财务管理毕业论文范文本科财务管理专业毕业

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1、财务管理毕业论文范文本科财务管理专业毕业财务管理毕业论文范文I本科财务管理专业毕业论文2011年08月19日财务管理毕业论文范文I本科财务管理专业毕业论文2011-08-1913:21:49

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3、标签：丨字号大中小订阅财务管理毕业论文范文I本科财务管理专业毕业论文企业并购的财务风险与防范摘要：企业并购是实现企业扩张和增长的一种方式。不少企业通过并购取得了超速的发展和骄人的业绩，但根据有关统计数据分析，成功的并购案例并不多见。因为企业并购是一项高风险的经营活动，一旦控制稍有偏差，便会导致失败。由于财务活动几乎贯穿于整

4、个并购过程，因此由财务活动所引起的财务风险便成为企业并购成功与否的重要影响因素，它是并购活动屮必须充分考虑的风险。规避和防范财务风险，实现企业的成功并购是金融动荡背景下企业发展的重中之重。关键词：企业并购；财务风险；防范企业并购是实现企业扩张和增长的一种方式。不少企业通过并购取得了超速的发展和骄人的业绩，但根据有关统计数据分析，成功的并购案例并不多见。因为企业并购是一项高风险的经营活动，一旦控制稍有偏差，便会导致失败。由于财务活动儿乎贯穿于整个并购过程，因此由财务活动所引起的财务风险便成为企业并购成功与否的重要影响因素，它是并

5、购活动中必须充分考虑的风险。一、企业并购面临的主要财务风险分析企业并购的财务风险的定义是“企业并购活动未能达到预期的财务目标的可能性”。这表明所说的财务风险不仅仅限于并购融资所造成的风险，而口还包括并购过程中各种可能影响企业财务指标的各种风险因素，如并购前的投资风险、并购过程屮的定价风险融资风险和支付风险、并购后的整合风险等等。（一）并购前的财务风险投资风险是并购前财务风险的主要种类，它是指企业在并购投资过程屮因并购时机和目标企业选择不当而形成的风险。1•并购的目标企业选择不当风险。并购的目标行业选择不当是一种常见的并购问题，

6、其根本原因述在于对外部环境和内部资源缺乏透彻的掌握。企业并购的行业选择是从战略的角度来考虑的，尤其是跨国并购，它是一种对外直接投资行为，也是企业发展的重要战略行为。如果高层决策人对木企业整个发展战略没有一个清晰的框架结构和清醒的认识，跨国并购不是出于战略需要,而是出于偶然因素而突然对目标企业产生兴趣，肓目地选择目标企业，或是出于机会主义心理在毫无准备之下就卷入并购浪潮，就很容易出现投资决策上的巨大风险。如果战略目标和战略方向不清，选择并购目标企业不当的话，容易导致并购失败。2.并购的吋机选择不当风险。企业并购的吋机选择不当风险

7、主要分为外部时机选择风险和内部时机选择风险，因此要高度重视并购的时机选择。（1）外部时机选择。经济不景气时，中小企业易倒闭和破产，大企业可以依仗势力强大资金雄厚寻找并购机会。此外，企业并购活动与扩大再牛产周期在同一个轨迹上运行，这就是说并购活动有极强的时间性。因此，企业并购要把握时机,注意当时宏观经济发展水平。（2）内部时机选择。企业产品存在着周期性：开创期、成长期、成熟期、衰退期。开创期新开发的产甜技术在不断完善中，具有高度技术垄断、产品成本高、市场需求有限等特点。如果企业处在开创期，切忌盲目岀击。产品进入成长期以后，生产技

8、术逐步提高，生产规模日益扩大,管理水平日臻提高，市场渠道不断拓宽，产品产量和企业利润都有了迅速增长。这是企业进行并购的一个好时机。成熟期市场极易趋于饱和，产品销售量开始下滑，企业利润开始减少。企业的技术垄断开始削弱。一般来讲，一个企业在这个阶段并购其他企业，比较容易实现。衰退期产品己进入老化阶段，企业销售额与利润呈下降趋势，企业实力受到很大的削弱，企业需要考虑并购那种产品还处于开创期的企业。(―)并购屮的财务风险在企业并购的过程中，财务风险主要表现为融资风险和支付风险，融资风险和支付风险都是由不合理的定价引起的。因此，我们将并

9、购中财务风险分为三类：定价风险、融资风险和支付风险。1•定价风险。定价风险主要是指目标企业的价值风险。即由于收购方对目标企业的资产价值和获利能力估计过高，以至出价过高而超过了自身的承受能力，尽管目标企业运作很好，过高的买价也无法使收购方获得满意的回报。定价风险主要来自两个方面：(1)信息不对称所引起的风险。信息不对称对财务风险的影响是深远的。当目标企业是缺乏信息披露机制的非上市公司时，并购方往往对其负债多少、会计报表是否真实、资产抵押担保等情况估计不足，无法准确地判断目标企业的资产价值和盈利能力，从而导致定价风险。即使并购目标

10、是上市公司，也会因对其资产可利用价值、产品市场占有率等情况了解不充分，导致并购后的整合难度很大，甚至整合失败。(2)目标企业的会计报表风险。其产生的主要原因是在并购过程中，对企业会计报表的过分倚重和事前调查的疏忽。在并购过程屮，并购双方首先要确定目标企业的并购价格，主要依据便