《财务管理简介》ppt课件

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1、財務管理簡介2第一章　財務管理簡介第一節　財務管理的定義與領域第二節　為何要學習「財務」第三節　企業組織與財務的地位第四節　財務管理的發展與內容第五節　企業的目標第六節　代理關係第七節　企業倫理3第一節　財務管理的定義與領域一、財務的定義財務可說是「管理資金的科學與藝術」。「財務」這門學問是探討「個人、企業及政府之間資金移轉的過程、機構、市場及工具」。二、財務的領域一般而言，財務的就業機會可分成兩項：財務的服務(FinancialServices)與公司財務(CorporateFinance)。第一章財務管理簡介4財務的服務第一章財務管理簡介5公司財務第一章財務管理簡介6

2、第二節　為何要學習「財務」可以管理你個人的資源可以處理企業的世界追求有趣且有報酬的工作機會變成具有財務知識的公民擴展視野第一章財務管理簡介7第三節　企業組織與財務的地位一、美國企業的組織圖與財務部門第一章財務管理簡介8二、台灣企業組織圖與財務部門第一章財務管理簡介9第四節　財務管理的發展與內容一、財務管理的發展1900年的初期，財務管理首度變成一門獨立的學科，由於當時購併浪潮的興起，故研究重點集中在購併、新公司設立及籌資的法律層面。1930年代，經濟發生大蕭條，財務管理的研究重點轉移到破產、重整、清算的證券市場規範上面。1940年代與1950年代，財務管理仍被視為一門屬於敘

3、述性與制度性的學科。1950年代末期到1960年代初期，財務管理走向理論的研究，開始分析如何選擇公司的資產與負債，以促使公司價值極大化。第一章財務管理簡介101970年代，這段期間發生了全球石油能源危機，物價與利率同時高漲，此時的財務管理則偏向風險的規劃，一些避險的金融商品應運而生。1980年代，各個工業化國家取消許多金融法規的限制，資金移轉改由電腦操作，更多的新金融商品問世。1990年代，美國又再度掀起公司併購風潮。進入二十一世紀之後，在全球化的浪潮中，區域經濟的整合與區域經濟之間的競爭，帶來了貿易量的增加；加上企業的醜聞（例如安隆案、力霸案）層出不窮，財務管理

4、重點轉向全球化與公司治理等議題。第一章財務管理簡介11二、財務管理的內容財務管理的活動包括四項主要內容：1.結合資產負債表與損益表的「財務分析與規劃」(FinancialAnalysisandPlanning)；2.資產負債表上半部的「營運資金管理(WorkingCapitalManagement)；3.資產負債表左下方的「資本預算」(CapitalBudgeting)；4.資產負債表右下方的「長期融資」(Long-termFinancing)。第一章財務管理簡介12第一章財務管理簡介13第五節　企業的目標企業的目標可能包含利潤最大化、股東財富最大化、市場佔有率最大化、社會

5、責任最大化、營業額最大化等，本節探討最受矚目的兩個企業目標，即利潤最大化與股東財富最大化。第一章財務管理簡介14一、利潤最大化(ProfitMaximization)若財務長以利潤最大化為目標，則他將從上表資料選取乙案，因為乙案在未來三年合計有$3.00的EPS，大於甲案的$2.80的EPS，然而，上面的分析中忽略了三個因素：即(1)貨幣的時間價值；(2)股東的現金流量；(3)風險。第一章財務管理簡介15貨幣的時間價值若每年的盈餘均可再做適當投資，並產生20%的年報酬，則甲案在考量貨幣時間價值後的三年總盈餘為：乙案在考量貨幣時間價值後的三年總盈餘為：在考量貨幣時

6、間價值後，我們應該選擇甲案，而非利潤最大化下的乙案。第一章財務管理簡介16股東的現金流量企業的EPS並不能代表股東的現金流量（股利），因為股利的高低是由董事會與股東大會決定的。風險舉例來說，丙案與丁案的投資金額與預期利潤都完全一樣，但丙案百分之百確定可以獲取利潤，丁案則有可能無法達成預期利潤，則你應該選擇何種方案呢？答案當然是沒有風險的丙案。第一章財務管理簡介17二、股東財富最大化有兩項重要議題與股東財富最大化有關，這兩項議題是「經濟附加價值」(EconomicValueAdded，簡稱EVA)與「企業關係人」(Stakeholder)：經濟附加價值(EVA)EVA等於「稅

7、後營運利潤」減去「融資的資金成本」。若某一投資方案預估會產生1,000萬元的稅後營運利潤，但該投資方案需向銀行融資，融資的資金成本有700萬元，則該投資方案的EVA=1,000－萬700萬＝300萬元。第一章財務管理簡介18許多美國大企業，例如Coca-Cola、FordMotor、GM、HP、Microsoft、Merk等均採用EVA系統。下表1-3的財務實證研究發現，EVA比傳統的財務指標(例如：營業額、每股盈餘、現金流量、最佳業績、股東權益報酬率等)更能解釋公司市場價值的變動。第一章財務管理簡介19「市場附加