基金市场整体发展情况及发展空间

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1、一、基金市场整体发展情况及发展空间：中国的证券投资基金初创于20世纪90年代初期,规范于90年代末期，在短短的I•余年里,中国证券投资基金从无到有，经历了初创到规范、规范与发展并重的历程。在经历了从无序到法治化建设，走过从封闭先行到开放式为主的历程Z后，我国基金业的发行在规范化的路程上逐步进入规模与资产规模快速增长的通道，基金的发行规模与资产规模不断扩人。1998年3月，“基金开元”和“基金金泰”两只封闭式基金的成功发行拉开了小国证券投资基金试点的序幕。而从2001年8月年到现在,我国总共发行了786只开放式基金

2、，发行总规模达23708.9814亿份；封闭基金则发行了59只，首次发行和扩募配售的总规模则达到964亿份。随着规模的增加，证券投资基金在我国国民经济、证券市场以及人民的资产配宜屮的地位逐步提高，证券投资基金为广大屮小投资者拓展了投资渠道，增加的资产收入的渠道。二、我国基金市场发展概况1、1998年，经中国证监会批准，当吋新成立的南方基金管理公司和国泰基金管理公司分別发起设立了规模均为20亿元的两只封闭式基金——棊金开元和基金金泰，此举宣告了中国证券投资基金正式走上了中国资本市场的历史舞台。十六年来，基金已从出道

3、时被游资当做炒作对象，发展到现在举足轻重的市场地位。2、2009年9刀，我国共批准设立了60家基金管理公司，成立基金数目达到586只，其中开放式基金553封闭式基金33Jb另外，截至2009年6月30日，基金资产总值为2.29万亿元，其中股票资产1.66万亿元，占当时A股流通市值的18.49%,而2007年末基金所持的股票总资产曾一•度占A股流通市值比重的27.32%。3、另外，据证监会官网公布数据显示，截至2013年11月底，89家被证监会获批的基金公司中，获批设立基金子公司冇62家，今年将增至67家。此外，2

4、013年2刀份万家基金发布公告称，其子公司万家共赢资产管理有限公司已获证监会核准，在上海成立，注册资本为6000万元，从事特定客户资产管理等业务。该基金子公司是由诺亚财富旗下子公司歌斐资产和力-家基金公司共同组建的，出资比例分別为35%和65%,是国内首次由独立财富管理机构和公募基金联合设立的资产管理公司三、我国基金当前问题与许多发达国家相比，我国基金业的发展还存在许多不合理及欠缺的地方，主要表现在以下几点：1.我国基金公司治理结构制度存在缺陷（!）我国是契约型基金治理结构。在契约式的基金安排中，基金只是作为倍托

5、财产，基金持冇人是信托关系的受益人，基金管理公司是棊金的委托人，而托管银行则是受托人。基金发起人（通常是基金管理公司）选择托管人，托管人作为受托人是信托财产的名义所有者，具有保管账八等功能，而基金受益人享受基金财产的各种收益。他们之间的各种关系山基金契约來约束。（2）从理论上来说，托管人本有着监督的功能，但事实上这个功能却无法行使。因为托管人的身份是由基金经理选择的，托管基金乂冇着较高的收益。如果托管人为了慕金持冇人的利益而对基金经理进行监督，就会损害基金经理人或基金经理公司的利益，最后有可能会被基金管理公司解除

6、托管合约，最终损害自身的利益。理性的基金托管人自然是不想得菲基金管理公司的。因此使得他们的监督职责便流于形式，不能够起到监督的作用。2、・相关的法律法规制度还不够完善我国目前基金监管依据的是《小华人民共和国证券投资法基金法》（以下简称《基金法》）。但基金法完全是以契约型基金为前提而规定的，并没有对基金管理人代表基金份额持有人行使哪些直接和间接的权利做出详细的规定，很明显《基金法》回避了公司型基金的存在，同时也回避了基金管理人如何代表基金持有人行使哪些间接的所有权，这样使得屮国只有契约型基金生存的法律环境，所冇的基

7、金只凭一纸契约就买断『基金持冇人除了收益权以外的所有权利，使得在重人的决策上完全成了基金管理人的权力。此外，在我国现行的《基金法》中还存在着对于基金的定义和本质的模糊不清，导致基金持有人的利益无法得到保障。这样一来，我们根本就不能禁止市场上各种违规行为的操作，使得保护基金持有人利益成为一句空话。3.基金监督管理体系不健全我国的证券投资基金的监督体系还有待完善，F1前的监督体系还不足以创造一个良好的基金发展环境。首先，监管机构的法律地位不明确。证监会没有被《证券法》明确指定为国务院证券监督管理机构，现实屮的权力是来

8、源于国务院授权或委托。其次，监管主体行业不能满足市场发展的客观要求。中国的证券市场还过于年轻，监管的方式主要应以正向激励为主，而不是单纯地“关闭与撤销”。最后，证券自律主体行为缺乏健全性和规范性。随着我国证券市场的成熟，自律组织的作川将越來越重要。证券业协会是证券业的白律组织，是社会团休法人，证券投资基金应加入证券业协会。但是目前的自律组织建设和自律手段运用还存在许多不足