《证劵交易基金》PPT课件

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1、一、证券市场的定义有价证券市场定义为对有价证券交易组织体系的概括。二、证券市场的功能证券市场的最基本的功能就是媒介资金融通，对社会资源进行再分配。同时还具有支持规模经济和价格发现的功能。第二章证券市场第一节证券市场的基本概念三、证券市场的要素分析包括交易对象、交易工具、交易主体、交易价格等基本要素。（一）交易对象：货币资金的使用权。（二）交易工具：有价证券。（三）交易主体：分为五大类：企业、个人、财政、金融机构和国外部门。（四）交易价格第二节证券市场的分类一、发行市场和流通市场二、货币市场和资本市场三

2、、现货市场和期货市场四、其它分类方法（一）经纪人和交易商（二）流通市场的基本组织形式1、交易所交易（1）含义证券交易所是专门买卖有价证券的场所，是一种有组织、有固定地点、集中进行证券交易的有形市场。（2）订单驱动系统和报价驱动系统（3）交易所的组织形式采用会员制和公司制两种形式。公司制和会员制交易所的优缺点公司制的优点既能提供比较完善的设备和服务，又能保证证券交易所的公正性公司制的缺点费用成本较高会员制的优点成交佣金一般比较低会员责任感较强会员制的缺点不能取得交易所的赔偿，风险很大2、我国的证券交易所

3、：（1）上海证券交易所经中国人民银行批准上海证券交易所于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式营业。（2）深圳证券交易所深圳证券交易所自1990年12月1日开始集中交易，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。3、交易所交易方式（1）现货交易：（2）期货交易（3）信用交易（4）期权交易4、二板市场（secendtiermarkets）5、场外交易市场店头交易市场从设施上看，没有大型证券交易所设立的中央市场从价格形成方式上看，只提供协议价格从价格水平上看，按净价基础进行交易第三市场

4、是上市证券的场外交易市场第四市场不通过经纪人进行，而是通过电子计算机网络直接进行大宗证券交易的场外交易市场第三节　　证券发行市场一、证券上市制度1.上市证券与非上市证券2.证券上市的利与弊3.证券上市的标准4.证券上市的条件与程序5.证券上市的暂停与中止２、证券上市的利与弊有利的方面扩大资金来源，筹集巨额资金提高股票、债券的流动性有利于继续向公众集资有利于提高公司的信誉度和知名度提高企业透明度，促进企业加强管理，提高经济效益，增强竞争力不利方面２、证券上市的利与弊不利的方面公司约束与压力会更大不利于保

5、守公司经营秘密公司证券可能成为投机对象企业控股权更加分散加大了公司的成本开支３、证券上市的标准规模标准证券持有分布标准经营基础标准其他标准如三年的财务报表没有虚假纪录财务报表经会计师认证制作证券符合法定要求没有证券转让限制４、证券上市的条件与程序证券发行制度核准制注册制核准制下的发行上市程序注册制下的发行上市程序他律型证券市场的发行上市程序自律型证券市场的发行上市程序新股发行机制1、股票发行制度变革历程●1990年-2001年3月16日，施行行政审批制度即采用行政计划的方法分配上市指标的一种发行制度。

6、●2001年3月17日开始，我国正式实施核准制即发行人在发行股票时，不需要各级政府批准，只要符合证券法和公司法的要求即可申请上市，证券主管机关有权否决不符合规定条件的股票发行申请。发行制度由核准制（审核制）向注册制转变是证券发行制度改革的方向。境外很多国家的资本市场均采用注册制，公司上市发行门槛不高，只要按一定强制性进行信息披露，进行注册就可以了。新股发行机制●2004年2月1日起，施行上市保荐人制度按照证监会发布的《证券发行上市保荐制度暂行办法》的规定，所谓“保荐制”即指由保荐人（券商）负责对发行人

7、的上市推荐和辅导，核实公司发行文件与上市文件中所载资料是否真实、准确、完整，协助发行人建立严格的信息披露制度，并承担风险防范责任。通过保荐人优选上市企业。保荐机构应当尽职推荐发行人证券发行上市。发行人证券上市后，保荐机构应当持续督导发行人履行规范运作、信守承诺、信息披露等义务。保荐人制度保荐机构在尽职推荐期间、持续督导期间未勤勉尽责的，持续督导期届满，保荐机构仍应承担相应的责任。首次公开发行股票的，持续督导的期间为证券上市当年剩余时间及其后两个完整会计年度；上市公司发行新股、可转换公司债券的，持续督导

8、的期间为证券上市当年剩余时间及其后一个完整会计年度。持续督导的期间自证券上市之日起计算。保荐人制度美国交易所市场和纳斯达克市场的发行制度是不一样的，为了统一协调，美国证监会提出了注册制(Filing)。Filing在这应该译成存档，按照注册制或存档制的程序，美国的证券承销流程可以标准化为"14周4阶段。保荐人制度目前，香港交易所在主板市场上采用了较为简单的保荐人制度，所谓保荐人指的是保荐机构。香港保荐人制度在创业板市场中得到比较规范的发展，并出现了公开认