2010年CPA注册会计师考试《财务成本管理》考点辅导第3章

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1、第三章【本章重难点】：一、财务预测的意义和目的二、销售百分比法1、根据统一的财务报表数据预测计算步骤计算公式总额法（1）区分变动与非变动性项目通常考试为已知条件（2）计算变动性资产及变动性负债的销售百分比基期变动性资产（或负债）/基期销售收入（3）计算预计的资产、负债及所有者权益变动性资产=预计销售额×变动性资产的销售百分比非变动性资产：不成同比例变动变动性负债=预计销售额×变动性负债的销售百分比非变动性负债：不成同比例变动预计的资产预计的负债预计的所有者权益=基期的所有者权益+预计留存收益增加额其中：预计留存收益增加额=预计销售额×销售净利

2、率×（1-股利支付率）（4）计算外部融资需求外部融资需求=预计的资产-预计的负债-预计的所有者权益增加额法外部融资需求=资产的增加-负债的自然增加-留存收益增加额2、经过调整的用于管理的财务报表数据预计假设前提假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比;假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加筹资顺序如何筹集该资金取决于它的筹资政策。通常，筹资的优先顺序如下：（1）动用现存的金融资产；（2）增加留存收益；（3）增加金融负债；（4）增加股本。基本步骤总额法计算步骤：①计算的各项经营资产和经营负债占销售收入的百分比（根据基期数据计算）；②

3、预计各项经营资产和经营负债；各项经营资产(负债)＝预计销售收入×各项目销售百分比③计算资金总需求=预计净经营资产合计-基期经营净资产合计④预计可以动用的金融资产＝基期金融资产－预计维持正常经营所需要的金融资产⑤预计增加的留存收益留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)⑥预计需从外部增加的资金＝资金总需求量－可以动用的金融资产－留存收益增加增加额法预计需从外部增加的资金=增加的经营资产-增加的经营负债-可以动用的金融资产-留存收益增加=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-

4、留存收益增加三、财务预测的其他方法回归分析法、通过编制现金预算预测财务需求、使用计算机进行财务预测。四、预计利润表和资产负债表（一）预计利润表的关系公式税后利润＝税后经营净利润－税后利息费用＝税前经营利润×（1-所得税税率）－利息×（1-所得税税率）  ＝EBIT×（1－T）－I×（1－T）（二）预计资产负债表净经营资产净负债+所有者权益净经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债金融负债-金融资产=净金融负债（净负债）净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债所有者权益（三）预计现金流量表1、基本公式：经营活动现金流量-投资活动现

5、金流量=融资活动现金流量  企业实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量2、现金流量的确定方法三种方法计算公式企业实体现金流量=税后经营净利润+折旧、摊销（经营活动现金流量）—净经营性营运资本增加-资本支出(投资活动现金流量)关键变量的确定：①税后经营净利润：根据预计利润表直接获得②折旧、摊销：根据预计利润表直接获得③净经营性营运资本增加：根据预计资产负债表计算净经营性营运资本增加=本年净经营营运资本-上年净经营营运资本净经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债④资本支出：根据预计资产负债表计算资本支出=长期净经营性资产增加+折旧摊销从

6、实体现金流量的去向分析实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中：  （1）股权现金流量=股利-股票发行（或+股票回购）=股利-股权资本净增加（2）债务现金流量=税后利息-净债务增加净投资扣除法企业实体流量=税后经营净利润-经营资产净投资  五、销售增长与外部融资的关系  （一）外部融资销售增长比基本公式外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比外部融资销售增长比指标的运用预计融资需求量：外部融资额=外部融资销售增长比×销售收入的增长额（1）该公式隐含的假设前提是：可供动用的金融资产为0；若有可动用的金融资产，则公式需要

7、变形，即：外部融资销售增长比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比截图a.jpg(10.04KB)2010-6-2315:12（2）外部融资额占销售增长比公式中的增长率是指销售收入增长率。截图b.jpg(37KB)2010-6-2315:12【例题】某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年产品价格会提高5％，公司销量增长10％，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（  ）万元。　　A.38.75  B.37.5    C.25  D.25.75　　【答案】A　　【解析】预计的销售增长率=（1+5％）

8、×（1+10％）－1=15.5％　　相应外部应追加的资金=1000×15.5%×25%=38.75（万元）。（二）外部融资需求的敏感分析计算依据外部融资需求的影响因