2015年电大形成性考试财务报表分析作业任务4(宝钢)

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1、财务报表分析作业——04任务财务报表综合分析选定公司：宝山钢铁股份有限公司宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”股票代码600019）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面的综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。该公司在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，重视环境保护，追求可持续发展，堪称世界上最美丽的钢铁企业。宝钢的报表分析采用综合系数分析法：综合系数分析法，也称沃尔比重分析法，是选取若

2、干财务指标，将其用线性关系结合起来，并分别给定各自的分数比重，然后通过与标准比率进行比较，确定各项指标的得分及总体指标的累计分数，从而对企业的财务状况作出综合评价。运用综合系数分析法进行综合分析时，有步骤如下：1、选定评价指标为了综合、全面评价和反映企业经济效益状况，财政部从2002年起采用新的企业经济效益评价指标体系。这套指标体系中财务绩效评价指标由八项基本指标、12项修正指标构成，分别从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况四个方面来分析财务绩效水平。为了简化分析，仅选取其中的一些基本指标作为财务分析指标，共八个指标计算公式如下：净资产收益率

3、=净利润÷平均净资产×100%总资产报酬率=息税前利润总额÷平均资产总额×100%总资产周转率（次）=主营业务收入净额÷平均资产总额流动资产周转率（次）=主营业务收入净额÷平均流动资产总额资产负债率=负债总额÷资产总额×100%已获利息倍数=息税前利润总额÷利息支出销售增长率=本年主营业务收入增长额÷上年主营业务收入总额×100%资本积累率=本年所有者权益增长额÷年初所有者权益×100%2、根据企业的经营状况、管理要求、发展趋势及重要程度的判断，这八个指标的标准值参照《企业绩效评价标准操作细则（修订）》，各标准值评分分别是：净资产收益率25分、总资产报酬率13分

4、、总资产周转率9分、流动资产周转率9分、资产负债率12分、已获利息倍数8分、销售增长率12分、资本积累率12分。3、标准值是评价企业财务指标优劣的标杆，本文以行业平均值为标准值。实际值的具体计算，这八个指标以前各任务中已有，在此过程略。4、确定关系比率：①当实际值大于标准值属于理想的财务指标时，关系比率=实际值÷标准值②当实际值大于标准值属于不理想的财务指标时，关系比率={标准值－（实际值－标准值）}÷标准值③当实际值大于或小于标准值，都属于不理想的财务指标时，关系比率={标准值－▏实际值－标准值▏}÷标准值5、计算各项指标的综合系数各项指标的综合系数=标准值评

5、分×该指标的关系比率6、汇总综合系数综合系数合计数=各项指标的综合系数合计根据以上步骤列出宝钢公司综合系数评分表如下：宝山公司综合系数评分表4——1指标标准值评分①标准值②实际值③关系比率④=③÷②综合系数⑤=①×④净资产收益率251.5%5.29%3.5388.25总资产报酬率131.4%3.64%2.633.8总资产周转率90.6次0.847次1.4112.69流动资产周转率91.7次2.57次1.5113.59资产负债率1260%47.03%0.789.36已获利息倍数83.135.3711.4191.28销售增长率121.6%-0.76%-0.475-5

6、.7资本积累率121.8%2.62%1.4617.52合计100——————260.79注：本表中数字为宝钢2013年实际值，从以前各表中直接摘录填入。通常，综合系数合计数为100或接近100，表明该企业财务状况基本符合标准要求；反之如与100有较大差距，则表明企业财务状况不佳。分析：经过计算宝钢公司综合系数合计为260.79与100差距太大，发现是由于该公司净资产收益率、总资产报酬率、已获利息倍数三个指标系数偏高，导致最后总分畸高。因此，针对综合系数分析法的局限性，进行调整，如对净资产收益率、总资产报酬率、已获利息倍数三个指标，按标准值的1.5倍设定关系比率上

7、限，0.5倍设定为关系比率下限。这样处理，可避免个别企业财务比率或行业平均财务比率异常时，引起综合评分的过度异常，也避免了因个别极端样本而影响了综合系数分析法的权威性。经过调整，得宝钢公司调整后的综合系数评分表，如下表4——2：宝山公司综合系数评分（调整后）表4——2指标标准值评分①标准值②实际值③关系比率④=③÷②综合系数⑤=①×④净资产收益率251.5%5.29%1.537.5总资产报酬率131.4%3.64%1.519.5总资产周转率90.6次0.847次1.4112.69流动资产周转率91.7次2.57次1.5113.59资产负债率1260%47.03%

8、0.789.36已获利息