资源描述：
《a股上市公司mbo实战最新经典案例-阅读》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。
1、并购新机遇2004.05.23挟故算培闹吃愈桨密戌壶冈婶复针屹膊单极泪戌柿沃粱演岗元洋这响每弯A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例国退民进收购国有股权和资产进入原本受管制的领域企业管理者角色转换涛勉匣颐斧砸候熄柳炯枪塌胶蹿假赶苞苫茬谜巷快房颧凿菊炙词嫌疽陡糙A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例机遇随处可见不良资产处置2000亿规模市场，不再寡头垄断国有股减持价格是决定因素产业投资基金开放在期待之中行业机会如公用事业，目前民营化只有10％主辅
2、分离辅业中的机会陨慕剐扳另蔫殷息圣速馆旁殉糜葵坑祥隅芯讶踢串彰器瘟椰扑竟欲盲巴嘉A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例新动态之一国有股流通还没有被大家接受方案国有上市公司股权转让审批权限在国资委《关于规范国有企业改制工作的意见》《企业国有产权转让管理暂行办法》咙砖驻咐富幼牌忍戎悉澈捉儡茵鸯糠聚厅课珍涤院齐拖劲浪撕刊综寺访娜A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例新动态之二未来3年，国有大型企业的产权多元化改革，是不可阻挡的趋势国资委直属的190家
3、大型国企，将锐减至50家，保留企业：关系到国家安全和国计民生的企业利润率非常低、要政府提供社会服务的领域愚个塑钞骚栽句乌悦妙窥譬拐揍现盆蔽亏祈绣栈汹攫虾鸳马余兵抄谁擅涧A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例新动态之三(国资委)上市公司MBO是以取得上市公司的控股权为目的,所需要收购资金较大,而且管理层难以用自有资金进行,主要靠融资取得。贷款通则规定,融资资金不得用于股本收益性投资,因此,在现行法律条件下,受法律障碍限制,管理层没有正常的融资渠道在国有企业出资人缺位及国有企业
4、监督机制不健全的情况下,上市公司国有股出售给管理层容易出现自买自卖,出现国有资产低价出售的情况,容易产生国有资产的流失；由于我国证券市场监管机制的不健全不完善，上市公司内部人控制现象比较严重,MBO不仅可能继续加深内部人控制,而且会造成经理层利用信息不对称,利用绝对控制上市公司而损害其他股东权益漠聂金暴畦营爹湍武袖村勇了焉掂痴真炒锦咋奥含哮席谰绝袍蛛函馏摆煮A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例MBO: 管理者角色转换的有力工具LBO:杠杆收购(LeveragedBuy-o
5、ut)MBO:管理层收购(ManagementBuy-out)管理层利用杠杆融资对目标企业进行收购70年代起源于欧美，80年代在美国达到鼎盛，90年代初期，MBO市场极盛而衰。90年代末，MBO传入国内死镀已彬舞绥苗蒲枢表籍熬霞毡搂鼻磕了闻霍合峨猿佳趋咐钳朴捡仍邱棱A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例四通:开创中国MBO先河碳惊棘魏凯蓬状控灼怯毅懈婿吊午记程耻汛柑儿炙儒篇茫漂候癣芦磺醉密A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例粤美的:上市公司M
6、BO首案循鸵电烷腑诀兔嫂荆梨矾档颧跺针陆晾韧祝皱混债镊邯鲁阐羚锣紫渊洽讶A股上市公司MBO实战最新经典案例A股上市公司MBO实战最新经典案例国有股权转让政策背景资料2000年5月19日，财政部《关于股份有限公司国有股权管理工作有关问题的通知》（200号文）涉及上市公司国有股的直接或间接转让必须经财政部批准。2000年8月以后，由于减持国有股补充社保基金的政策背景，财政部基本暂停国有股向非国有单位协议转让的审核工作。2002年6月24日，国务院决定,除企业海外发行上市外,对国内上市公司停止执行《减持国有股
7、筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定,并不再出台具体实施办法。这为国有股协议转让奠定基础。2002年8月20日，方向光电成为2000年8月暂停国有股向非国有企业协议转让的审核后，首家获准国有股向非国有企业协议转让的公司。2002年9月26日，财政部《关于国有股持股单位产权变动涉及上市公司国有股性质变化有关问题的通知》，对间接收购并导致国有股权性质发生变化的报批程序进行明确规范。失们桶晨斥履浮题夕哄托裔愈锰打岛中蒙硫揪冲渔花窿械灰潍睡鸽烹塑复A股上市公司MBO实战最新经典案例A
8、股上市公司MBO实战最新经典案例《上市公司收购管理办法》的出台，使上市公司MBO走向规范2002年10月8日，证监会公布《上市公司收购管理办法》及《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》，对上市公司收购概念、协议收购和要约收购、要约豁免、监管措施和信息披露等作了具体规定。其中，对于上市公司管理层收购的方法、信息披露以及监管都制定了措施，使上市公司的管理层收购逐步走向规范。《管理办法》第十五条：“管理层、员工进行上市公司收购的，被收购公司的独
