2011年10月17开放式基金周报

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1、展恒理财开放式基金周报2011年10月17日研究发展部地址：中国北京东长安街1号东方广场东一办公楼1511号（100738）电话：010-85189517/010-85189937-8018传真：010-85188930Sycomore@sycomore.com.cn本周各类基金涨跌幅：　本周涨跌幅%沪深3000.21股票型0.10混合型0.12保本型-0.02国债0.10债券型0.20企债-0.03QDII-0.38今年以来各类基金走势图：市场回顾与展望：上周市场出现久违的反弹，汇金增持四大行，9月经济数据都在一定程

2、度上助推了反弹。上周外围市场大幅反弹，QDII暴涨，外围股市的动荡是QDII基金的巨幅波动的直接原因。公募基金仓位从三季度末逆市上升，承当了一定损失，目前维持80%附近。公募基金仓位变化及场内一些特殊基金，ETF、杠杆等的价量表现反映机构投资者对市场仍有期待。四季度态可相对积极，谨慎投资者可待市场启动，且有更多上涨依据后做右侧跟随。基金视点：鹏华基金冀洪涛：A股已位于相对底部区域（10月11日）大成基金胡琦：坚定看好消费类行业（10月14日）南方基金： M1增速创新低预示市场接近底部（10月17日）基金动态：截止10月

3、17日，正在发行的基金有12只，发行基金权益类占主导，市场低迷，新发基金募集较困难，发行数量减少。1．基金发行2．基金分红3．基金经理变动附件基金表现开放式基金周报2011年10月17日一．市场回顾与展望上周市场出现久违的反弹，汇金增持四大行，9月经济数据都在一定程度上助推了反弹。上周外围市场大幅反弹，QDII暴涨，外围股市的动荡是QDII基金的巨幅波动的直接原因。公募基金仓位从三季度末逆市上升，承当了一定损失，目前维持80%附近。公募基金仓位变化及场内一些特殊基金，ETF、杠杆等的价量表现反映机构投资者对市场仍有期待

4、。四季度态可相对积极，谨慎投资者可待市场启动，且有更多上涨依据后做右侧跟随。各类基金与主要指数比较如下图：数据来源：展恒理财金融数据中心截止日期：2011年10月17日注：股票型、混合型、QDII、债券型不含近3个月成立的基金.。二．基金公司视点鹏华基金冀洪涛：A股已位于相对底部区域（10月11日）鹏华基金研究部总经理冀洪涛表示，目前Ａ股已经位于相对底部区域，但短期仍有一定下探空间，可适当配置防御类板块个股。　　冀洪涛表示，当前的欧债危机对国际金融市场秩序的影响是长期而滞后的，当然外盘还是在一定程度上会对国内市场有制约

5、。目前来看，短期内Ａ股会受到外围市场悲观情绪的影响。　　冀洪涛7开放式基金周报2011年10月17日表示，当前的策略是结构上考虑适当配置防御性的板块，用时间换空间，等待市场拐点的到来。目前周期类公司虽然已经很便宜，但存在一定变数，很难预测其盈利情况和未来估值中枢。而防御性板块中，以消费类和商业股为例，其内在增长性因素是稳定的、可预期的，而且当前并未获得更高的预期和估值，具备一定的安全边际，未来向下空间很小。另一方面来看并不是纯粹的防守，也要考虑对未来增长的预期，在组合中布局未来可能会有业绩爆发的品种。投资上一方面要想到

6、防御过冬，一方面也要伺机以动，等待进攻机会。大成基金胡琦：坚定看好消费类行业（10月14日）正在发行的大成中证内地消费主题指数基金拟任基金经理胡琦表示，受益于中国中产阶级的崛起带来的消费升级需求，消费行业的前景将持续乐观，坚定看好消费类行业的投资机会。胡琦认为，消费类行业就是基于直接满足个人需求的一些产品和服务所归属的行业。以中证内地消费主题指数为例，其权重主要集中在食品饮料、交运设备、家用电器、商业贸易等四大行业。胡琦表示，虽然中国经济增速开始回落，而经济增速下滑也无疑会对消费毫无疑问也会产生影响，但这种影响我们应该

7、视为相对影响。相对于投资这种外生因素，作为内生因素的消费受经济下滑的影响会更为间接；中产阶级对消费升级的强烈需求，一直在带动房屋、汽车等典型消费品代表的销售，这种需求趋势并未受到本轮世界性金融危机的影响。因此，大成基金坚定看好大消费类行业的投资机会。胡琦指出，在一个剧烈震荡的弱势市场中，消费类主题的基金表现相对优异的原因在于消费类股票最重要的特征就是非周期或者弱周期性，这种特征是由消费需求的刚性和消费升级的弹性共同决定的。胡琦称：“短期市场波动难以把握，但将始终看好消费这一核心投资主题，相信大成中证内地主题指数基金将能

8、分享消费稳定增长带来的收益。”南方基金： M1增速创新低预示市场接近底部（10月17日）上周受到汇金增持的鼓励，在政策放松的预期下市场小幅反弹。全周上证综指上涨3%，收于2431点，深证综指上涨1.42%，收于10438点。汇金增持四大行无疑是上周市场最关心的信息。四大行披露的信息显示，汇金分别增持了工、农、中、建A股共计1.97