中农控股钾肥2013市场报告

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1、2013钾肥市场回顾与展望磷复肥会议-合肥2013.11.08中农集团控股股份有限公司2013钾肥市场回顾与大事件解读钾肥市场展望-中长期的变与不变近距离分析2014钾肥市场2013钾肥市场回顾与展望2013钾肥市场回顾与大事件解读钾肥市场展望-中长期的变与不变近距离分析2014钾肥市场2013钾肥市场回顾与展望2013国内钾肥市场回顾价格单边下行库存下移、赊销保底2013.072013.092013.01大合同谈判签订新价格$400乌拉尔与白俄合作终止，钾肥板块股票大跌利空不断中投成为乌拉尔钾肥第二大股东2013钾肥大

2、事件2013.102013.11-122013.09约旦(APC)与中国签署三年合作备忘录中国与BPC签署未来三年合作框架协议下半年大合同谈判？价格？2013钾肥大事件“钾肥价格最终是由供给和需求共同决定的”“目前假设供给提升明显，但如果需求也随之增加，钾肥价格则还需重新判断”--瑞信集团“乌钾退出BPC对钾肥行业的影响”——来自各界的解读“乌拉尔与白俄钾肥公司并不是在简单的打价格战”“钾肥市场将寻求一个新的平衡点”--FMB“抑制新建产能投资，尽可能阻止新建项目投产；用低价刺激需求，通过加大销售量抵消短期价格下跌造成的

3、影响；赢回市场份额，尤其在2012年其市场份额有所降低的印度和东南亚市场”--CRU“此举意味着乌拉尔钾肥已经不再受到联盟的约束，将策略从“价格优先”变为“数量优先”，乌拉尔钾肥将通过增加产量来获得市场竞争力，而不需要过度在意价格；但另一方面，钾肥价格的下跌可能会触发更高的市场--高盛集团2013钾肥市场回顾与大事件解读钾肥市场展望-中长期的变与不变近距离分析2014钾肥市场2013钾肥市场回顾与展望钾肥市场展望–中长期的“变”与“不变”“变”与“不变”国际供应格局国内供求关系市场操作预期宏观经济环境中长期钾肥市场的“变

4、”与“不变”--国际供应格局绿地项目缩减棕地项目延迟图表来源：CRU1700万吨棕地项目：PCS+MOSAIC+URALKALI>69%绿地项目：EuroChem、K+SAcron、Turkmenhimiya图表来源：中国投资有限责任公司全球资源分布与产能高度集中的格局不会改变11国内供求关系数据来源：中国农业大学中长期钾肥市场的“变”与“不变”--国内供求关系施肥比例不平衡；需求仍有增长空间钾肥单养分价格下跌有刺激需求的可能对外依存度保持在50%;在资源有限的前提下降低对外依存是不会长期持续的氮磷钾单养分比价图12国内

5、供求关系经历长期的下滑，钾肥市场操作底部风险减小，机会增加随着市场波动频率加快，幅度加大，操作方式更加重视市场细分和创新的经营模式不论短期操作心理如何变化，人们对于长期供需局面的认识不应发生变化，务实谨慎的操作态度不应改变中长期钾肥市场的“变”与“不变”–市场操作预期13国内供求关系国际市场走势尽管大宗商品牛市结束，目前尚在底部徘徊，但宏观经济的的整体复苏为中国钾肥市场带来利好因素数据来源：证券时报中长期钾肥市场的“变”与“不变”–宏观经济环境2013钾肥市场回顾与大事件解读钾肥市场展望-中长期的变与不变近距离分析201

6、4钾肥市场2013钾肥市场回顾与展望价格？贸易格局？需求？全球价格？格局？销售策略？需求？国际2014土地流转政策？利率、汇率变化？环境保护？国内相关钾肥定价权会向买方市场转移；中国需求仍会长期增长价格下降空间有限，市场风险减小钾肥定价权会向买方市场转移；国内需求仍会长期增长价格下降空间有限，市场风险减小钾肥价格均线下移，国际供应商将会寻求新的量价平衡点钾肥价格均线下移，国际供应商将会寻求新的量价平衡点随着经济周期的变化，整体环境将乐观回升。以创新的思维应对市场变化随着经济周期的变化，整体环境将乐观回升；以创新的思维应对

7、市场变化对市场冷静客观的判断建立分销网络，了解渠道需求差异化产品策略关注细分市场如何应对钾肥市场变化THANKYOU中农集团控股股份有限公司