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1、黄金2006年第2期/第27卷黄金市场3GOLD增加黄金储备规避外汇风险周洁卿(华东师范大学金融学系)摘要:近几年,我国外汇储备逐年增加,而美元汇率偏弱,使我国承担很大的外汇风险。为了规避外汇风险,应增加黄金储备。文中提出了我国增加黄金储备总量的理由以及增加黄金储备的途径。这些建议具有可操作性,可以提供给有关部门参考。关键词:黄金储备;外汇风险;储备途径中图分类号:F83094文献标识码:B文章编号:1001-1277(2006)02-0003-04我国经济正在持续发展,外汇储备逐年增加;截能。从表1中可以看出,至2003年7月,美国、德国、至2
2、005年9月底,我国外汇储备达到7690亿美元。法国、意大利仍储存大量黄金,黄金储存量均大于巨额的外汇储备与美元币值的持续下跌,使我国承担1979年实施黄金非货币化时的数据,并且黄金在外了很大的外汇风险。为了规避外汇风险,调整外汇结汇储备中占40%以上,说明许多国家还是非常认可构,增强我国在国际上的地位,笔者认为我国应该适黄金是国际货币。黄金作为国际货币,一方面黄金本量增加黄金储备。至于增加多少?如何增加?对此身具有价值,它比纸币更具有稳定性;另一方面黄金提出以下建议。是无国籍的,不代表任何国家利益。因此,深受各国央行青睐。那么如何理解一些央行减持黄金储备?1黄金货币
3、功能依然存在从表1中可以看到,瑞士、荷兰、比利时和英国大量减笔者认为,自1978年国际货币基金组织通过法持黄金储备,但不能把这减持现象一概定论为黄金不律程序宣布黄金为非货币化后,黄金不再是国际主要具有货币价值。金融机构为什么要售金?其原因是货币,但是,黄金储备功能、融资功能和支付功能依然复杂的,售金的目的也不一样,要具体情况具体分析。发挥作用。综观黄金非货币化后金融机构售金的原因与目的,大首先,黄金仍然发挥着国际储备资产的重要功致有以下几种情况。表1黄金储备情况国家名称1979年黄金储备/t2003年7月黄金储备/t黄金占外汇储备/%美国82308134.757.0德
4、国29633443.043.3法国25473024.855.2意大利20752451.845.8瑞士25901781.433.0荷兰1368842.548.5日本754765.11.7中国398600.02.1西班牙454523.415.4比利时1064257.8俄罗斯387.57.3印度266357.75.4英国566313.28.8其他国家及组织125608276.6资料来源:国际货币基金组织2003年国际金融统计(1)为进口紧缺物资而动用黄金储备。2001年备。例如:瑞士把1300t黄金出售,募集资金,建立特俄罗斯应对突发性灾害,出售了部分黄金储备救助西
5、殊基金会,解决社会经济问题。瑞士减持黄金储备,伯利亚水灾。另一种为设立各种基金,减持黄金储具有双重含义,既有减持黄金储备的目的,又有利用收稿日期:2005-09-08作者简介:周洁卿(1951-),女,浙江宁波人,副教授,主要从事黄金市场及保险学方面研究;上海市中山北路3663号,华东师范大学金融学系,2000624黄金市场黄金黄金货币职能的意图。再有受黄金非货币化影响,降(3)黄金具有支付功能。国际清算银行至今仍将低黄金储备。这些国家减持黄金储备的目的,主要有黄金列入可接受的国际清算工具。例如:当一国国际3种情况:!以加拿大、南非为代表的产金大国。他收支逆差无法用
6、其他办法(如借款等)解决的时候,最们认为黄金非货币化,保存大量黄金是不经济的,黄后动用黄金清偿,这就很容易解释为什么各国央行储金既不生息,还要支付保管费用,因此减持黄金储备备大量黄金的真实意图。黄金的国际支付功能,使它的态度是非常坚决的。如果需要黄金,再增持黄金储可以直接用于偿还外债或购买外汇,各国都愿意接备也是举手之劳。∀以英国为代表的国家。他们是受;而用其他外汇货币清偿外债,如果遇到货币持续顺应黄金非货币化的历史潮流,抛出不可生息的黄贬值对方不一定肯接受。黄金作为货币正是一种突金,换取可生息的外汇资产,提高英国外汇持有比率,破地域限制和时空阻隔的国际公认资产,加上其
7、具有投资海外债券市场,从而使储备的流动性和盈利能力特有的流通性和易变现性,在信用货币受到质疑的情得到增强。#参加欧洲联盟区的国家。欧洲联盟规况下,黄金仍然是最后支付手段。定其成员国黄金储备应占其总储备的15%,多余部2我国增加黄金储备的依据分通过市场消化。这里需要指出的是,欧洲联盟减持黄金仅仅是调整储备结构,他们对黄金的货币作用达21人民币逐步成为国际货币需要增加黄金储备成共识,认为黄金是国际货币,是重要的储备资产。2005年1月开始,中国和外国公民出入中国国根据以上分析,笔者认为央行增加或减少黄金储备那境时,每次可携带2万元人民
