珠宝行业上市公司毛利率和存货之比较之整理

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1、试论黄金珠宝行业上市公司毛利率和存货之比较一般而言，黄金珠宝类行业的上市公司所经营的产品分为两大类。一是以黄金类产品为主，这类产品的保值功能更强一些，更多具备的是投资属性。另一类是珠宝类产品，这类产品的消费功能更强一些，更多具备的是时尚消费属性。相比较而言，购买黄金类产品的顾客，看重的是实惠，是“货真价实”。而黄金类产品一般的定价模式是“黄金克数*黄金单价+加工费”的模式。因此，这类产品相对而言，毛利润率和净利润率低一些。而在销售方面，由于黄金更看重的是“货真价实”，而不是款式设计，因此，没有太多需要基于不同款式和设计的产品进行备货

2、，销售周期也快，因此，其存货周转率要高一些。珠宝类产品，其产品本身的成本不仅包含珠宝产品的原材料，还包括了产品的设计、加工以及品牌包装等费用。一般而言，产品的毛利润率和净利润率较高。而由于公司需要针对不同款式的产品进行备货，同时，销售周期也慢。因此，珠宝类产品的产品周转率要慢一些。黄金珠宝类产品按照销售模式分为自营类和经销类两大类。具体而言，自营类销售渠道又分为柜台专柜和品牌旗舰店两类。而经销类又分为品牌加盟和经销。自营类产品以产品零售价确认收入，相对而言，毛利润率会高一些，但存货周转率相对而言会低一些。而经销类产品以产品批发价确认

3、收入，采取的是产品批发的销售模式，因此，相对而言，毛利润率会低一些，而存货周转率相对而言会高一些。目前，黄金珠宝类产品有生产和销售于一体的公司，和专注于渠道销售，而把产品的生产全部外协加工的公司。相对而言，生产和销售于一体的公司，毛利润率和净利润率相对较低，而存货周转率相对较高。专注于渠道销售的公司，毛利润率和净利润率相对较高，而存货周转率相对较低。以下是十家上市公司和一家新三板公司财务指标之比较。各家上市公司存货比较　公司　财务指标2016年2015年2014年潮宏基存货周转率0.710.980.97　存货周转天数358.3934

4、6.07338.23爱迪尔存货周转率2.331.922.32　存货周转天数154.8187.73155.24东方金钰存货周转率0.691.530.96　存货周转天数389.16235.3376.26老凤祥存货周转率5.256.515.9　存货周转天数51.4255.2961.03明牌珠宝存货周转率1.872.893.16　存货周转天数192.05124.48113.87通灵珠宝存货周转率0.620.580.6　存货周转天数578.15616.72596.88周大生存货周转率1.261.251.36　存货周转天数286.26287.1

5、7265.04恒信玺利存货周转率　0.560.69　存货周转天数　643.91523.82金一文化存货周转率　4.248.04　存货周转天数　84.9544.79萃华珠宝存货周转率　2.423.38　存货周转天数　148.94106.39金洲慈航存货周转率　8.9510.64　存货周转天数　40.233.84各上市公司销售毛利率和净利率之比较　公司　财务指标2016年2015年2014年爱迪尔销售净利率（%）4.888.039.87　销售毛利率（%）11.7521.1322.48潮宏基销售净利率（%）　9.59.1　销售毛利率（%）

6、　36.9133.64东方金钰销售净利率（%）　3.462.16　销售毛利率（%）　8.756.69老凤祥销售净利率（%）　3.983.74　销售毛利率（%）　8.398.77明牌珠宝销售净利率（%）1.271.082.91　销售毛利率（%）10.267.628.66通灵珠宝销售净利率（%）13.3712.1111.96　销售毛利率（%）54.153.8153.53周大生销售净利率（%）14.712.9412.18　销售毛利率（%）34.343230.27恒信玺利销售净利率（%）　15.8214.9　销售毛利率（%）　50.4549

7、.82金一文化销售净利率（%）　2.51.3　销售毛利率（%）　10.927.21萃华珠宝销售净利率（%）　1.912.98　销售毛利率（%）　6.938.01金洲慈航销售净利率（%）　3.091.4　销售毛利率（%）　7.844.851、通灵珠宝具体分析：通灵珠宝以直营店为主，产品是以不易变现，但毛利率较高的珠宝钻石和翡翠为主。因此，该公司的销售毛利润率和净利润率较高，而产品的库存周转率较低。存货占流动资产的比重接近80%。2、爱迪尔采取以加盟和经销为主的打法，做批发的存货周转率显著高于直营为主的通灵珠宝，并且，其产品链还有一部分

8、是加工，因此，存货周转率要高一些。其产品是珠宝，采用批发和经销为主，并有一部分是加工。因此，其产品的毛利润率和净利润率不如通灵珠宝和潮宏基。但是，比同样有加工，又是以加盟店为主的老凤祥高。因为，老凤祥还有一部分黄金产品。3、潮宏基分析