当前世界经济形势与我国的对策

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1、当前世界经济形势与我国的对策中共山东省委党校校刊编辑部教授赵丽娜2011.4十二五规划建议指出：当今世界，和平、发展、合作仍是时代潮流，世界多极化、经济全球化深入发展，世界经济政治格局出现新变化，科技创新孕育新突破，国际环境总体上有利于我国和平发展。同时，国际金融危机影响深远，世界经济增长速度减缓，全球需求结构出现明显变化…….我国发展的外部环境更趋复杂。我们必须坚持以更广阔的视野，冷静观察，沉着应对，统筹国内国际两个大局，把握好在全球经济分工中的新定位，积极创造参与国际经济合作和竞争新优势。主要内容一、国际金融危机的

2、爆发及原因二、当前世界经济的主要特点与趋势三、当前世界经济形势对我国的影响与对策一、国际金融危机的爆发及原因2007年4月，美国新世纪金融公司宣布破产，次贷危机爆发。2008年9月7日，美国政府接管“两房”，次贷危机达到一个高峰。2008年9月15日雷曼倒闭引发连锁反应，五大投行解体，很多商业银行宣告破产，金融危机全面爆发。各国救市方案出笼。金融危机波及实体经济，美国三大汽车巨头陷入困境，世界经济陷入衰退。2008年11月22日世界银行行长佐利克宣布金融危机演变成经济危机。各国政府纷纷出台经济刺激方案次贷危机金融危机经

3、济危机（一）国际金融危机的演变过程（二）国际金融危机爆发的直接原因1、次贷产品和制度设计存在缺陷，风险源头失控次贷即次级抵押贷款，是指一些贷款机构向信用程度较低、没有收入证明和还款能力证明，其他负债较重的借款人提供的住房抵押贷款。次贷产品的主要缺陷是：一是还款压力前松后紧二是产品设计复杂难懂三是风险控制自我放松次贷存在的条件房地产持续繁荣，房价不断走高美联储维持低利率政策把钱借给能还钱的人----人类第一间银行大门柱上刻的唯一一句话通过资产证券化将次贷转变为次债美国住房按揭贷款的三个层次及其总体规模2、金融机构对金

4、融衍生品过度创新次贷产品通过资产证券化衍生为各种次级债券次级贷款住房抵押贷款机构两房和投资银行社保基金信用评级&保险机构投资银行商业银行对冲基金保险公司次级债券MBSABSCDOCDS资产证券化，将不同信用级别的次贷组合包装低收入实现居者有其屋的便捷途径新世纪金融公司全国金融公司等AAA--BBB3、高负债率、高杠杆操作近二十多年来，华尔街投资银行的交易业务和自营业务在疯狂追逐利润的过程中极度膨胀，其业务实际上是采用高杠杆制造、销售和投资“金融创新”的金融衍生产品，将风险成倍地放大并向整个金融体系传播。投行的杠杆率一般

5、为20-30倍。有数据表明，由次贷衍生的金融产品交易价值最高时超过了1000万亿美元，保守估计也达到500多亿美元，而同期全球所有国家GDP的总和为60万亿美元。可见，次贷衍生品犹如一个倒立的金字塔，一旦次贷违约率上升，风险就会成倍放大并带来灾难性后果。一是对衍生产品风险认识不足。作为货币政策当局，美联储过于迷信市场约束的力量和金融机构的自律作用，在上世纪80-90年代以后大大放松了对金融创新和金融市场的监管。二是监管体制滞后。美国采取的是“双重多头”金融监管体制，这套监管机制确实在历史上支持了美国金融业的繁荣，但随

6、着全球化的发展和金融机构综合化经营的发展，随着金融市场之间产品创新的发展、风险的快速传递，各自为政的金融监管体系没能覆盖整个金融系统，如在“次贷”及“次债”领域金融监管存在实质性空白和严重失控。4.金融监管当局的监管缺失格林斯潘认错（1）2001年到2004年，为防止经济衰退，美联储连续14次降低利率，优惠贷款利率由6.5%降至1%并保持一年之久，导致流动性泛滥。低利率和充裕的银行信贷使房地产和其他资产价格大幅上涨。如二手房平均价格：2000年13.5万美元/套↗2007年7月23万美元/套，上涨70%。（2）2004

7、年6月到2007年6月，为了抑制日益上升的通货膨胀,美联储连续17次提高利率，利率由1%升至5.25%。不断上升的利率水平一方面刺破了房地产市场的泡沫；另一方面使次贷违约率上升，次贷机构破产倒闭。5、美联储货币政策失误1、全球经济失衡的主要表现：经济全球化形势下世界经济发展呈现三个分离：◆生产与消费分离◆虚拟经济与实体经济分离◆金融监管与金融创新分离上述分离导致20世纪90年代以来全球经济不平衡发展：美国持续巨额的经常项目（贸易收支）逆差和迅速上升的净对外债务；东亚及其他国家巨额的经常项目（贸易收支）顺差和对美国的债

8、权（主要是以美元资产为主的外汇储备）。（三）国际金融危机的深层次原因——全球经济失衡2、全球经济失衡的主要原因（1）不合理的国际分工上世纪80年代以来，全球迎来了新一轮的产业转移，美国等发达国家纷纷将制造业转移到亚洲等国家，逐渐形成“资源国－生产国－消费国”的国际分工模式。在这一模式中，生产国不消费、消费国不生产以美国为首的消费国