国际金融考题分析

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1、国际金融考试一、名词解释1、汇率不同货币之间兑换的比率，是以一种货币表示的另一种货币的价格。2、欧洲货币指由货币发行国境外银行体系所创造的该种货币存贷款业务，而非特指欧洲某个国家的货币。3、欧洲债券市场欧洲债券市场是指发行欧洲债券进行筹资而形成的一种长期资金市场。它是国际中长期资金市场的重要组成部分，也是欧洲货币市场的重要组成部分。它主要包括以当地货币为本位的债券，和以美元债券为主的欧洲离岸债券市场。4、绝对购买力平价关系是指在一定的时点上，一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即

2、由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。如果用一般物价指数的倒数来表示各自的货币购买力的话，则两国货币汇率决定于两国一般物价水平之比。二、简答题1、简单陈述利率平价理论的主要内容。（教材63页）认为两个国家利率的差额等于远期兑换率及现货兑换率之间的差额，远期差价是由两国利率差异决定，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。具体而言，如果两国同类金融工具的收益水平经汇率调整后仍存在明显差异，会引起大规模的国际金融套利活动，直到两种资产所提供的收益率完全相等

3、，均衡汇率形成，抛补套利活动就会停止，远期差价正好等于两国利差，即利率平价成立。2、简述外汇风险的种类教材127页倒数第一段至128页，简述四类风险。3、简述国际收支平衡表包含的主要项目。（教材240页至242页）主要包括经常项目、资本与金融项目、净差错与遗漏、储备与相关项目。4、简单陈述J曲线效应。教材30页倒数第二段至31页第五段。5、陈述外汇衍生产品有哪些？（教材60页至73页）主要包括外汇远期、外汇期货、外汇期权、外汇互换，简述概念即可，一般在大标题下的第一段。三、问答题1、外汇的直接标价法与间接标价法有何区别

4、？教材第17页，简述两种标价法的定义和特点。2、美元对人民币的汇率变化由哪些因素决定？一是国际收支差额。由于中美之间的长期贸易顺差，导致美国一直要求人民币升值。二是购买力平价。购买力平价的比较实质上是一个国家之间劳动生产率的比较即相对一个国家总有一个劳动生产率的平均化问题。所以同一质量商品价格的差别实质上是一个平均化劳动生产率增长的差别。三是美元与人民币各自的利率水平。四是各自国内的通货膨胀影响。五是两国不同的财政、货币政策。六是政府的市场干预。七是，相关的政治问题也是影响两国汇率变化的因素。3、国际投资组合的好处有哪

5、些？国际证券投资理论认为，由于各国经济波动周期的差异以及国际证券市场一体化程度不高，相关系数较低，投资于多个国家的证券比仅投资一国证券市场，更能有效地分散风险，并保持不变的收益水平。国际组合投资的益处主要体现在两个方面：一是获取更高的超额收益。由于各个国家经济发展周期不同、资产丰裕程度不同，产业发达程度不同，各国证券市场的收益也各不相同。外国证券市场与本国证券市场分割，低收益水平的投资者可通过国际组合投资来获取他国的增值收益；同市如果外国证券市场无效率，准确把握交易时机的投资者可以获得超额收益。二是获取风险分散化收益。

6、一国国内证券组合投资，一般只能分散本国市场的非系统性风险，而投资收益相关性较低的国际证券组合投资，不仅可以降低非系统性风险，还可以起到降低相对于一国而言的系统性风险的作用。四、论述题1、当前人民币对美元的升值步伐加快。有分析人士指出，人民币升值有利于解决中国的通货膨胀。运用所掌握的国际金融知识，阐述你对这种观点的看法。答：一、2002年以来，受加入WTO、FDI大举流入中国、集中于重工业的新一轮工业化浪潮等多方面因素影响，中国进口替代能力大大提高，出口加速上升，原本供求基本平衡的贸易余额骤然间转化为贸易顺差的急剧增加。

7、在事实上的人民币钉住美元汇率体制下，外汇市场开始出现严重供大于求的局面，外汇储备急剧增加，再加上国际社会要求人民币升值的压力，2003年开始出现的人民币升值预期愈演愈烈。2008年金融危机以后，人民币升值预期一度消除，但是不久之后就卷土重来，而且目前还在不断强化的过程中。与上一轮人民币升值预期的背景相比，庞大的贸易顺差规模还是支持人民币升值的重要原因。二是从一定意义上讲，人民币升值已成为央行一项新的政策工具，人民币升值可以降低企业的进口成本，在一定程度上有利于降低产品的价格，也有助于减小外贸顺差，从而减少基础货币投放，

8、流动性过剩的状况也将由此减轻，这将有助于缓解通胀压力。三是但是从长期来看，从国际收支、国际资本流动和国内需求来看，人民币升值预期将加剧通货膨胀。首先，从国际收支及国际资本流动来看，现行汇率制度下贸易顺差，FDI顺差，再加上人民币升值预期带来的投机资本流入，将加剧外汇市场上供求失衡的局面。为了维持汇率稳定，货币当局需要在外汇市场上买