中国娱乐产业发展状况深度分析及投资机会前景预测

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1、中国娱乐产业发展状况深度分析及投资机会前景预测1、中国娱乐业经历捞金狂欢屮国娱乐产业正在经历一场前所未有的捞金狂欢。越來越多的资本把人文化产业视为未來五年最有增长潜力和潜在规模的投资方向，面向影视产业的新基金层出不穷。以万达院线、奥飞动漫、光线传媒、华谊兄弟、华策影视为代表的A股娱乐业公司的当年市盈率可以达到30-60倍，前一年市盈率可以高达50-90倍。为此同吋，柠萌影业、米未传媒等一批新近创立的影视公司也在很短•的时间内就在私募市场上实现了超过或者接近20亿元的公司估值。2、娱乐业核心元素价格飙升随着热钱凶猛涌入以及BAT把头部内容视为重要的

2、流量入口，娱乐业的核心元素-IP版权、演员、导演等-价格一路飙升。新近完成销售的《后宫如懿传》、《琅哪榜2》等一批大剧的网络版权已经接近1000万元一集，超过卫视两颗星的版权费之和。个别一线演员一部电视剧的收入可以接近1亿元。-•些导演早晨睁眼忽然发现自己银行账户余额的尾巴多了一个0的故事也屡见不鲜。易凯资本首席执行官王冉不久丽在一篇题为《泡沫的后裔-中国影视公司在捞金岁月应该如何估值和积聚价值》的文章中指出：抛开估值不谈，今天中国影视产业中的资木泡沫集中反映在三个方而：首先，影视业核心要素的市场价格正在越来越频繁地出现透支和预支;其次，假IP被

3、当作真IP定价，好IP落到野蛮人手里；第三，艺人和导演成木被整容为利润，大家一起翻倍一起飞。3、付费模式元年到来2016年不仅是屮国VR产业的元年，也是中国互联网视频付费模式的元年。爱奇艺凭借《盗慕笔记》和《太阳的后裔》这两部热播剧把付费用户做到了千万量级。腾讯、乐视、优土的付费用户也达到了数百万的规模。最近，乐视体育利用屮超独家版权也开始了建立付费模式的努力。互联网娱乐体育内容消费中付费模式的快速崛起具有深远的意义，它的重要性怎么强调都不过分。我们认为，未来两到三年，视频网站版权争夺战的核心就是付费用户;谁的内容能够帮助它们获得更多的付费用户，

4、谁的内容就具有更高的商业价值。与此同时,会有一批做内容的平台型公司希望借助付费浪潮建立起爱奇艺、腾讯、优土Z后的下一•代内容分发平台。4、直播市场不断升温我们在今年3月29FI发布的《直播牛活!易凯直播行业研究报告》中指岀，我们正在进入一个lifelive的直播生活时代。映客、花椒、虎牙的持续升温在原有的游戏直播和秀场在播之外为市场带来了一个新的肓播品类，基于移动端的素人宜播正在异军突起，很多拥有存最用户的新进入者正在从四面八方向这里集结。我们认为，未来的娱乐和电商都会引入更多的肓播功能和场景。肓播领域最终能够胜出的平台需要满足四个基木条件：第一

5、，政治上足够成熟；笫二，基础场景足够清晰，赛道足够大；笫三，融资节奏把握得足够好；笫四，VR方面冇足够的技术储备。5、网红经济站到风口网红经济最近一个时期是一个备受关注的话题，先示登上了多个期刊的封血。不久前Papi酱获得1,200万融资的消息再一次把网红经济推向了风口。虽然对网红经济的定义有很多，我们认为网红经济的核心在于用15度视角引导消费。网红不仅将为中国的娱乐业源源不断地输送人才，网红经济的商业模式也将对耒来的中国的娱乐业产生潜移默化的影响。6、艺人经纪进入100新人时代继光线第一个宣布Z后，儿乎所冇中国具冇一定规模的影视公司都怀揣着签1

6、00个新人的宏伟计划。由于中国一线艺人近年来价码飙升过快，越来越多的影视公司意识到，那些大IP电影和网剧与其把钱花在大咖身上，不如花在制作上。因此，一大批正在筹备的大IP影视作品决定直接启用全新人阵容，这乂导致儿乎所有一线影视公司都会组建主要而向90后甚至00后新牛:代艺人的经纪公司。这些新一代艺人经纪公司需要具有极强的流量入口意识,在某种程度上说要把艺人当成网红那样去打造，通过搭建或借用电商、社交平台开辟全新的商业化路径。未来经纪公司的核心竞争力在于通过网粉经济帮助艺人们开发他们综合的商业价值，让艺人们赚到只有通过与平台合作才能获得的增量价值，

7、在围绕这些增量价值与艺人按比例分成的同时把那些属于平台的价值沉淀在平台上，而不是像传统经纪公司那样抠抠缩缩地左分艺人风吹露宿星夜兼程的物理劳动收益。7、VR成为娱乐业绕不过去的河流刚刚步入商业化发展元年的VR热度不减，正在成为全球娱乐业的--条绕不过去的河流，也成为一个极为重要的投资主题。在A股市场上，光线投资了七维科技，华谊兄弟投资了暴风魔镜和圣威特，华策影视投资了兰亭数字和热波科技，奥飞投资了互动视界和TVR吋光机。据我们统计，仅在2016年第一季度，A股公司参少投资、并购的VR企业就有16家，风险投资参与的VR投资案例有15起。LVR相关的

8、投资已经遍布硬件、发行平台和内容等核心产业链环节，并且越来越多的玩家在围绕VR产业链全线布局。我们认为，在整个VR产业链＞

9、',®件最终