盈余管理计量模型在中国股票市场的应用研究

《盈余管理计量模型在中国股票市场的应用研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、94盈余管理计量模型在中国股票市场的应用研究，夏立军2摘要本文针对中国股票市场，使用上市公司2000年度财务报告数据，对以截面l0nes模型和KS模型为基础调整出的各盈余管理计量模型揭示盈余管理的能力进行了检验。通过检验各模型估计出的非正常性应计利润和上市公司配股动机引起的盈余管理之间的关系，我们发现：1、在调整出的众多截面模型中，分行业估计并且采用线下项目前总应计利润作为因变量估计特征参数的基本Jones模型和调整KS模型最能有效地揭示出盈余管理。2、在基本lones模型中加进长期投资或无形资产和其他长期资产并不能改进模型，并且修正的lones模型并不比基本lones模

2、型更好。3、在估计正常性应计利润时，采用线下项目前总应计利润作为因变量估计特征参数的方法优于采用包含线下项目的总应计利润作为因变量估计特征参数的方法，分行业估计行业特征参数的方法优于使用总体样本估计样本总体特征参数的方法。4、章永奎、刘峰(2002)使用的模型以及直接使用线下项目作为非正常性应计利润不能揭示出盈余管理。关键词：盈余管理、模型评估、中国股票市场、配股动机一、引言盈余管理是2o世纪8o年代中后期兴起的实证会计研究的一个重要领域，。对盈余管理行为进行研究可以从更深层次上理解会计盈余的有用性和会计行为本文系国家自然科学基金课题(项目批准号7Ol72008)和教育部

3、人文社会科学重大项目中期成果。感谢《中国会计与财务研究》杂志两位匿名审稿人对本文提出的修改建议以及中国会计教授会2002年年会(2002．7，成都)上有关学者提出的意见，但文中的错误与不足由作者负责。另外，本文的写作参考了香港城市大学会计系徐林倩丽教授以及美国DePalllUnivel-$ity戴红华小姐提供的有关文献，在此一并致谢。2夏立军，博士研究生，上海财经大学会计学院，上海市(200085)。3关于盈余管理有不同的定义，本文采用章永奎、刘峰(2002)对盈余管理的定义，即指上市公司为特定目的而对盈利进行操纵的行为。商IlIljll霞96夏立军查盈余的分布就可以鉴别

4、出哪些公司有盈余管理的行为。但是其缺点也非常明显，因为应用这种方法来计量盈余管理并不能获得关于公司进行盈余管理的手段或者程度的信息，并且它只能用于特定的盈余管理动机。在三种盈余管理计量方法中，关于应计利润分离法的争议最多。相应地，对使用这种方法的各种计量模型(以下简称“盈余管理计量模型”)进行评估的文献也较多。Dechow，Sloan和Sweeney(1995)，Kang和Sivaramakrishnan(1995)，Subramanyam(1996)，Guay，Kothari和Watts(1996)，McNichols(2000)，Thomas和Zhang(2000)，

5、Batov，Gul和Tsui(2001)，Hribar和Collins(2002)等分别运用不同的方法从不同侧面对各种盈余管理计量模型揭示盈余管理的能力进行了评估和比较。这些研究结果大大增进了人们对盈余管理计量模型的认识，从而有助于改进和发展出更好的盈余管理计量模型，提高盈余管理研究结果的可靠性。但是，这些研究主要针对的是美国股票市场。由于各国股票市场具有不同的特征，这些研究结论在其他国家的适用性还有待验证。近几年来，针对中国股票市场的盈余管理研究日渐增多，研究范围也不断扩展，从而产生了对盈余管理计量模型的需求。一些学者开始使用盈余管理计量模型来揭示上市公司的盈余管理，例

6、如林舒和魏明海(2000)对中国A股公司IPo过程中盈余管理的研究，章永奎和刘峰(2002)对中国上市公司盈余管理和审计意见相关性的研究。对于针对中国股票市场的研究者来说，是直接使用现有的盈余管理计量模型还是根据中国市场的情况对这些模型进行调整P如果直接使用，如何在众多的计量模型中进行选择如果调整，那么怎样的调整可以改进模型的使用效果P这些问题有待回答。本文针对中国股票市场，通过检验不同盈余管理计量模型估计出的非正常性应计利润和上市公司为获得配股资格的盈余管理动机之间的关系对各模型揭示盈余管理的能力进行评估，从而对以上问题作出初步回答。鉴于盈余管理计量的具体项目法和分布检

7、测法在盈余管理计量中的适用性受到限制，并且关于这两种方法的争议较少，本文不对这两种方法在中国股票市场的应用进行讨论。本文的第二节针对中国股票市场对盈余管理计量模型及其评估方法进行分析。首先在对中国上市公司的利润表和现金流量表进行解析的基础上提出本文需要进行评估的几种盈余管理计量模型及其变体，然后对本文评估盈余管理计量模型的方法进行分析。第三节是研究方法和数据描述，包括样本选择和数据描述，检验模型和变量说明。第四节是实证检验结果和解释。文章最后一节将进行小结，并给出研究结论和局限。盈余管理计量模型在中国股票市场的应用研究97二、