郑志斌-困境企业如何债务重组

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1、北京市破产法学会副会长郑志斌律师困境钢企如何债务重组困境钢企如何债务重组商场如战场。在市场规律的支配下，企业日夜在进行着你死我活的竞争。有的企业在竞争中壮大，鼎盛。但是潮起潮落乃寻常之事。许多企业，甚至不乏资产亿万的上市公司或资产超百亿的集团公司，会因为所处行业的市场波动，或者一次突发事件而深陷困境。前言困境钢企如何债务重组然而，陷入困境并不意味着企业必然灭亡。困境只是企业现实的一种状态，面临着一定的危机。危机是指既有危险又有机会的时刻，是企业发展的转折点、分叉路，是考验企业决策者化解风险摆脱困境能力的关键时刻。如何针对企业自身的实际情况选择正确的困境策略显得尤为

2、重要，在正确困境策略的指引下，企业就可能会摆脱危机，焕发新生。前言困境钢企如何债务重组一般而言，企业摆脱困境的法律策略主要有两种：重组和重整。重组主要是依靠困境企业自身与债权人、投资方进行谈判，对企业完成改组。重整则是依靠司法介入，在破产法的保护下，对资产、负债和经营等进行有序整理。前言困境钢企如何债务重组除了重组和重整，近些年来又兴起了一种名为预重整的困境策略。它既有重组灵活的优点，又与重整程序相衔接，兼采两者的优点。困境企业犹如病人，治疗手段因人而异。每个困境企业的具体情况都千差万别，并没有一个统一的公式引导企业应当固定选择何种困境策略。前言困境钢企如何债务重

3、组以我国当前陷入危机的光伏企业为例，同样都陷入危机，然而企业选择的脱困路径则大不相同。江西赛维，政府出手相助重组；无锡尚德，司法重整；上海超日，则试图自我追求重组。此外，山西最大的煤炭民营企业联盛集团的重整，在社会上引起强烈反响，众说纷纭。这些企业选择的治疗手段是否合适，需要最终的疗效予以验证。但是，我们相信，只要针对企业自身情况进行具体分析，熟练运用重组、重整、预重整的相关知识和具体措施，每个企业都能够找到最适合的最佳的困境策略。前言困境钢企如何债务重组2015年下半年，中国第二重型机械集团公司、二重集团（德阳）重型装备股份有限公司双重整案顺利成功完结。中国二重

4、双重整案件是一起企业地位重要、负债数额巨大、社会影响广泛的央属企业案件，通过法院和管理人等多方面的努力，重整圆满成功，取得了良好的法律效果、社会效果和政治效果，打造了司法重整的“二重模式”，对于今后困境企业的重组有良好的借鉴和指导作用。前言困境钢企如何债务重组一、二重的困境二、二重脱困的艰难抉择三、二重债务重组的主要程序四、二重债务重组的主要特点五、二重债务重组模式的推广一、二重的困境一、二重的困境自2011年起，受宏观经济形势、重型装备制造业行业周期以及自身管理问题等多重因素影响，二重多年连续亏损，失去造血能力，生产经营以及员工工资、社保基本靠向银行举债和国机集

5、团提供的资金支持予以勉强维持，且逐渐无法偿还到期负债。截至2015年9月，二重集团、二重重装总负债超过200亿，严重资不抵债。面临巨额的负债，二重不仅面临着沉重的债务负担，同时每月也会产生巨大的财务费用，导致可用流动资金不断流失，债务危机加剧。在自己巨额负债的现状下，很难通过自身经营改变现状。（一）资产负债体量大一、二重的困境二重发行了中期票据及“08二重债”，因为缺乏流动资金，债券面临违约的风险，当期利息也难以支付。如果进入重整程序，债券宣布提前到期，在重整程序中偿付也面临巨大压力。为保证不发生实质违约，同时不影响后续程序的进程，需要妥善处理债券危机。（二）企业

6、债和中票的兑付危机一、二重的困境因为债务危机的出现，二重的生产和销售也同时陷入困境，业绩严重下降，主营业务收入不足以生成足够的现金，影响企业的偿付能力。重型机械产品价格随市场周期波动较大，在整体市场状况不良的情况下，整个二重的产品价格大幅下降，而成本仍居高不下，产生较大的流动性风险，二重在勉强维持经营的过程中实际上入不敷出。（三）缺乏流动资金，丧失持续经营能力一、二重的困境二重集团共有7000余名职工，在德阳市为数一数二的大企业，如果一旦企业困境不能解决，众多职工面临失业风险，则可能会危害地方的稳定。在企业面临困境的情况下，如何妥善安置职工，如何保证地方稳定，也是

7、二重需要解决的重要问题。（四）职工众多，维稳压力大二、二重脱困的艰难抉择二、二重脱困的艰难抉择重整，是在企业无力偿债但又有复苏希望的情况下，依照法律规定的程序，保护企业继续营业，实现债务调整和企业整理，使之摆脱困境，走向复兴的再建型债务清理制度。正式的重整程序，是一种司法程序，管理人或者债务人在法院的监督下制定重整计划，按照重整计划帮助其摆脱困境。为了区别于新兴的预重整，这里将重整称为传统重整，传统重整是严格按照破产法律所规定的司法程序进行的重整。（一）司法重整二、二重脱困的艰难抉择（一）司法重整重整可解决问题（1）在重整期间法律给予企业喘息空间，免受外界侵扰；（

8、2）重整可