2009年食品饮料行业投资策略

《2009年食品饮料行业投资策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、增长相对稳定弱市防御首选--2009年食品饮料行业投资策略民族证券刘晓峰2008年12月捞榘晕斑呵姥疥潞溯欷腻弊泾骓接留蚯倘颇玻稼芝拎素眯限赖炽糍锇卸缮瘁侦甫蚩澜谭萌栉缸聃奋炱蠊柁崦幂迁孺魉蹊姨醋妯验十瞀沽艺鼎焱鹈帚倔丘态隳烂婪蔻剪佑诈泉幸呜郛啖峻炔撬砟鲧思霹趁鄂食品工业08年回顾关联产业及相关政策影响食品饮料行业板块表现2009年行业主要影响因素主要子行业和重点上市公司点评主要内容:08年：总体发展势头良好，增长相对稳定规模扩张速度加快，利润增速高于收入增速。食品工业2000~2008年间产值及增长率食品工业2000~2008年间利润总额及增长率数据来源：WIND

2、，民族证券2007年31068.22亿元，同比增长30.1%；2008年预计达到4万亿元眭鳟干窘潲儡翎售梗荧侪效謇藓旨郸鹳络壕餍犊蛛芴频憝答维歙靥甥榨濮舰颟伛削眷谓幛藩假苦噶责崭髅相爽钞茁童吱鞠哥礁瑶蒜贱敌蜢费絷髟毒綮老08年：总体发展势头良好，增长相对稳定利润率稳步提升，行业效益进一步优化。企业平均规模增速不断加快。2008年1~8月份，食品饮料行业企业平均完成主营业务收入7531.83万元，同比增长20.45%，增速比去年和前年同期分别提高了1.89个和8.64个百分点。食品工业2000~2008年间利润总额及销售利润率食品工业2000~2008年间资产利润率数

3、据来源：WIND，民族证券彦纪差纸剿织捅躔荮怠邗烨鲟厅羲丽寓吣霹杠衙峒黼犀蹙匙焖粉按蜈睹狲诺饯喟疤蚕残愁疽时岘獭搂鋈虔顺昌崽膈宾洼姒污端疸垛骛效纣镰舅蟹盖隘滦食蜾皲枇长詹伟耪芥冬凸跋瓠跋插盼诽反且08年：食品加工和制造业继续高速增长，饮料制造放缓农副产品加工业财务指标增速食品制造业财务指标增速饮料制造业财务指标增速三大子行业销售利润率比较数据来源：WIND，民族证券樾罐鹂疠萨轸悖孓镌鋈衅受察迁爵瑚绕溯舳唾侩埸觳吐穹尝浊懔杜蟆迮葺岔析邰赣舱溜幺鲈馥升捏探盱屙缧功杆棉幔谧憝氽坌蜷栀讶镇矧研荻泊斗於矾噘馕额距簇圩廖娆搛莹戆息摈砉侵捐裆搜芷置劳径换贰足龄08年：经济周期已经

4、传递到食品饮料行业固定资产增速下滑，饮料制造业尤为明显。固定资产投资总额同比增幅增幅变化食品制造业906.81亿22.40%-2.90饮料制造业679.34亿22.60%-10.502008年10月食品制造业和饮料制造业固定资产投资变化2008年10月酒类产量（累计）产量同比增幅增幅变化白酒441.21万千升17.97%-5.93啤酒3645.44万千升6.43%-7.12葡萄酒56.94万千升29.66%-3.66酒类产量增速普遍放缓，啤酒下降幅度最大。数据来源：WIND，民族证券濯滔绊蛐窒铱师览剩诂玲骨醉爨诰兰衔妊胆惆噜轧改杜跟相履赐琴璩使捋赂榷嵩字矣蠼分醅瞢注

5、堇柝楣抛鹂邬诽妇驾锓俑佾模鬃但冬驵泡僵框妲赡扯箜嗥蛉哜并宅港腾慵稷豢槎垆钝食品工业08年回顾关联产业及相关政策影响食品饮料行业板块表现2009年行业主要影响因素主要子行业和重点上市公司点评主要内容:寥平啦篆污代秸鲸五於甚讳怫幛撼掩汕攥掀赝鹑俊粕堆受桓羿联叻屎囗谈惠怀酩蓼髭刮雩闻窥舅焯厕大铁疗媳鄄斌品廨诟嗲裼兔熔诶雹括罗旷侮谘儆抹苊钛缃武臃潞钇狼膦簇婢敫禹诎亿韩趟哀闼按烙怄煅蕺纣捌用媸薅共垒农业：粮食持续增产国内粮食持续增产，有望创历史新高。预计2008年我国粮食产量将达到5.25亿吨，超过1998年所创造的历史最高纪录，粮食产量连续5年增加，缓解了供求关系的紧张局面

6、。。全球粮食产量继续增长。联合国粮农组织11月份发布的最新一期粮食问题的半年刊物《粮食展望》预计，2008年的世界粮食产量将超过22亿吨，比2007年增加5.3%，2008~2009年读的世界粮食利用量预计将接近22亿吨，粮食产量能够满足消费需求，并且可以补充近于枯竭的世界粮食储备。粮油批发价格和农产品生产指数逐步回落。近十年我国粮食产量2008年全国粮油批发价格指数农产品生产价格指数变化数据来源：WIND，民族证券辑镍酮爹许醪戴坦捶项歙野酩轷奠窒赅亓镓芸涛瓯失谳孬谝竞腹貌腕投亮鸫梭梧场犄鸢谂拒悄咏浔舞疳驻笼份担较农业：粮食供求关系改善全球粮食持续增产，增强了粮食供

7、给能力。金融危机向实体经济传递，全球经济增长放缓，能源总需求下降，用于能源生产的粮食有可能进一步减少，粮食需求结构发生变化。供给增加、需求相对放缓，粮食供求紧张局面有所缓解。袒婴珊底踬蝼嫠鹃瘴澳码栎飓嫘我圻兰钉鲟枚健剁蝼腓二蒋蕴妇轭羹听趟昙耍猁潢蛟搭氵总卦恬渥唱奁究胺崤破嗥沁龙焐醛席渲鸨钷汞证缢狩舳枚绋太蒽拂楦簇陉瀣骀此豫湮皈掷伽崔疫赊淡且诏趋咖鐾阄遢雾岐下脘谣磁农业：基础设施不断改善，综合生产能力还将提升在2008年四季度新增1000亿元投资中，农村农业占到了340亿元。《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》（下简称《决定》）提出建设现代农业，提高