私募基金的基本情况

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1、本科毕业设计（论文）开题报告题目：我国私募基金现状与问题研究学生姓名：闫鹏南院（系）：经济管理学院专业班级：会计0601指导教师：王小鹏完成时间：20103月15日1选题背景和意义、研究目的“融资难”一直是困扰我国中小企业发展的大问题。我国目前还缺乏针对中小企业的直接或间接融资渠道，这就造成了一种矛盾的局面。一方面是大量中小企业因为“资金瓶颈”而丧失做强、做大的机会，有的甚至走上“非法集资”的道路，这也是我国“非法集资”屡禁不止的内部动因。另一方面，海外私募产业投资基金大量进军中国市场，获得极高的投资回报率。蒙牛

2、创立初期也面临着“资金饥渴”问题，由10位自然人发起成立的这家民营企业，曾一度被误认为是“非法集资”。由于无法从银行获得资金支持，国内A股上市也无可能，蒙牛最终选择了摩根士丹利等三家海外私募股权基金的投资。不到三年的时间创造了500%的回报率，反映出我国中小企业融资市场巨大的市场需求和潜在的投资机会。我国的民间资本数目庞大，选择私募基金作为投资渠道，既能解决中、小企业“融资难”问题，也能实现民间资本的保值、增值，可以说是一种“双赢”。目前，我国的私募基金是指非公开宣传的，私下向少数特定的机构投资者或富有个人募集资

3、金而设立的投资基金。私募基金在我国的产生不是偶然的，而是基于特定的历史环境和宏观经济背景而产生的必然现象，它是在我国经济快速发展，金融市场日渐成熟的大背景下应运而生并且逐渐发展壮大的，私募基金的产生是市场需求与供给共同推动的结果。我国私募基金完全是基于市场需求而自发成长起来的，因此带有自发性、灵活性、地下性，但基本上是按市场化原则操作的。据调查估算，经过2007下半年的迅速扩张后在2008年私募基金总规模已经达到1万亿元左右。目前在法律允许的范围内，私募基金的组织形式一般分为集合信托计划或集合资产管理的契约型、公

4、司型和最新的有限合伙型。私募基金的投资对象非常广泛，从证券产品到金融衍生品再到企业股权等等，投资范围从货币市场到资本市场再到实业市场、从现货市场到期货市场、从国内市场到国际市场的一切有投资机会的领域。目前我国私募基金资金投资方向以投资上市证券及企业股权为主。经过十多年市场的锤炼，我国私募基金取得了长足的发展，无论从规模还是存在形式上，都是萌芽时期所无法比拟的。有调查显示，目前私募基金占投资者交易资金的比重达到了30％左右，整体规模达10000亿元左右，已经远远超过公募基金，成为了证券市场中一只不容忽视的力量。但当

5、前我国私募基金仍然处于“灰色状态”，并面临着海外私募基金的挑战，生存空间遭到不断挤压，我国私募基金发展中存在的问题主要表现在以下几个方面：主体不合格；违规承诺保底收益；风险控制机制仍不完善；违规操纵股价；扰乱市场秩序等。2国内外研究现状(一)国外研究现状《经济学家》2009年2月8日文章《私募股本:不安的王国》(PrivateEquity:TheUneasyCrown)第一句话就是：“收购业务繁荣发展，但资本主义的新国王们却招来越来越多的非议。”《经济学家》文章披露，对私募基金的疑虑主要来自四个方面的声音：工会批

6、评，监管机构，目标公司的股东还有学者。文章还指出，私募风险将始于“信贷止步之时，对私募持续增长最大的威胁可能来自监管方面。如果将来如果哪家私募出错让一个公共退休基金贬值20%，那么就会招来他们的《萨班斯—奥克斯利法案》。”英国的私募基金主要指“未受监管的集合投资计划”，是指不向英国普通公众发行的、除受监管的集合投资计划之外的其他所有集合投资计划，也指不受《2000年金融服务和市场法》238(1)条款约束的投资计划。英国对“私募基金”的监管原则主要也体现在“有资格买家”和“传播、广告”方式上。在英国的《2001年集

7、合投资发起(豁免)条例》中，从传播信息的角度，对“未受监管的集合投资计划”进行限制。首先，将“传播”理解为“被授权人在业务过程中邀请或请求加入某‘不受监管计划’”，并将“传播”划分为“对某人的传播”和“指向某人的传播”、“实时传播”和“非实时传播”。其次，根据传播的对象和传播的方式，对可以免于受《2000年金融服务和市场法》238(1)条款约束的不受监管计划进行了详细的规定。日本的基金除少数境外基金(OffshoreFund)和地域基金(CountryFund)外，6000多个基金都是契约型基金，统一受《证券投资

8、信托法》及由此产生的证券投资信托协会的监管。同时，日本的《证券投资信托法》第三条明确规定“除证券投资基金外，任何人均不能签订以将信托财产主要投资于有价证券运用为目的之信托契约，但是不以分割收益权，使不特定的多数人取得为目的之行为，不在此限”。由此可见，日本明确禁止上述意义上的投资于证券的“私募基金”。但是对于不是主要投资于有价证券的集合投资基金，主要是一些风险投资基金，日