论财务风险的特征、管理及防范

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1、万方数据工作研究I论财务风险的特征、管理及防范口张凌1刘军2(1．铜陵学院会计学系。安徽铜凌244000；2．安徽省宣城市供电公司)摘要：企业财务风险具有不确定性、可分散性、转移性和决笨的方法在一定程度上对财务风险进行识别，并以动态的观点辩证性。财务风险是可以识别的，通过有效的财务风险管理可促进企业份对待财务风险。值最大化。文章提出企业财务风险与收益模型，找出企业财务风险的第二，财务风险管理的本质是减少未来可能的损失，增加赤最佳决策区间，并提出企业财务风险防范对策。来的收益。财务风险不确定性的存在使风

2、险损失与风险收益同匪关键词：财务风险；财务风险管理；财务风险与收益模型并存，这种财务风险与预期收益的关联性及财务风险的差别性．Abstract：Thefinaneialrisk．ofenterpriseshasthecharacteristicsof使财务风险管理显得更为迫切和有效。积极的风险管理能为企muncertainty，dispersion，transferabilityanddecision—making．Financial带来利益或者减少不必要的损失，实现经营成果的最佳化。riskcanb

3、eidentified，effectivefinancialrisk．managementeanhelpenter-二、财务风险与收益模型prisestomaximizethevalueoftheestate·Thispaperpresentsthefinancial既然财务风险是由事件的不确定性引起的，而且风险无处环riskandyield“odel，identifiesthebes‘矗naneialriskdecisioni舭“al，and在，企业研究财务风险与经营效果之间的关系就显得尤为重要。p

4、“‘8南。”砌‘“。pre。咖i“。。“resoffina“。ialrisk．企业经营活动就是对企业各种资源的整合，通过资源价值形态能Keywords：’1n”e18㈨8k；Financial”2”“agem嘲；¨“”c1甜n82转化，达到价值增值的目的。如果不考虑外界环境因素，企业的筒8ndyi81d“od。1单生产函数可表述为：I=f(K，L)一、财务风猃特点溲其运行规律其中：I代表产出；K代表资本；L代表劳动。①不确定性，逡是赡务风险的基本特性。风险是事件的不确即企业利用资源组合，通过一定的经营

5、载体和过程，达到伤定性引起的，由于对未来结果予以期望所带来的无法实现期望结值增值的目的。果的可能性。简言之，风险是结果差异引起的结果偏离，即期望结但企业所处环境及未来的不确定性，以及信息的不对称性I果的可能偏离④。Informationasymmetar)，使企业经营活动除了拥有必要的资源外一②可分散性、可转移性。财务风险是客观存在的，但防范和控还须面对大量不确定因素的干扰，茔种于扰就是銎险。制风险是可能的，而分散、转移财务风险也是可能的。在财务风险显然，产出与投入资源呈正相关关系。根据美国经济学雾发

6、生之前或发生过程中，采取专门方法和手段，可以避免或减少H·马尔柯维茨的有效边界理论，企业的收益和风险也很大程度风险损失，增加风险收益。通过选择合适的风险管理技术，即控制上具有正相关性。也就是说，风险的增加往往伴随着风险收入能型技术和财务型技术，可以分散和转移财务风险。正是这一特性增加，这也是企业风险经营的原动力。因此，就有了考虑风险因素导致风险组合、保险、期权、远期外汇交易、货币和利率互换等财后的企业收益函数：务工具在财务风险管理中的应用，使财务风险管理成为可能。Y。f(I；Io)③决策性。岔Ik经营

7、是持续进行的，财务管理者可以基于历Io=f(i；c)史-广、zz口'-x对未来不确定的环境因素进行估计，这就是财务风险的可其中，Y为考虑风险因素后的企业收益；I为不考虑财务网决策性。财务风险既可事后确认，也可事前估计。通过财务技术可险时的收益；Io为风险净收益；i为风险收入；c为风险成本。在事前对损失进行预测和估计，使风险的不确定性变得可控。财风险收入曲线和风险成本曲线是正相关的。当X<)(。时·务风险的不确定性决定其独特的运动规律：i>c，此时风险收益曲线呈单调递增趋势，10>0；当x>X。时，i>

8、第一，财务风险与不确定性相关，但风险是可识别的。c，风险收益曲线呈单调递减趋势。其中当X=X-时，即点P(c=willi锄。＆H。ik。把不确定性分为四种层次：。．无不确定性，指事i)对应的风险收入与风险成本相等，成为风险管理的临界点，兰件的结果可以精确预测；b客观不确定性，指事件的结果不确定x(xt时Io>O，当x>Xt时Io如。且概率可知；。．主观不确定性，指事件的结果可知但概率不可同样，企业经营收益曲线是一条先单调上升且上凹然后轻知；d．完全不确定