张洪刚：企业首次公开发行股票并上市知识介绍

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1、1企业首次公开发行股票并上市有关知识介绍你我携手，共同兴业主讲人：张洪刚2目录公司上市的意义1我国资本市场的发展历程与近况2上市基本条件34上市基本流程45公司上市常见问题5发行审核关注要点和问题6首次公开发行股票被否案例分析731、我国资本市场的发展历程与近况你我携手，共同兴业1.1我国资本市场发展历程1.3最新发行审核情况1.4新股发行动态1.2资本市场环境41.1我国资本市场发展历程第一阶段：中国资本市场的萌生（1978-1992）第二阶段：全国性资本市场的形成和初步发展(1993-1998)第三阶段：

2、资本市场的进一步规范和发展（1999至今）5从1978年12月中国共产党十一届三中全会召开起，随着经济体制改革的推进，企业对资金的需求日益多样化，中国资本市场开始萌生。20世纪80年代初，城市一些小型国有和集体企业开始进行了多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。这一时期股票一般按面值发行，大部分实行保本保息保分红、到期偿还，具有一定债券的特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。1981年7月我国重新开始发行国债。1982年和1984年，最初的企业债和金融债开始出现。1984

3、年中国第一家股份有限公司--北京天桥百货股份有限公司成立。1984年11月18日飞乐音响股票公开发行，成为中国第一只公开发行的股票。1.1中国资本市场的萌生（1978-1992）1986年11月14日，邓小平在人民大会堂会见美国纽约证券交易所董事长约翰·凡尔霖时，向来宾赠送了改革开放后我国公开发行的一张面额为人民币50元的上海飞乐音响公司股票，成为我国股票市场发展史上的标志性事件之一。1987年9月，中国第一家专业证券公司——深圳特区证券公司成立。1988年，为适应国库券转让在全国范围内的推广，中国人民银行下

4、拨资金，在各省组建了33家证券公司，同时，财政系统也成立了一批证券公司。1.1中国资本市场的萌生（1978-1992）67上海证券交易所创立于1990年11月26日，同年12月19日开始正式营业。深圳证券交易所成立于1990年12月1日，于1991年7月3日正式营业。1.1中国资本市场的萌生（1978-1992）1990年10月，郑州粮食批发市场开业并引入期货交易机制，成为中国期货交易的开端。1992年10月，深圳有色金属交易所推出了中国第一个标准化期货合约——特级铝期货标准合同，实现了由远期合同向期货交易过

5、渡。在这个阶段，源于中国经济转轨过程中企业的内生需求，中国资本市场开始萌生。在发展初期，市场处于一种自我演进、缺乏规范和监管的状态。1993年，股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国，打开了资本市场进一步发展的空间。为了加强证券市场的监管，1992年10月，国务院证券委员会（简称国务院证券委）和中国证券监督管理委员会（简称中国证监会）宣告成立，1998年4月，国务院证券委撤销，中国证监会成为全国证券期货市场的监管部门，建立了集中统一的证券期货市场监管体制。中国证监会成立后，推动了《股票发行与交易管理暂行条例》

6、、《公开发行股票公司信息披露实施细则》、《禁止证券欺诈行为暂行办法》、《关于严禁操纵证券市场行为的通知》等一系列证券期货市场法规和规章的建设，资本市场法规体系初步形成，使资本市场的发展走上规范化轨道，为相关制度的进一步完善奠定了基础。1997年11月，国务院证券委发布的《证券投资基金管理暂行办法》，启动了证券投资基金的规范发展。在这个阶段，统一监管体系的初步确立，使得中国资本市场从早期的区域性市场迅速走向全国性统一市场。随后，在监管部门的推动下，一系列相关的法律法规和规章制度出台，资本市场得到了较为快速的发展

7、，同时，各种体制和机制缺陷带来的问题也在逐步积累，迫切需要进一步规范发展。81.1全国性资本市场形成和初步发展(1993-1998)9《证券法》于1998年12月颁布并于1999年7月实施，是中国第一部规范证券发行与交易行为的法律，并由此确认了资本市场的法律地位。2005年11月，修订后的《证券法》颁布。《证券法》的实施，标志着资本市场走向更高程度的规范发展，也对资本市场的法规体系建设产生了深远的影响。中国证监会在各证监局设立了稽查分支机构，2002年增设了专司操纵市场和内幕交易查处的机构。2007年，适应市

8、场发展的需要，建立了集中统一指挥的稽查体制。国务院于2004年1月发布了《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，此后，中国资本市场进行了一系列的改革，主要包括实施股权分置改革、提高上市公司质量、对证券公司综合治理、大力发展机构投资者、改革发行制度等。2004年5月，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立流通盘1亿以下的中小企业板块。中小企业板的建立是构筑多层次资本市场的重要举措，