雏鹰农牧分析研究详细版

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1、雏鹰农牧002477.SZ1,公司概况业绩：预计2015-01-01502015-12-31业绩:净利润20000万元至25000万元上年同期业绩:净利润-189459900元，营业收入同比翻倍，今年业绩亮眼。雏騰农牧的公司全称是雏騰农牧集团股份冇限公司，创立于1988年，2010年登陆深圳证券交易所中小板，股票代码002477,被行内称为“中国养猪第一股”，雏鹰农牧集团是农业产业化国家重点龙头金业、小国质量诚信企业，并承载着小央储备肉活畜储备基地的重任。公司是养猪的，但现在已经不能把雏鹰农牧当做一个纯粹的养猪股对待。山于传

2、统养猪产业具有明显的周期性，造成公司的盈利波动比较大，公司在2014年提出“生猪养殖+深加工、粮食贸易和互联网”三大战略布局。下面我们一一分析我们这三大战略。第一箭：生猪养殖+深加工根据公司战略规划，公司将进一步推进“雏騰模式”的深度转型，具体来说主要是减少固定资产投入，在养殖环节通过农户缴纳一定的转让费和保证金，将猪舍所有权转让给农户。转让完成后，猪舍的日常维护、设备更新、养殖业务等工作由农户在公司统一管理下完成。这样不仅可以人幅提高养殖户的收益，养猪农户从工人变成所有者，有效提高农户的积极性，同时可以降低公司在猪舍维护方

3、面的费用，实现轻资产运营。第二箭：粮食贸易随着公司养殖规模的扩大，饲料用量大幅增加，为避免公司饲料价格波动对公司业绩造成影响，同吋为公司创造新的利润增长点。基于以上考虑，公司在吉林设立子公司开展饲料原料的购销、贮运、贸易等业务，并根据玉米、豆粕等原材料市场行情，调节粮食的库存在行业内出现预期管理偏差时，冇利于公司进行生猪养殖及粮食贸易的灵活调节，调整饲料牛产及贸易业务的比例，适度规避住猪及原料价格波动对公司的影响。第三箭：“互联网+养殖〃业内最强2014年公司涉足互联网，尝试将传统农业与新型的电子商务相结合，逐步探索出适合H

4、己发展的一条互联网道路，围绕农业开展互联网+农业或互联网+粉丝经济+农业的模式，从互联网经济的角度植入粉丝经济，发展传统农业。公司运营互联网的主体是微客得科技，2014年7J］成立，截止II前，注册资木2000万元，公司持股51%。微客得科技自成立以来，已成为公司的电竞及互联网业务平台，专注于大数据服务平台以及粉丝增值体验的数据运营，集投资及整介游戏设计、竞技产业、线上商城、粉丝人群等相关产业资源为一体，旨在打造以游戏、社交平台为主，融合粉丝经济、大数据应用、电子商务平台的新型营销模式。¥1.10正宗福注肉松馆友臣单色特产传

5、统桂頁心休闲垂良食品月饼才屹总梢凰909181御价：7695¥0.58炎亨盜夫正品鱼豆腐色腐干曲板烧豆干制吕休闲零食品"屹多种口味总梢星：578770笹价：123260¥10.80抢漓豆烘烤原味靖江特产猪肉睛猪肉干200g休闲才屹寒食品总梢虽：199533^:422294¥9.90一定红專査坷克力500樓片巧克力糠果零食大礼包食品（代可可滋）总梢星：153359则价：104526微客得科技下属5家控股了公司，分别为杰夫电商、淘豆食品、OMG、上海电竞、和微客得（北京）投资，同时，微客得科技还参股4家商贸公司。其中杰夫电商是中

6、国中部地区领先的综合型第三方电商服务公司，具有庞人的粉丝群体；淘豆食品（天猫店销量巨大,如下图所示）主要经营范围是休闲食站等，与逾百名电竟明星合作，拥有广泛的网络销售渠道，并在线下开设了体验店铺，实现了线上和线F全而结合，拥有超300万会员和500万粉丝；OMG服务于粉丝和电竞玩家，是一支拥有高索质人才团队、一流队员的专业竞技俱乐部，在国内电竞行业具有重要影响，拥有3000Jj粉丝，以滚雪球的方式通过游戏、影视等平台吸引未来消费主体80、90示，并逐步将公司“雏牧香〃产品植入成熟的电商平台淘豆食品，最终实现流量变现；微客得（

7、北京）投资管理有限公司成立于2015年门月，主要围绕农产品加工企业经营过程中的原材料、技术、资金、市场等要素提供原材料采购与产品网络销售服务、产品研发与技术升级服务、企业融资服务等。K26:«*«下层5次控股子公“61%51%图1淘豆食品天猫店铺部分商品的销量巨大IB27：•互联网FHT生杰・雏牧香生猜养殖屠宰加工淘豆食品F■■粉丝和会员1,员工持股计划2015年6月23日公司董事会公告称，截至2015年6月23日，公司第一期员丄持股计划通过二级市场及人宗交易方式购买公司股票，购买均价22.82元/股，购买数M14,160,

8、240股，占公司总股本的比例为1.3550%。截至本公告披露日，公司第一期员工持股计划已购买完毕，购买的股票按照规定予以锁定，股票锁定期为口本公告Z日起12个刀。2,定向增发定增发行时点解禁流通时点定增价格*（数量）（股份占比％）定增对象2013.01.282017.01.28（3年）9.