经典实用有价值的企业管理培训课件：公司并购与战略重组

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1、公司并购与战略重组M&A，CorporateRestructuring马晓军副教授Tel:13702157153Email:nkcapital@126.com南开大学金融学系2013年秋季教材和参考教材教材：帕特里克·A·高根，兼并、收购和公司重组，中国人民大学出版社，2010年10月参考教材：J.弗雷德·威斯通，马克·L.米切尔，J.哈罗德·马尔赫林著，接管、重组与公司治理，第四版，北京大学出版社，2006年2月；恩里克·R.阿扎克，兼并、收购和公司重组（第2版）机械工业出版社，2011年08月；迈克尔

2、·E.S.弗兰克尔(MichaelE.S.Frankel)，并购原理：收购、剥离和投资，东北财经大学出版社，2009年1月2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page2帕特里克·A·高根，计量经济研究协会主席，美国菲尔莱狄更斯大学（FairleighDickinsonUniversity）商学院经济学与金融学教授，企业评估领域的专家，在兼并和收购领域出版了多本著作和多篇论文。2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page32021年8月5日公司并购与战略重组南开大

3、学金融学系马晓军page4第一章并购绪论2021年8月5日ValueofM&A1980-2007:U.S.2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page6ValueofM&A1980-2007:Europe2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page7最近的全球并购活动2011年全球并购交易总额约2.2万亿美元，同比增长约2.5%，是自2008年以来的最好水平。而其中，跨境并购正成为全球的主要并购活动。2011年国家或地区间的跨境并购交易总额约1.5万亿美元，同比

4、增长13.6%，占全球并购交易总额约67%。能源、矿产和公共事业是跨境并购的主要行业，交易总额约5,571亿美元，占全球并购交易总额约25%。2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page8高盛的并购业务2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page9高盛的并购业务2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page102012年中国的并购数据根据汤森路透数据最新统计，2012年迄今已公布的中国参与的并购共计3387项，金额达2037亿美元，较2011

5、年的1978亿美元上升3%。其中国国内并购占有2445项，交易金额达到1128亿美元，占并购总金额的55%。材料和通信两大行业的并购占国内并购42%的市场份额。总体而言，2012年至今已公布的中国参与的并购交易金额占亚太并购总额的39%。中国是仅次于美国的全球第二大并购目标市场，2012年占全球市场份额的6.3%，较去年所占5.6%的市场份额增长了0.7个百分点，连续3年成为全球第二大并购目标市场。2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page112012年中国的并购数据加拿大是中国企

6、业跨境收购的最大目标市场，2012年迄今共21项并购案例，金额达188亿美元。美国是中国企业今年跨境收购的第二大目标市场，金额达101亿美元,打破了2007年87亿美元的历史记录，创下新高。以新华信托牵头的中国财团出资42亿美元，收购美国国际集团（AIG）旗下国际租赁金融公司（ILFC）80.1%股份，成为今年中国对美国跨境收购最大的一笔交易。据汤森路透/Freeman咨询，2012年中国地区的估算财务顾问费用为6.58亿美元，较2011年下降8.5%。其中按照财务顾问收益排名，瑞士信贷（CreditSu

7、isse）获得中国最高顾问费用5370万美元，占市场份额的8.2%。高盛获得4760万美元的顾问费用，排名第二。花旗获得3670万美元的顾问费用，排名第三。2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page12延伸阅读：2012中国十大并购事件中石化购美国Devon页岩气项目(2012年1月)五矿能源收购Anvil公司(2012年2月)优酷土豆合并(2012年3月)中信证券收购里昂证券(2012年3月)光明食品收购英国Weetabix(2012年5月)万达集团并购美国AMC(2012年5月

8、)港交所收购伦敦金属交易所(2012年6月)中海油并购尼克森(2012年7月)分众传媒达成私有化协议(2012年8月)美敦力收购康辉医疗(2012年9月)2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page13我国证券公司并购重组财务顾问业务（2012）2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓军page14我国证券公司并购重组财务顾问业务比较2021年8月5日公司并购与战略重组南开大学金融学系马晓