国内商业银行参与黄金期货的风险管理[1]

《国内商业银行参与黄金期货的风险管理[1]》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、国内商业银行参与黄金期货的风险管理在国际黄金市场上，大型银行都扮演着非常重要的角色。黄金期货已经成为商业银行投资组合的重要组成部分，是平衡金融市场、规避金融风险的重要工具。近年来，随着我国商业银行与黄金相关的业务品种增多、业务量增大，商业银行防范黄金价格波动所产生的风险的需求也日益强烈。2008年3月24日，中国银监会批准满足标准的商业银行根据自身需求自主决定开展黄金期货交易，首次打开了除期货公司外的金融机构参与期货市场的大门。　　商业银行参与黄金期货具有重要的意义，可以为市场提供充足的流动性，提高期货市场价格发现的效率

2、,5促使黄金市场交易更加活跃；同时，黄金期货还可以作为商业银行风险管理的工具，为银行客户打通黄金产品链条的上下游，在其理财产品的创新上带来更多机会，有利于逐步完善中国银行业衍生产品的业务品种，为国内商业银行参与国际化竞争积累经验。但是，我们也必须看到，金融衍生品是一把名副其实的“双刃剑”，虽然相对于其他机构投资者而言，商业银行参与黄金期货的起点较高，但期金作为放开对金融机构参与期货交易管制后商业银行首先参与的期货品种之一，银行参与期货交易也意味着银行的风险陡然增加，未来银行价值将更取决于其风险控制能力和多业务协同营运的能

3、力。因此，探索国内商业银行参与黄金期货的途径和模式，加强风险管理，趋利避害，促进商业银行黄金期货业务的健康有序发展具有重要的现实意义。　　　国内商业银行参与黄金期货的动因分析　　　在国际黄金市场上，大型银行都扮演着非常重要的角色。伦敦金银业市场协会（LBMA）目前有113家会员，根据行业性质划分，会员中包括16家世界知名投行(其中就有著名的五大金商)、26家商业银行、27家生产冶炼加工企业、15家从事黄金贸易的企业以及其他一些性质的公司。从LBMA会员的结构中我们不难发现，商业银行是黄金市场的重要参与者。目前，我国上海黄

4、金交易所拥有金融类会员25家，其中银行就有19家。中国银行、工商银行、农业银行、建设银行担任着我国黄金市场的做市商，对黄金流通起着十分重要的作用。　　除此之外，商业银行已经开始涉足各种类型的黄金业务，包括黄金现货买卖、黄金交易清算、黄金项目融资、黄金交割、黄金拆借、黄金租赁、黄金收购和居民个人黄金投资零售等，涉及黄金交易的方方面面。作为专业的机构投资者，商业银行在黄金现货交易上的经验相当丰富。上海黄金交易所2009年5月份的市场月报显示，交易所当月累计成交黄金1671.61吨，总成交金额达到3349.9亿元。在这3000

5、多亿元的成交金额中，商业银行的贡献占了大半。数据显示，2009年5月份上海黄金交易所买入量前五名都是商业银行，分别是中国银行、兴业银行、民生银行、农业银行和工商银行；卖出量前五名商业银行也占据了三家：兴业银行、中国银行和工商银行。　　金融危机的爆发使得黄金价格波动更为剧烈，银行黄金业务蕴含的风险随之增大，参与黄金期货有利于加强黄金价格的风险管理，也有利于商业银行寻求新的利润增长点，为客户提供日益多样的金融服务和理财产品，为国内银行参与国际化竞争积累经验。同时，通过参与黄金期货，商业银行将成为推动我国期货市场发展的重要力量

6、，为市场提供充足的流动性，促使黄金市场交易更加活跃，提高期货市场价格发现的效率，从而在境内黄金远期价格曲线形成中发挥重要作用。　　　国内商业银行参与黄金期货的基本模式　　商业银行参与国内期货市场，在传统的商品期货市场中受到较大限制。但黄金期货作为一种特殊的商品期货，其推出将使商业银行的托管、结算、授信、渠道、理财等功能与商品期货市场实现全面对接。根据商业银行基本业务分类标准，我国商业银行可以从中间业务、表外业务、资产业务三个方面参与黄金期货。其中，表外业务包括代客理财和自营；中间业务包括结算、托管、渠道；资产业务包括仓单

7、质押贷款和其他授信。　　由于从事期货业务需要很强的专业性，而我国商业银行刚刚开始涉足期货市场，缺乏期货专业人才，相关的风险防控能力不强，设计黄金期货理财产品的定价能力有限，目前开展的比较多的业务仅限于风险较小的中间业务。例如，银期转账、保证金存管、代理结算黄金期货、交割金库等，这些业务不构成商业银行表内资产和负债，主要形成银行的非利息收入。具有较高风险的表外业务例如套期保值和挂钩黄金期货的理财产品业务，资产业务例如黄金期货仓单质押贷款，仅有极少数银行开展。2007年10月，民生银行推出了国内首款挂钩国际黄金期货的“黄金期

8、货、稳健投资”人民币保本理财产品，参与自营业务的仅有兴业银行、民生银行和交通银行，市场的发展正在催生银行系期货公司。　　商业银行参与黄金期货的基本模式　　5　　　银行以银期转账、保证金存管、代理结算黄金期货、交割金库等模式参与黄金期货，这些业务不构成商业银行表内资产和负债，主要形成银行的非利息收入，风险相对较小。期货