基于价值链的企业财务战略研究

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1、ISITFinancialManagement专题：基于价值链的企业财务战略研究专业：财务管理竞争是企业成败的关键。竞争决定了对企业经营业绩有所贡献的各种活动是否适当，例如创新、有凝聚力的文化或者有效的实施。竞争战略是要在竞争发生的产业宏观平台上追求一种理想的竞争地位。竞争战略旨在针对决定产业竞争的各作用力建立有力的、持久的地位。”--MichaelE.Porter研究背景和研究意义企业价值链和企业财务战略企业外部价值链财务战略企业内部价值链财务战略案例分析-国美电器现实背景1、科技是经济发展的决定因素2、全方位的挑战3、竞争白热化4、国外：强强联合5、国内：也开始了价值链重

2、构理论背景1、重要的管理理论和方法：敏捷制造管（AM）、全面质量管理（TQM）、战略管理（SM）、基准管理(BM)和持续改进(CI)、内容管理系统(CMS)、限制理论(TOC)相关定义.doc2、核心竞争力理论3、竞争战略理论4、传统财务管理理论内涵的深化价值链：1985年，迈克尔.波特《竞争优势》20世纪90年代，引入中国2003年，阎达伍提出价值链会计《价值链会计：回顾与展望》提出了价值链应该和财务战略相结合基于价值链财务战略的必要性为了实现企业价值最大化的目标传统财务管理，在企业财务战略问题的研究上，局限于分析单个企业内部管理对企业财务战略的影响，过于侧重企业角度的筹资

3、、投资问题的研究。研究意义从系统和动态的是视角开展对企业战略问题的研究有助十培育和发展企业的核心竞争力有助于完善和发展现代意义上的财务战略理论与方法体系更侧重于实用性价值链理论着眼于企业内部所有物质活动信息增值活动则独立出来构成虚拟价值链价值网是一种以顾客为核心的价值创造体系1、战略管理思想：起源于美国2、1976年，安索夫(Ansoff)教授在《从战略规划到战略管理》一书中提出了“企业战略管理”。此后，战略管理理论与实践在国外得到深入的发展。3、虽然学者对战略管理的定义各不相同，但对企业战略的层次与战略管理过程却都保持一致的观点，即企业战略包含公司战略、经营战略与职能战略三

4、个层次。财务战略正是首先在战略管理的职能层战略中被提出，并随后在战略管理的战略实施阶段被加以研究。4、哈里森(E.F.Harrison)与约翰（C.H.John)在《组织战略管理》的“战略实施”一章中提出了“财务战略(FinancialStrategy)”，将其定义为“企业为配合其发展与竞争战略的实施而必须提供的资本结构与资金的计划”，该计划包括一系列的财务决策，如“合适的负债杠杆、资金来源、资金计划、资本与费用预算、各利益相关集团的财务利息以及股利政策等5、戴维(Fred.R.David)教授从企业战略实施过程中对财务职能的要求进行了分析，包括了四个方面:筹集所需的资金、进

5、行资本预算、编制预计财务报表、评估业务价值。财务战略国外研究现状6、皮尔斯CJ.A.PearceII)和罗宾逊(R.B.Robinson)《战略管理学》一书中提出了“财务策略(FinanceTactics)”的概念，并指出企业财务策略包括资金筹集、资金分配(投资)以及分红与营运资金管理三大方面。7、RuthBender和KeithWard在其合著的CorporateFinancialStrategy一书中提出应根据产品生命周期将公司划分为引入期、成长期、成熟期和衰退期;强调经营风险和财务风险的反向搭配战略。8、CarlM.Sandberg等(1987)认为财务战略的研究的核心

6、是融资决策中的财务杠杆使用度上，也就是选择公司的债务和资本总额的目标比率。南加州大学马歇尔商学院曼德哈(A.Madhavan)教授：开设“公司财务战略”课程(CFBE532)的财务战略模块，重点介绍了企业如何在与经营战略和经营环境保持协调一致的前提下，综合考虑各内外资金来源的利弊而筹集所需的资金-负债杠杆与股利决策“。哥伦比业大学(UBC)：FacultyofCommerceandBusinessAdministration专业开设了“财务战略”课(BAFI506）。课程指导教授加维(G.Garvey)认为“财务决策是任何可选战略的一个关键分”，并将资本结构、杠杆与融资决策作

7、为财务战略的核心内容。国外一些教授专门开设财务战略课程国外对财务战略的研究，从主体来看，集中于单个企业的财务战略;从研究的角度来看，是将财务战略定位于战略管理的职能层战略，从战略实施的过程来研究如何进行战略决策;就研究的内容而言，主要包括:筹资、投资、分配及营运资金管理等几方面。综上可看出财务战略国内研究现状第一类：关于企业财务战略的研究第二类：关于企业集团财务战略的研究第三类：关于国家财务战略的研究关于企业财务战略的研究1、1997年，吉全贵教授《现代财务战略与策略》：可被视为我国关于企业财务战略研究