《静态投资回收期》ppt课件

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1、本章以经济效益评价理论和国家颁布的《建设项目经济评价方法与参数》为依据，主要介绍投资项目经济效益评价的各类指标、方法和标准。5.1项目经济评价概论一、项目经济评价1、概念：在对影响项目的各项技术经济因素预测、分析和计算的基础上，评价投资项目的直接经济效益和间接经济效益，为投资决策提供依据2、项目经济评价分类（1）按评价角度、目标及费用与效益识别方法的不同：财务评价和国民经济评价。（解释：税金、借款利息、补贴，环境等外部收益或费用）（2）按所处时间阶段分为：投资前期评价（事前评价）、投资期评价（事中评价）和投资运行期评价（事后评价）。CHAP

2、5投资项目的经济效益评价方法二、项目经济评价指标1、项目经济评价指标的类型指标根据项目资金回收速度、获利能力和资金的使用效率经济评价指标可以分为三类：国内外提出的项目经济效益评价指标常用的有10余种。（1）时间型指标：静态投资回收期、静态追加投资回收期动态投资回收期（2）价值型指标：净现值净年值（动态指标）费用现值费用年值（特例）（3）效率型指标：（反映资源利用效率）静态投资收益率（静态指标）净现值率内部收益率动态指标净现值指数根据是否考虑资金的时间价值，经济评价指标可以分为两类：静态指标和动态指标。静态指标评价法：不考虑资金时间价值静态投

3、资回收期、静态追加投资回收期静态投资收益率法：净利润、利润总额、利税总额、净利润+折旧摊销动态指标评价法：考虑资金时间价值动态投资回收净现值（净终值）、净年值、费用现值和年值净现值指数内部收益率、增量内部收益率、（外部收益率不讲）静态投资回收期、静态投资收益率法（投资利润率、投资利税率、资本金利润率）。一、静态投资回收期法（1）定义及定义式：指从项目投建之日起，用项目各年的净收益（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的期限，通常以年表示。（计算投资回收期时，根据是否考虑资金时间价值，可分为静态投资回收期和动态投资回收期），定义式如下：∑Tj

4、t=0NCFt=∑Tjt=0（CIt-COt）=0其中：CIt——第t年的现金流入COt——第t年的现金流出（包括投资）NCFt——第t年的净现金流量,NCFt=(CI-CO)tTj——静态投资回收期5.2静态评价方法Ｔ０１２３４ＮＣＦｔ-８０-４０６０４０５０∑ＮＣＦｔ-８０-１２０-６０-２０３０则静态投资回收期：Tj＝４-１+（∣-２０∣／５０）＝３.４（2）计算式：根据项目各年的净现金流量，从投资时刻开始，依次求出以后各年的累计净现金流量，直至累计净现金流量为零的年份为止。Tj＝累计净现金流量开　　　　　上年累计净现金流量的绝对值始

5、出现正值的年份数　　　　　　当年净现金流量举例5-1：某项目净现金流量如下表所示，求其静态投资回收期，标准投资回收期为4年。-１+（3）静态投资回收期的判别运用静态投资回收期指标评价技术方案时，需要与标准投资回收期相比较。若Tj≤Tb，则方案可以考虑接受；若Tj＞Tb，则方案应予拒绝。关于Tb，随部门和行业的不同而不同，我国目前规定部门和行业的标准投资回收期见《建设项目经济评价方法与参数》，重工业7-10年，轻工业3-5年等。（4）特例：投资项目寿命期内每年净收益相等为A，初始投资为Ｋ０，则从投资开始年算起的投资回收期是：Tj＝Ｋ０／A+建

6、设期如从投产年算起的投资回收期为：Tj＝Ｋ０／A。投资回收期的起点一般从项目建设之日算起（项目可行性研究报告），也有从贷款之日算起（比较合理），或者从投产之日算起（个别观点）。（5)静态投资回收期的特点优点：①概念清晰，简单易行，宜于理解；②不仅在一定程度上反映了技术方案的经济性，且反映了技术方案的风险大小和投资的补偿速度。缺点：①未反映资金的时间价值；②没有考虑项目在整个寿命期的经济效益，故难以全面反映方案在整个寿命期内的真实效益，只是一个短期指标（举例）。③只能反映本方案投资的回收速度，不能反映方案之间的比较结果，因此不能用于两个以上方

7、案的比较评价。静态投资回收期作为能够反映技术方案的经济性和风险性的指标，具有独特的地位和作用，被广泛用作建设项目评价的辅助性指标，但不能单独使用。举例5-2： 甲方案投资700万元，年收益130万元；乙方案投资500万元，年收益100万。若标准投资回收期为7年，试判断两方案各自的静态投资回收期。解答：甲方案为Tj甲＝700/130=5.38年乙方案为Tj乙＝500/100=5年静态投资回收期法，只能反映某一方案投资的回收速度，不能用于两个以上方案的比较。（而静态追加投资回收期法可以，但由于未反映项目整个寿命期的情况，一般不用来比选方案，而用

8、后面的净现值等方法。）二、静态投资收益率法引子：当投资为K，每年的净收益为A，则TP=K/A ，若取其倒数A/K呢——每元钱（单位投资）每年的净收益----投资收益率系数。1．定