《财务分析万科企业》ppt课件

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1、顾芃陈怡曹常青包澄【小组成员】财务报表分析目录CONTENTS万科基本情况财务核心比率杜邦分析未来展望公司简介万科企业股份有限公司成立于1984年5月，是目前中国最大的专业住宅开发企业。2010年公司完成新开工面积1248万平方米，实现销售面积897.7万平方米，销售金额1081.6亿元。营业收入507.1亿元，净利润72.8亿元。万科认为，坚守价值底线、拒绝利益诱惑，坚持以专业能力从市场获取公平回报，是万科获得成功的基石。公司致力于通过规范、透明的企业文化和稳健、专注的发展模式，成为最受客户、最受投资者、最受员工、最受合作伙伴欢迎，最受社

2、会尊重的企业。凭借公司治理和道德准则上的表现，公司连续八次获得“中国最受尊敬企业”称号。公司简介表公司年历公司经营范围报表结构分析合并资产负债表合并资产利润表重要指标分析资产总额资产表负债收入净利润图财务指标分析—财务比率分析偿还能力比率01盈利能力比率02资产管理比率03企业发展能力分析0403每股指标分析05偿还能力比率偿还能力比率200820092010流动比率1.75751.91491.5852速动比率0.42690.59120.5568现金流动负债比率30.948333.797429.1683资产负债率67.444167.0017

3、74.6861产权比率189.9294188.4252282.931利息保障倍数1061.92521602.13042468.1269短期偿债能力分析（1）流动比率流动比率反映企业用在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。本公司此比率已经接近标准比率2，表明企业短期还债能力较为稳定。但是10年与09年比较，呈下降状态，说明本公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定，除了满足日常生产经营对流动资金的需要外，没有足够的财力偿还到期流动负债。（2）速动比率速动比率=本公司速动比率一直偏低，小于1，10、09,、08年的比率分别是

4、0.5568、0.5912、0.4269，从表面的数据显示本公司的短期偿债能力较差，但是由于万科集团的特殊情况，存货占流动资产的比率很高，因此属于正常范围。（3）现金比率现金比率=从相关指标中看出，现金比率它的作用是表明在最坏情况下的短期偿债能力，现金比率越高，说明企业即刻变现能力越强。从统计的数据来看，万科的现金比率实现上升后下降的，从08年的30.95%上升到09年的33.80%，说明企业的即刻变现能力增强。但是，又从09年的33.80%下降到10年的29．17%，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。长期偿款能力（1）资

5、产负债率资产负债率=资产负债率越大说明企业偿债能力越差；反之，企业的偿债能力越强。一般认为资产负债率为40%-70%时较为合适，由上表可以看出，08-09年万科集团的资产负债率在67%左右徘徊，相对比较稳定。在2010年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。（2）产权比率产权比率=产权比率越低，说明债权人权益受保障的程度越高，承担的风险越小。从上表可以看出，08-09年产权比率较稳定，说明债权人权益受保障程度较稳定。在10年，产权比率大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。（3）已获利息倍数已获利息倍数=已获利息倍数越大，说明长期

6、偿债能力越强。若假设财务费用为全部利息支出，从上表知，已获利息倍数呈上升趋势，说明万科集团长期偿债能力增强。盈利能力比率200820092010销售净利率11.31913.154417.4304销售毛利率38.999329.390340.6996资产净利率4.19044.95474.3102净资产收益率12.871515.015117.0271盈利能力比率销售净利润销售净利率×100%销售净利率标准是0.1，该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少，表明销售收入的收益水平。万科公司的销售净利率逐年上升。总体上销售收入的收益水平一般。说明企

7、业在扩大销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润。销售毛利润资产净利润×100%资产净利率是一个综合指标，表明公司资产的综合利用效果。从结果看，该公司的资产净利率在近三年保持平均水平，说明公司总体利用效果一般，净资产收益率净×100%净资产的收益率反映投资者投入企业的自有资本获取利润的能力，即反映投资与报酬的关系。本公司的净资产收益率逐年增高，公司自有资本获取收益的能力更强，运营效益更好，对投资者和债权人的保证程度水平更高。资产管理比率200820092010存货周转率0.32820.39220.2692应收账款周转率45.860959.

8、75843.9611流动资产周转率0.39250.4010.302总资产周转率0.37380.38060.2871阶段工作内容展示存货周转率存货周转率=存货周转率越高越好，说明企