《管理学公债》ppt课件

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1、`第九章公债本章主要讲授内容公债及其内容公债的发行及偿还公债的限度与负担公债市场本章小结区别：公债与国债公债是各级政府借债的统称中央政府的债务称为中央债，又称国债目前我国地方政府无权以自身名义发行债务，在我国人们常将公债与国债等同起来第一节公债概述一、公债的含义公债是政府以债务人身份取得的一种债务收入2009年由财政部代地方发行的2000亿元债券冠以发债地方政府名称发行，债券期限为3年，二.公债的发展第一节公债概述三、公债的性质公债体现了一定的分配关系，是一种延期的税收关于发展公债的两种认识关于发展公债

2、的两种认识反对（古典经济学派大多如此）公债减少了生产资本，以公债弥补财政赤字会助长为所欲为，不负责任之风；举债会增加将来财政困难；公债常以高利吸引购买者，会使富者坐享其利，使财富分配不均。支持（现代凯恩斯学派是这方面的典型代表）公债是一件有益的事，会增加净收入；公债是而是使经济稳定发展的因素；公债的数额不应受限制，公债的发行不但不应视作国家的债务，而且还应视为国家的资产；公债不会增加人民负担。大量发行公债有利于经济繁荣和充分就业。第一节公债概述四、公债的种类按债权人内债和外债按发行主体中央政府公债、地方

3、政府公债、政府机构债券按发行凭证凭证式和记账式按利率变动情况固定利率和浮动利率按偿还期限定期和不定期第一节公债概述五、公债在我国经济发展中的作用从财政角度看，公债是财政收入的补充形式，是弥补赤字、解决财政困难的有效手段第一节公债概述五、公债在我国经济发展中的作用从经济的角度看，公债是政府调控经济的重要政策工具。（1）调节积累与消费，促进两者比例关系合理化（2）调节投资结构、促进产业结构优化。（3）调节金融市场、维持经济稳定。（4）调节社会总需求，促进社会总供给与总需求在总量和结构上的平衡。起着联接财政政

4、策与货币政策的桥梁和纽带作用第二节公债制度公债的发行是公债运行的起始环节。公债发行的一些基本条件，如债券的发行额、期限、发行价格、利息率等的规定。公债债发行价格，主要有溢价发行、平价发行和折价发行三种。一、公债的发行公募法包销法公卖法第二节公债制度公债的发行方式是指政府向社会公众募集公债的方法，一般适用于自由公债。直接公募法由财政或其他政府部门直接推销间接公募法由政府委托银行或其他金融机构代为销售第二节公债制度公募法国家将发行的债券统一售予银行，再由银行自行发售的方法中央银行承受商业银行承受金融集团包销

5、第二节公债制度包销法政府委托经纪人在证券交易所出售公债的方法优点吸收大量游资；调节金融市场缺点受证券市场影响，公债收入不够稳定；对证券市场产生较大影响第二节公债制度公卖法建立偿债基金——来源有保障，但需要加强管理财政预算列支——财政收入必须比较充裕借新债还旧债——增加债务累积第二节公债制度二、公债的偿还偿还资金的来源分期逐步偿还抽签偿还法一次偿还法买销法以新替旧偿还法第二节公债制度二、公债的偿还偿还方法预扣利息按期分次付息到期一次付息第二节公债制度二、公债的偿还利息支付方法第三节公债市场发行市场（一级市

6、场）以发行债券的方式筹集资金的场所交易市场（二级市场）买卖已发行公债的场所第三节公债市场交易市场交易所交易场外交易希腊债务危机2009年12月8日全球三大评级机构之一的惠誉宣布，将希腊主权信用评级由“Ａ－”降为“BBB＋”，前景展望为负面。惠誉称，这一降级决定反映了“对希腊中期公共财政状况的担忧”，标普同时警告说，如果希腊政府无法在短期内改善财政状况，有可能进一步降低希腊的主权信用评级。希腊的财政问题由来已久，目前该国的财政赤字占GDP的比重已高达12%，远远超过欧元区设定的3%上限；希腊公共债务余额占

7、GDP的比重则高达110%。债务危机债务危机下的人民末日博士警告美日或步希腊后尘美国纽约大学斯特恩商学院经济学教授努里尔·鲁比尼18日警告，希腊可能是日益扩大的主权债务危机的开始，包括美国和日本在内的发达经济体恐怕难逃一劫。鲁比尼兼任RGEMonitor公司董事长，是准确预测到2008年美国金融和经济困境的少数“乌鸦嘴”之一，由此获称“末日博士”。“PIGS”的危机PIGS是指：葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙,这5个国家依照首字母组合而被称为“PIGS”。第四节公债管理一、公债的负担1、政府（即债

8、务人）负担。债务到期偿付时，就会产生政府偿债负担2、认购者（即债权人）负担。认购者的负担分析，主要取决于其边际收益与边际成本的比较。只要认购者不是被强制性地购买国债，那么，认购者的负担在总体上应是较小的。3、纳税人的负担。政府债务的最终偿还往往是靠税收收入。4.当代负担论。如果政府的公资金用于当代人的消费性支出，则会对资本积累产生带来实质性损害。5、国债的代际负担问题。下代负担论。代际负担取决于政府偿债时的税负归宿和公债资金的使用及投资效率