《旅游行业分析xxxx年》

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1、2021/8/18旅游行业分析资金部2012年8月南方工业资产管理有限责任公司目录一、旅游行业概述二、行业发展逻辑三、子行业简析四、公司选择2021/8/18一、旅游行业概述1.1旅游行业定义广义：旅游业是向旅游者的旅游活动创造便利条件，并提供其所需商品和服务的综合性产业。旅游业主要涉及交通、游览、住宿、餐饮、购物、文化娱乐等行业。狭义：旅游行业主要包括旅游景区、旅行社业等核心行业。旅游行业全产业链（如下图）：2021/8/181.2旅游形式的分类2021/8/18一、旅游行业概述按区域分按形式分按人数中介旅游的分类国内游观光游团队游出境游休闲游散客游入境游休闲度假游自助游

2、度假游国际经验证明：居民收入水平与旅游类型的发展趋势存在联系1.3旅游业直接与相关的七大组成部门2021/8/18直接旅游业部门间接旅游业部门住宿接待交通运输旅行社餐饮服务游览场所商品经营组织管理酒店航空公司旅游经营商旅游定点餐厅国家公园/花园、动物园旅游定点购物商店各级旅游管理机构乡村出租住房海运公司旅游批发商宾馆餐饮部主题公园旅游商品直销厂家国家旅游组织出租公寓/别墅铁路旅游零售代理老字号特色小吃博物馆大型商场购物中心省市旅游组织度假村城市公汽会议安排组织民间美食城娱乐城/休闲中心超级市场地方旅游组织野营营地长途客运公司预订服务代理餐饮摊点/商贩自然历史文化遗产纪念品摊

3、点及商贩旅游协会一、旅游行业概述1.4我国旅游业性质及周期特征周期特征经济上升周期，旅游上升趋势更强于宏观；经济下降周期，旅游消费惯性持续；广发证券研究员认为中国旅游业处于成长期，平均行业周期约为6年；行业性质资源和设施依托性产业；劳动密集型服务产业；综合性交叉产业；市场集聚度低，产业结构松散的产业；产品生产链条不顺畅的产业；景区等旅游资源极具稀缺性；旅游市场季节性显著；2021/8/18一、旅游行业概述GDP当期GDP滞后一期1985-2009增速上升期增速下降期1985-2009增速上升期增速下降期相关系数0.6170.8310.4540.2520.4210.802弹性

4、系数1.2961.8961.287---------平均增速差6.158.063.04---------旅游行业增速通常好于宏观经济，但突发极端事件则会出现异常下滑2021/8/18一、旅游行业概述1.5我国旅游行业发展简述总体发展迅速,呈现“两高一平”特征国内旅游增速较高：近十年，国内旅游人数年均复合增长率11.6%，旅游收入年均复合增长率15%；国内游约占我国旅游总收入80%；出境游市场增长迅速：近十年出境游人数年均复合增长率高达19%；入境游市场增速平缓：入境接待人数年均复合增长率仅为5%，但国际旅游收入年均复合增速为11%；入境游约占我国旅游总收入20%；2021/

5、8/18一、旅游行业概述1.5我国旅游行业发展简述旅游人数增长较快，城乡发展趋势出现较大差异国内旅游增速较高：近十年，我国人均旅游人数年均增速13%，其中城镇居民为20.28%，农村居民为8.6%；（数据来源CEIC）近五年，我国呈现城镇旅游人数增速骤升，农村旅游人数增长骤降的发展态势；城镇居民旅游占比近年显著上升；2021/8/18一、旅游行业概述1.5我国旅游行业发展简述人均旅游花费增速较低国内居民人均旅游花费增速缓慢：近十年，我国人均旅游花费年均增速仅为3.89%；其中城镇居民2.17%，农村居民8.28%。（数据来源CEIC）近年城镇居民人均花费增速平缓，但农村居民

6、人均花费显著上升；2021/8/18一、旅游行业概述20012002200320042005200620072008200920102011复合增速人均旅游花费:城镇居民708.33739.7684.9731.8737.12766.4906.93849.361801.1883877.82.17%人均旅游花费:农村居民212.72209.07200210.2227.62221.9222.47275.28295.3306471.48.28%合计921.05948.77884.9942964.74988.31129.41124.6411096.411891349.23.89%从国

7、内游及入境游人口年龄结构看，旅游主要以25-64岁为主，其中国内该阶段占比为74.33%，入境游客该阶段占比为82.06%；国内游老年人口比重稍大，而入境游客45岁以下年轻人口比重更大；从我国人口结构看，未来5年，我国国内游人数呈现持续上升趋势概率较大；而入境游人数增长预计趋缓；2021/8/18一、旅游行业概述1.5我国旅游行业发展简述未来国内游趋势好于入境游我国人均GDP位列世界一百多位，收入水平依然较低，国内还是以观光游为主；居民人均收入增速长期低于GDP增速，居民人均收入占人均GDP比重不断下降；因收入、地