关负责人就商业银行次级债券发行以及有关管理办法答

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1、中国人民银行和中国银行业监督管理委员会有关负责人就商业银行次级债券发行以及有关管理办法答记者问    中国人民银行和中国银行业监督管理委员会共同制定的《商业银行次级债券发行管理办法》于近日颁布。为此，记者就商业银行发行次级债券补充附属资本以及《商业银行次级债券发行管理办法》颁布等问题，采访了中国人民银行和中国银行业监督管理委员会有关负责人。   问：什么是商业银行次级债券？   答：商业银行次级债券是指商业银行发行的、本金和利息的清偿顺序列于商业银行其他负债之后、先于商业银行股权资本的债券。   1988年《巴塞尔协议》为银行资本设立了国际通用的监

2、管准则。《巴塞尔协议》规定，商业银行资本充足率不得低于8%，商业银行的资本金包括核心资本和附属资本，核心资本由普通股等项目构成，附属资本则包括商业银行发行的次级债券。目前，已有100多个国家采用了以《巴塞尔协议》为基础的银行监管准则。由于次级债券可计入银行附属资本，并且相对于发行股票补充资本的方式来说，发行次级债券程序相对简单、周期短，是一种快捷、可持续的补充资本金的方式，因此，在全球范围内其发行规模不断扩大。根据有关部门统计，全球银行附属资本存量已从1988年的500亿美元上升至2003年的5900亿美元。   问：请介绍一下商业银行发行次级债券

3、的重要意义？   答：近年来，我国先后采取了许多措施来加快商业银行改革，如通过设立资产管理公司剥离商业银行不良贷款，改善商业银行资产状况，通过建立内控机制提高银行贷款和风险管理水平。但总体上看，由于资本充足率偏低，我国商业银行抗风险能力难以进一步提高，既不利于银行体系的健康运行，也不利于国民经济的可持续性发展。我国《商业银行资本充足率管理办法》中明确规定附属资本包括长期次级债务，为发行次级债券补充附属资本提供了重要法律依据，打通了渠道。   首先，发行次级债券有利于商业银行拓宽资本筹集渠道，推动国有商业银行改革。根据商业银行改革的需要，今后四年内要

4、实现国有商业银行改制上市，实现国有资产的保值增值，应采取切实有效的措施尽快优化国有商业银行的资本结构，提高其资本充足率。目前，国有商业银行筹集资本金的渠道较少，除增资扩股、利润留存和准备计提以外，缺乏高效的补充附属资本的融资工具，这在相当程度上制约了银行体系的健康发展。从国际经验来看，发行次级债券补充附属资本，可以高效、快捷、灵活提高商业银行资本充足率。因此应允许并尽快推动国有商业银行通过发行次级债券补充附属资本，解决其资本金不足的问题。   其次，发行次级债券有利于加强对商业银行的市场约束，提高监管效率。由于发行次级债券必须定期向市场公布其经营状

5、况，并接受债券评级，因此提高了商业银行经营的透明度，有助于加强监管。   此外，次级债券在二级市场的流通交易，也将进一步加强对发行次级债券银行的市场约束，这是因为二级市场上次级债券的价格与发行银行的风险变化存在较为直接的联系，发债银行的经营状况通常会通过其次级债券的收益率变动予以体现，从而使发债银行处于市场的持续监督之中，这显然有利于银行加强自我风险管理。   问：为什么要制定《商业银行次级债券发行管理办法》？   答：按照依法行政的要求，对商业银行发行次级债券的审批以及市场监管要依靠法律手段进行，这样才能保证债券市场监管的公正性和有效性。制定《商

6、业银行次级债券发行管理办法》对监管部门、发行主体、市场参与者的权利和责任进行划分，明确了各自的义务，增加了行政执法的透明度，是促进业务开展、健全法律、法规的重要环节。   根据党的十六大关于“建成完善的社会主义经济体制”，发挥市场配置资源的作用，人民银行和银监会在制定《商业银行次级债券发行管理办法》的过程中，认真总结近年来我国债券市场发展的经验，在充分考虑我国债券市场发展现状的基础上，对国外一些比较成熟的经验和做法予以借鉴，强调通过提高市场透明度的手段保护投资者权益，注重相关政策的可操作性。   问：《商业银行次级债券发行管理办法》是由人民银行和银

7、监会共同制定的，关于商业银行发行次级债券问题，人民银行和银监会是如何分工的？   答：2003年，根据党中央国务院的部署，银监会从人民银行分设，同年全国人大对《中国人民银行法》、《商业银行法》进行了修订，并制定了《银行业监督管理法》。人民银行和银监会对商业银行发行次级债券的管理职能就是依据上述法律进行划分的。具体地说，银监会负责对商业银行发行次级债券的资格进行审查，并对次级债券计入附属资本的方式进行监督管理；人民银行对次级债券在银行间债券市场的发行和交易进行监督管理。申请发行次级债券的商业银行要将有关材料分别报送银监会和人民银行，银监会应在规定的时

8、间内对商业银行的发债申请作出书面决定，并同时抄报中国人民银行，人民银行收到银监会的批准文件后，应在规定的时间内对商业银行能