外汇市场工具

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1、第七章外汇市场工具外汇与汇率外汇交易2021/7/211第一节外汇与汇率第七章外汇市场工具一、外汇外汇的含义狭义：外币或外币表示的可用于对外支付的金融资产。我国对外汇的定义：（1）外国货币，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）特别提款权、欧洲货币单位；（5）其他外汇资产。2021/7/212外汇的特点外币性可偿性可兑换性根据是否可以自由兑换，外汇可分成自由外汇和记账外汇。第七章外汇市场工具2021/7/213外汇的功能实现购买力的国际转移实现国际间资金融通方便国际结算，促进了经济的国际化提供外汇保值和投机的场所第七章外汇市场工具2021/

2、7/214二、汇率汇率（ForeignRate）就是两种不同货币之间的折算比价，也称汇价或外汇牌价。汇率的标价方式有两种:直接标价法：以一单位外国货币为标准折合若干单位本国货币。如:中国1＄=6.9840RMB间接标价法：以一单位本币为标准折合若干单位外国货币。如:纽约1＄=1.5087DM第七章外汇市场工具2021/7/215按照不同的标准，汇率可分为：买入汇率、卖出汇率和中间汇率官定汇率与市场汇率单一汇率与复汇率电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率即期汇率和远期汇率基本汇率和套算汇率（交叉汇率）第七章外汇市场工具2021/7/216按中间汇率求套算如:1＄=1.80D

3、M1＄=6.30FF1DM=6.30/1.80=3.50FF如:1＄=1.5SF1￡=＄1.401￡=1.40×1.50=2.10SF第七章外汇市场工具2021/7/217三、汇率的影响因素国民经济发展状况：劳动生产率、经济增长率和经济结构相对通货膨胀率相对利率宏观经济政策国际储备其他第七章外汇市场工具2021/7/218四、汇率制度固定汇率制度浮动汇率制度自由浮动管理浮动第七章外汇市场工具2021/7/219第二节外汇交易第七章外汇市场工具即期外汇交易远期外汇交易掉期交易套汇交易套利交易外汇期货外汇期权2021/7/2110一、即期外汇交易即期外汇交易，又称现汇

4、买卖，T+2。报价：通常采用以美元为中心的报价方法。报价时采取“双档报价”，买入价与卖出价之间的价格差称为价差如银行报价(巴黎外汇市场):1＄=5.6050/5.6060FF买入价卖出价差价10点如银行报价(伦敦外汇市场):1￡=1.3040/1.3050＄卖出价买入价差价10点第七章外汇市场工具2021/7/2111如果两种货币的即期汇率都以美元作为单位货币，那么计算这两种货币比价的方法是交叉相除。例：假定目前外汇市场上的汇率是：USD1=DEM1.8100—1.8110USD1=JPY127.10—127.20这时单位马克兑换日元的汇价为：DEM1＝JPY12

5、7.10/1.8110—127.20/1.8100＝JPY70.182—70.276交叉汇率的计算第七章外汇市场工具2021/7/2112如果两个即期汇率都以美元作为计价货币，那么，汇率的套算也是交叉相除例：假如目前市场汇率是：GBP1=USD1.6125-1.6135AUD1＝USD0.7120-0.7130则单位英镑换取澳元的汇价为：GBP1＝AUD1.6125/0.7130-1.6135/0.7120＝AUD2.2616-2.2662交叉汇率的计算第七章外汇市场工具2021/7/2113如果一种货币的即期汇率以美元作为计价货币，另一种货币的即期汇率以美元为单

6、位货币，那么，此两种货币间的汇率套算应为同边相乘。例：假设市场汇率如下：USDl＝DEM1.8100—1.8110GBP1＝USDl.7510—1.7520则英镑对美元的汇价为：GBP1＝DEM1.7510×1.8100—1.7520×1.8110=DEM3.1693—3.1729交叉汇率的计算第七章外汇市场工具2021/7/2114二、远期外汇交易远期外汇交易，又称期汇交易。远期交易的汇率也称作远期汇率，其标价方法有两种：一种是直接标出远期汇率的实际价格；另一种是报出远期汇率与即期汇率的差价，即远期差价。若远期汇率高于即期汇率：升水；若远期汇率低于即期汇率：贴水

7、；若远期汇率等于即期汇率：平价；第七章外汇市场工具2021/7/2115在不同的汇率标价方式下，远期汇率的计算方法不同。直接标价法下:远期汇率=即期汇率＋升水或远期汇率=即期汇率－贴水间接标价法下:远期汇率=即期汇率－升水，或远期汇率=即期汇率＋贴水第七章外汇市场工具2021/7/2116在直接标价法下：左小右大为升水加升水左大右小为贴水减贴水如：即期1USD=1.8261/1.8271DM3个月汇差:0.0135/0.01371USD=1.8396/1.8408DM在间接标价法下:左小右大为贴水加贴水左大右小为升水减升水如:即期1￡=$1.5864/1.5874

8、3个月汇差