快投融资体

6、制改革，放宽市场准入，新的市场主体大量涌现，激发了民间投资活力。一季度，固定资产投资（不含农户）77511亿元，同比名义增长13.5%（扣除价格因素实际增长14.5%），增幅较上年同期回落4.1个百分点。其中，国有控股投资23611亿元，增长14.4%；民间投资50349亿元，增长13.6%,占全部投资的比重为65%。较上年同期提升0.2个百分点；分地区看，东部地区增长12.2%,>

7、«部地区增长15.9%,西部地区增长12.6%,中西部地区投资增速继续快于东部地区。分产业看，第一产业投资1553亿元，同比增长32.8%；第二产业

8、投资31361亿元，增长11%；第三产业投资44597亿元，增长14.7%。占全部投资的57.5%,较上年同期提升了0.6个百分点。其中，基础设施投资增长23.1%,比上年同期高出0.6个百分点,棚户区改造等民生工程建设继续加快。一季度，全国房地产开发投资16651亿元，同比名义增长&5%（扣除价格因素实际增长9.5%）,其中住宅投资增长5.9%o5、城乡居民消费平稳增长。一季度，社会消费品零售总额70715亿元，同比名义增长10.6%（扣除价格因素实际增长10.8%）,较上年同期冋落1.4个百分点。其中，城镇消费品零售额6070

9、9亿元,同比增长10.4%,乡村消费品零售额10007亿元，增长11.6%。按消费形态分，餐饮收入7458亿元，同比增长11.3%,商品零售63257亿元，增长10.5%,较上年同期回落了1.7个百分点。限额以上单位商品零售增长7.8%o电子商务保