新经济环境下的理财

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1、hezhongmail@126.com新经济环境下的理财何忠本讲座的内容宏观经济与税收政策分析企业所得税法及条例解读通胀期的企业与个人理财宏观经济政策走势分析一　1至2月份宏观经济运行数据分析1234567891011122.22.73.33.03.44.45.66.56.26.56.96.52008年1月达7.1，2月达8.7,3月份可能在8.4%。2月份，居民消费价格总水平同比上涨8.7%。其中，城市上涨8.5%，农村上涨9.2%；食品价格上涨23.3%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨10.9%，服

2、务项目价格上涨2.0%。从月环比看，居民消费价格总水平比1月份上涨2.6%。1.CPI数据创出11年新高。宏观经济政策走势分析一　1至2月份宏观经济运行数据分析据国家统计局12日发布的最新统计，受春节消费趋旺及价格上涨等因素影响，今年1-2月，国内社会消费品零售总额达17432亿元，同比增长20.2％。统计显示，城市消费增幅略高于农村，其中城市消费品零售额11841亿元，同比增长20.8％，县及县以下零售额5591亿元，增长18.9％。分行业看，批发和零售业零售额14639亿元，同比增长20％；住宿和餐饮业零售

3、额2536亿元，增长23.1％；其他行业零售额258亿元，增长4.5％。2.社会零售品销售总额同比增两成宏观经济政策走势分析一　1至2月份宏观经济运行数据分析央行1月11日公布的2007年度货币信贷数据显示，截至2007年12月末，国家外汇储备余额约达1.53万亿美元，同比增长43.32%。统计显示，2007年外汇储备余额增加4619亿美元，同比多增2144亿美元。2007年我国进出口总值达到21738亿美元，贸易顺差总额达2622亿美元。最新数据显示，中国出口顺差已连续第四个月下降。弥漫在出口企业间的悲观情绪

4、已经引起了国务院的关注。商务部受国务院委托刚刚完成的调研显示，人民币升值幅度已成为中国出口企业的无法承受之重。 海关总署3月10日公布的最新数据显示：2008年2月，中国贸易顺差为85.55亿美元，不到1月(194.9亿美元)的一半。这已是连续第四个月下降。3.出口顺差连续第四个月下降宏观经济政策走势分析一　1至2月份宏观经济运行数据分析固定资产投资依然保持高速增长。2007年全社会固定资产投资增速为24.8%，处于历史高位；截止08年2月，城镇固定资产投资同比增速为24.3%，相比07年年底的25.8%，未出

5、现明显下滑。3月份工业增加值的同比增幅可能维持在15.0%左右的水平,3月份单月城镇固定资产投资完成额可能实现27%的强劲同比增长(1-3月累计增长为25.8%)，预计在投资惯性的作用下，今年第二季度，固定资产投资将依然保持在20%以上的速度增长。4.城镇固定资产投资继续以两位数高速增长宏观经济政策走势分析二　股巿何时是底？本周大盘先扬后抑，周二反弹至3656高点之后，股指又重回调整展开二次探底，不过继上周周阴十字星之后，本周又收出了周阳十字星，表明了市场多头信心的恢复是漫长的，导致了构筑短期底部过程也是复杂和

6、多变的。从下跌幅度来看，上证指数自6124高点以来每波下跌幅度大多为23%左右，与黄金分割位0.236接近。如第一波从6124高点跌至4778低点，跌幅达21.97%；第二波自5522高点至4195低点，跌幅达24.03%，前两波的平均跌幅为23%。第三波自4695点下跌，下跌至3271低点，跌幅达30.3%，已远远超过了前两波的下调幅度。而根据黄金分割，6124高点开始的调整，如果是对998-6124上涨5126点上升行情的修复，那么其黄金分割回调位将具有支撑作用，而998-6124的0.382、0.5、0.

7、618黄金分割回调位分别宏观经济政策走势分析二　股巿何时是底？为4165、3561、2956点，大盘在有效击破了0.382、0.5黄金分割回调位之后，就仅剩2956点的最后支撑位，因此三千点将是多头的短期内最后防线。之前的3271点已兵临城下三千点，本周的再次回调表明大盘仍在构筑短期底部的过程。在目前背景下政策面取向的转变，尤其是降低印花税和有效遏制巨额再融资能否在近期出台，是决定短期市场走向的关键所在。虽然近期多只基金获批发行，但对如此跌势已经是螳臂挡车，难以见效。所以要止跌，中线走强必须具备三个条件，一是政

8、策明确支持，二是指标股见底，三是成交必须连续有效放大以上三个条件缺一不可.宏观经济政策走势分析三　加息的可能性有多大(靴子会落地吗)？国家统计局公布了2月份的经济运行数据，CPI同比增长8.7%，创11年来新高。与此同时，作为CPI的先行指标--PPI也以6.6%的涨幅再次刷新3年来的高点。虽然市场普遍预期央行可能采取进一步加息动作，来抑制CPI进一步上涨。但是由于美国经济出现衰退、美