量化投资基础知识简介

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1、量化投资基础知识深圳市国泰安信息技术有限公司目录1.什么是量化投资2.传统投资VS量化投资3.量化投资应用及举例4.量化投资从构想到实现5.量化投资的发展历程以及现状6.量化投资在中国7.国泰安量化投资平台简介什么是量化投资深圳市国泰安信息技术有限公司量化投资的定义•量化投资主要是指通过数理模型来实现投资理念，由计算机产生交易策略的一种投资方法。•量化投资是一种方法论•量化投资通常与基本面、技术面分析相结合•量化投资是以定量方法进行投资的各种技术综合量化投资五大优势纪律性严格执行量化投资模型投资建议系统

2、性包括多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等及时性及时跟踪市场变化，不断发现新的提供超额收益的交易机会准确性准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，妥善运用套利的思想分散化严格控制风险，充当准确地实现分散化投资目标传统投资VS量化投资深圳市国泰安信息技术有限公司传统投资VS量化投资•相同点：本质相同，都是基于市场非有效或是弱有效的理论基础。•不同点：传统投资依赖公司调研和个人经验及主观判断；量化投资依靠数理模型实现投资理念。传统投资VS量化投资•传统投资：索罗斯、巴菲特；量化投资：西蒙斯、文艺

3、复兴科技公司、大奖章基金（MedallionFund）•传统投资与量化投资业绩比较：▪1988-2008，年均回报率35.6%（扣除资产管理费和投资收益分成）,均高出索罗斯和巴菲特十几个百分点；▪1988-1999，净回报率2478%，1st;量子基金1710%，2nd;同期S&P9.6%；▪2002-2005，规模为50亿美元的大奖章基金已经为投资者支付了60多亿美元的回报。•下图为3种基金1、3、5、10年期相对于S&P指数的信息比率，数据覆盖1996.01.01-2005.12.31传统投资VS量

4、化投资量化投资应用及举例深圳市国泰安信息技术有限公司量化投资的应用•量化投资技术几乎覆盖了投资的全过程，包括量化选股、量化择时、股指期货套利、商品期货套利、统计套利、算法交易，资产配置，风险控制等。投资策略简介量化选股利用数量化的方法选择股票组合，包括基本面和市场行为量化选股量化择时通过对各宏微观指标的量化分析判断大势走势股指期货套利利用股指期货市场存在的不合理价格，实现期限、跨期套利等商品期货套利利用商品期货市场存在的不合理价格，实现期限、跨期、跨市场、跨品种套利等统计套利利用证券价格的历史统计规律构

5、建资产组合算法交易通过计算机程序发出交易指令，TWAP、VWAP为代表应用举例1：Graham基本面量化选股•Graham选股思想的量化实证：基本面量化选股策略1.上市3年以上2.连续三年分红3.EPS最近两年的平均值除以往前推第四年第五年的平均值的值>1.34.最近12个月营业收入大于10亿5.流动比率>16.PE<257.PE*PB<508.权益债务比>19.长期负债比流动资产少应用举例1：Graham基本面量化选股•下图是按照以上选股思路选出来的前20只股票按照市值加权平均形成的一个组合，但剔除了

6、金融类股票应用举例2：小朋友8周择时法•小朋友8周择时法：基于技术分析的量化择时策略▪当指数（或个股）的收盘价比8周前的收盘价高，就看多（买入或者继续持有），否则看空（卖出或继续空仓）。应用举例2：小朋友8周择时法应用举例2：小朋友8周择时法应用举例3：股指期货套利---期现套利股指期货套利跨品种套利跨期套利跨市场套利期现套利应用举例3：股指期货套利---期现套利•期现套利是当股指期货与现货之间的价差暂时性超出“无套利区间”时，投资者可以通过买入价格低估资产，卖出价格高估资产，待期、现货价差恢复到正常水

7、平时，再通过相反操作获利了结。•期限套利分类：▪正向套利：当期货价格被高估，交易者通过卖出股指期货，同时买入对应的现货所进行的套利交易。▪反向套利：当期货价格被低估，交易者通过买入股指期货，同时卖出对应的现货所进行的套利交易。应用举例3：股指期货套利---期现套利•期货理论价格=现货价格+融资成本-股息收入•F(t,T)=S(t)*[1+(r-d)*(T-t)/365]•无套利区间：将期货理论价格加上或者减去交易成本后形成了区间。•交易成本包括：借贷利率差、买卖手续费、期指及股市冲击成本等•下图为期现套

8、利模型，紫色为指数现货价格，红色为指数期货价格，二者价差：两条绿线之间为无套利区间应用举例3：股指期货套利---期现套利•案例：2010年5月6日，深300指数收盘价为2896点，到期日为5月21号的沪深300指数股指期货1005合约的价格为2967点，假设该日市场上无风险利率为4.8%，预计2010年沪深300指数成分股年平均分红率为2.75%，计算此时是否存在套利机会？应用举例3：股指期货套利---期现套利(1)IF1005的理论价格: