财务数据分析——每股收益 每股现金流

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1、每股现金流目录什么是每股现金流每股现金流的计算每股现金流量的现金流量表　　每股现金流（CashFlowPerShare）　　每股现金流是指企业在不动用外部筹资的情况下，用自身经营活动产生的现金偿还贷款、维持生产、支付股利以及对外投资的能力，它是一个评估每股收益“含金量”的重要指标。　　每股现金流量是公司营业业务所带来的净现金流量减去优先股股利与发行在外的普通股股数的比率。每股现金流量的计算公式如下：每股现金流量=（营业业务所带来的净现金流量－优先股股利）/流通在外的普通股股数　　例如：某公司年末营业带来的净现金流量为1887.6295万元，优先股股利为零，普通股股数为8600万股，那么：　

2、　每股现金流量=1887.6295万元/8600万股=0.22（元/股）　　总的来说：从短期来看，每股现金流量比每股盈余更能显示从事资本性支出及支付股利的能力。每股现金流量一般比每股盈余要高，原因是公司正常营业业务所带来的净现金流量还会包括一些从利润中扣除出去，但又不影响现金流出的费用调整项目，比如折旧费等。但每股现金流量也有可能低于每股盈余。　　在我国《公司财务会计报告条例》十一条指出：“现金流量是反应公司会计期间现金与现金等价物流入与流出的报表。现金流量应当按照营业业务，投资业务与筹项业务的现金流出类分项列出。”可以看出“现金流量表”对权责发生制原那么下编制的资产负债表与利润表，是一个

3、十分有益的补充，它是以现金为编制基础，反映公司现金流入与流出的全过程，它有下面四个层次：　　1、营业业务带来的现金净流量：在生产营业业务中产生充足的现金净流入，公司才有能力扩大生产营业规模，增加市场占有的份额，开发新产品并改变产品结构，培育新的利润增长点。一般讲该指标越大越好，　　2、净利润现金含量：是指生产营业中带来的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用底，财务压力小。　　3、主营收入现金含量：指销售产品，提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值。该比值越大越好，表明公司的产品、劳务畅销，市场占有率高。　　4、每股现金流量：指本期现金净流量与股本总额的

4、比值，如该比值为正数且较大时，派发的现金红利的期望值就越大，如果为负值派发的红利的压力就较大。　　一般现金流量的计算不涉及权责发生制，会计假设就是几乎造不了假，如果硬要造假也容易被发现。比如虚假的合同能签出利润，但签不出现金流量。有些上市公司在以关联交易操作利润时，一般也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的现象，因此利用每股营业业务现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更如客观，有其特有的准确性。可以说每股现金流量就是公司获利能力的质量指标。财务数据分析之每股收益和每股经营活动现金1.每股收益EPS每股收益即EPS，是指税后净利润与股本总数的比值。其中税后净利润等于利润总额除去

5、所得说后的部分。利润总额包括主营业务利润（产品销售利润）、其他业务利润、投资净收益和营业外收支净额四部分，其中产品销售利润等于产品销售收入减去产品销售成本、产品销售费用及产品销售税金及附加；其他业务利润为其他业务收入与其他业务支出之差。简单地讲，每股收益等于“销售收入等一系列减去一列成本和收税后的结果，即税后利润，再除以股本总数”。所以，每股收益能很好的代表了该股票的利润情况。而股价除以每股收益，就是我们常用到的市盈率。打个直观但不严谨的比方，假设我每年生产了一辆汽车以20万元卖给你，我投入的全部成本为10万元，不考虑税收等其他支出，股票总是份为10万股，那么我本期的每股收益为1元。由于销

6、售收入和利润主要属于财务账面上进出的东西，并不与现金流直接挂钩，一种常见的现象是，销售收入可能带来大量的应收帐款而不是真金白银的现金流入。所以，每股收益更多的代表是该股票的财务账面收益，并不能完全表达该公司包括现金流在内的真实财务状况。这个时候，每股经营活动现金就能起到很好的补充。2.每股经营活动现金流　每股经营活动现金，即经营性现金流余额除以总股本，用来验证同期每股收益(EPS)的质量如何，本质上仍是一个盈利指标，但这表示的是本期与经营活动有关的现金流进出的情况。一般说来，每股经营现金流好的股票，财务状况比较好，没有产品积压，或者回款较快，而每股经营现金流长期偏离较多的股票，结合其行业特

7、点进行分析，可能会发现其中存在的累积风险。但是需要特别指出的是，每股经营活动现金流，并不是每股现金流，前者所反映的只是经营活动上产生的现金流；而除了经营现金流之外，企业的现金流还包括筹资等行为，所以每股经营现金流并不能代表该公司出现了现金流紧张与否的状态，仅仅表示它的长期累积可能会带来问题。继续沿用上面直观但不严谨的比方，虽然我把车卖给你了，但是你却没有支付而是以欠款的形式承诺三年后一次性付清。于是本期我的经营资金属于净